Kroll Bond Rating Agency ha assegnato ad Anthropic un rating creditizio BB+ con outlook positivo, collocando lo sviluppatore di Claude un gradino sotto l'investment grade in vista di un'offerta pubblica iniziale attesa a novembre. BB+ si colloca immediatamente al di sotto della soglia BBB-, dove finisce l'investment grade e inizia il grado speculativo, e un outlook positivo indica la direzione in cui l'agenzia vede un eventuale margine di variazione del rating, non un cambiamento del rating stesso. Il rating arriva mentre le banche di Wall Street preparano 60 miliardi di dollari di finanziamenti per l'acquisto di chip AI personalizzati della società e mentre Anthropic riporta una crescita dei ricavi ancora solida ma in rallentamento.

Come riferito il 16 ottobre, il rating era stato assegnato a giugno. Si applica a circa 4,4 miliardi di dollari di debito subordinato, parte di un pacchetto di finanziamento da 35 miliardi di dollari guidato da Apollo Global Management. Il debito subordinato si colloca più in basso nell'ordine di rimborso rispetto alle obbligazioni senior, una struttura che tipicamente comporta tassi di interesse più elevati — coerente con il tasso dell'8,5% sulla porzione subordinata contro il 5,75% sul debito senior, garantito da Broadcom.

Kroll, nota anche come KBRA, ha basato la propria valutazione su informazioni finanziarie limitate fornite dalla società, tra cui ricavi, utile operativo rettificato e previsioni interne. Poiché non era possibile costruire un modello finanziario completo, gli analisti hanno utilizzato un sistema di punteggio del rischio.

La notizia del rating ha attirato l'attenzione su X, dove l'account di mercato *Walter Bloomberg ha pubblicato:

ANTHROPIC SECURES BB+ CREDIT RATING AS WALL STREET PREPARES $60 BILLION AI FINANCING

Anthropic received a BB+ credit rating from KBRA, just one notch below investment grade, ahead of a $35 billion chip financing deal. Now, Wall Street banks are reportedly assembling another $60…

— *Walter Bloomberg (@DeItaone) October 16, 2026

Le banche preparano 60 miliardi di dollari per i chip AI

Le principali banche stanno preparando un accordo di finanziamento da 60 miliardi di dollari a supporto dell'acquisto di chip AI personalizzati da parte di Anthropic. Il pacchetto include 18 miliardi di dollari di debito subordinato legato all'infrastruttura di calcolo realizzata con Google e Broadcom. L'iniziativa appena riferita si aggiungerebbe al precedente pacchetto di finanziamento per chip da 35 miliardi di dollari.

Anthropic potrebbe inoltre emettere fino a 42 miliardi di dollari in note convertibili — debito che può essere convertito in azioni — per pagare il leasing dei chip, anche se Kroll non ha ricevuto i dettagli di tali durante la revisione.

Il finanziamento arriva in vista di un'IPO attesa a novembre. Un rating investment grade potrebbe aprire la porta a un maggior numero di prestatori istituzionali e potrebbe ridurre i costi di finanziamento. Al 30 giugno, Anthropic non aveva debito direttamente in bilancio. Moody's, S&P Global Ratings e Fitch sono attese per esaminare il credito della società dopo la quotazione, avvalendosi delle più ampie informazioni obbligatorie per le società quotate.

La crescita dei ricavi rallenta mentre cambiano le discussioni sulla valutazione

In una presentazione agli investitori del 14 ottobre, Anthropic ha riportato ricavi del terzo trimestre di 16,8 miliardi di dollari, un aumento di circa il 45% rispetto al secondo trimestre e il secondo trimestre consecutivo di utile rettificato. I ricavi erano stati 4,7 miliardi di dollari nel primo trimestre e 11,6 miliardi nel secondo, il che significa che la crescita del terzo trimestre è stata più lenta rispetto ai trimestri precedenti.

Secondo Reuters, alcuni investitori hanno discusso una valutazione IPO di circa 1.500 miliardi di dollari, in calo rispetto alle aspettative precedenti più vicine a 2.000 miliardi. A maggio, Anthropic aveva raccolto 65 miliardi di dollari con una valutazione post-money di 965 miliardi e aveva dichiarato che i ricavi annualizzati avevano superato i 47 miliardi di dollari all'epoca.

Un prospetto IPO esaminato da Reuters ha mostrato ricavi del 2025 di quasi 4,6 miliardi di dollari e una perdita operativa di oltre 8 miliardi per quell'anno. Circa 34 miliardi di dollari della perdita netta dichiarata di 42 miliardi sono derivati da un addebito contabile legato a strumenti finanziari convertibili in azioni.

Il prospetto mostra inoltre impegni per almeno 518 miliardi di dollari per servizi cloud, potenza di calcolo e infrastrutture, distribuiti su circa un decennio.

Le preoccupazioni per il debito legato alle infrastrutture AI sono cresciute in tutto il settore. Le azioni e le obbligazioni di CoreWeave sono scese e alcune società di data center hanno rinviato o ritirato le quotazioni pianificate, secondo Reuters.

Separatamente, l'8 ottobre Anthropic ha destinato 150 milioni di dollari alla ricerca AI statunitense attraverso la Genesis Mission. Il finanziamento sostiene la ricerca con Claude presso più di 15 agenzie scientifiche federali.