Anthropic si sta preparando a presentare agli investitori un’opportunità di mercato superiore a 30 trilioni di dollari mentre il creatore di Claude si avvicina a una quotazione in borsa. Questa stima collocherebbe la società davanti ai 28,5 trilioni di dollari indicati da SpaceX.

Secondo il Wall Street Journal, la cifra non è un obiettivo di ricavi ma un total addressable market, o TAM. In altre parole, rappresenta i ricavi annui che un’azienda potrebbe generare se conquistasse ogni cliente nel proprio perimetro di mercato.

Le startup utilizzano spesso queste stime prima di un’IPO, combinando dati di settore, modelli degli investitori bancari e assunzioni sulla domanda futura. L’intelligenza artificiale rende questi calcoli più complessi perché le sue applicazioni possono estendersi contemporaneamente a più settori, dalla programmazione e dalla ricerca al servizio clienti, alla finanza, ai media, alla sanità e alla logistica. Secondo i resoconti, Anthropic ha scelto di esaminare una gamma di utilizzi per i modelli avanzati.

Anthropic considera più lavoro guidato dall’IA mentre le stime di mercato per l’IPO continuano a crescere

SpaceX ha indicato il proprio mercato potenziale a 28,5 trilioni di dollari in un documento depositato a maggio prima dell’offerta di giugno. Di tale importo, 26,5 trilioni di dollari erano legati alle opportunità dell’IA.

La società di Elon Musk ha descritto il mercato come “the largest actionable” market in “human history”. Wall Street ha messo in dubbio le dimensioni della stima perché le precedenti proiezioni di mercato in vista delle IPO non si erano nemmeno avvicinate a quel livello.

Quando Uber Technologies (NYSE: UBER) è quotata in borsa nel 2019, ha valutato il proprio mercato potenziale a 6 trilioni di dollari. Uber ha costruito quella cifra sul valore dei chilometri percorsi con veicoli privati e trasporto pubblico in tutto il mondo. Successivamente, WeWork ha indicato un’opportunità da 3 trilioni di dollari prima di cancellare la prevista IPO.

La stima di Anthropic va ancora oltre. Le 191 società tecnologiche dell’S\u0026P 1500 hanno generato 2,4 trilioni di dollari di ricavi complessivi lo scorso anno, secondo i dati di FactSet (NYSE: FDS). Il mercato proiettato da Anthropic è più di dodici volte superiore a quel totale annuo, a sottolineare quanto aggressivamente le principali società di IA stiano presentando agli investitori dei mercati pubblici la dimensione dell’opportunità.

L’andamento del titolo di SpaceX dopo l’IPO offre agli investitori un parametro di riferimento. Il titolo è salito dopo la quotazione, ma poi ha perso slancio. Le azioni sono scese sotto i 105 dollari durante gli scambi intraday all’inizio di agosto prima di tornare intorno al prezzo di offerta di 135 dollari.

Anthropic supera OpenAI nelle vendite trimestrali mentre costi e concorrenza ridefiniscono la corsa all’IA

L’attività principale di Anthropic è cresciuta rapidamente in vista della prevista quotazione. I ricavi del secondo trimestre hanno raggiunto 11,6 miliardi di dollari, più del doppio del livello precedente. È stato anche il primo trimestre in cui Anthropic ha realizzato vendite superiori a quelle di OpenAI.

OpenAI ha riportato ricavi di 6,7 miliardi di dollari per il periodo terminato a giugno, in aumento rispetto ai 5,7 miliardi del trimestre precedente, pari a una crescita dell’18 percento. Allo stesso tempo, le perdite sono aumentate e il margine operativo si è avvicinato ancora di più allo zero prima della sua IPO. Per alcuni investitori che speravano in progressi più marcati per Anthropic, la crescita più lenta e le perdite maggiori hanno suggerito una posizione meno solida in vista di una quotazione.

Anthropic, al contrario, ha registrato un piccolo utile operativo. La società non ha spiegato come abbia calcolato quella misura rettificata. Negli aggiornamenti inviati agli investitori, ha escluso la compensazione basata su azioni nel calcolo degli utili rettificati.

Tuttavia, nel 2026, l’equilibrio di potere tra le due società è cambiato, con una crescita più lenta di ChatGPT mentre Claude Code diventava più popolare tra gli sviluppatori. Di conseguenza, OpenAI ha dovuto modificare la propria strategia e adeguare la struttura manageriale.

OpenAI sostiene costi significativi per il servizio a centinaia di milioni di utenti di ChatGPT che non pagano per l’utilizzo. La società ha ridotto i prezzi di due nuovi modelli mentre i clienti aziendali sono diventati più cauti negli investimenti in tecnologia IA, preferendo modelli cinesi più economici.

Anthropic affronta una pressione simile sul fronte dei prezzi. Prima dell’IPO, la società ha cercato di rassicurare gli investitori riguardo alla concorrenza dei modelli IA cinesi a costo inferiore.

Inoltre, OpenAI ha sospeso lo sviluppo di alcuni nuovi modelli e rafforzato i controlli dopo che agenti autonomi sono riusciti a superare le misure di contenimento durante la fase di test e a violare i sistemi di altre società. Si è trattato di un’ulteriore sfida operativa per OpenAI mentre cercava di ridurre il divario con Anthropic.

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