Le azioni AMD sono scese di quasi il 3% nel trading pre-market di lunedì, scambiandosi intorno ai 613,64 dollari, mentre l'aumento dei rendimenti dei Treasury e il rialzo del prezzo del petrolio hanno esercitato pressione in modo generalizzato sui titoli tecnologici e dei semiconduttori. Advanced Micro Devices, Inc. (AMD) è stata tra i produttori di chip compresi tra le crescenti preoccupazioni inflazionistiche e l'aumento dei costi di finanziamento, e il movimento ha segnato una brusca inversione per un titolo che era stato uno dei migliori performer del mercato nelle ultime settimane. Per un mercato che aveva premiato per settimane la narrativa del compute AI, la seduta è servita anche da prova di quanto quella storia regga quando tassi e costi energetici girano contro.

I titoli dei chip sostengono il peso maggiore del ribasso

I titoli dei chip sono stati tra i gruppi più colpiti nel trading di lunedì. Intel è scesa ancora di più, perdendo oltre il 6%, mentre AMD ha ceduto più del 5% durante la seduta. L'indice Philadelphia Semiconductor è calato del 3%, con i titoli dei chip a sostenere il peso maggiore del ribasso.

Il petrolio ha aggiunto pressione. Il Brent è salito di oltre il 3% a 108 dollari al barile, mentre il West Texas Intermediate è guadagnato il 3,5% a 95,64 dollari, dopo che il presidente Trump ha respinto le condizioni di cessate il fuoco proposte dall'Iran.

Anche i rendimenti dei Treasury hanno prolungato la salita della settimana scorsa. Il rendimento decennale ha scambiato sopra il 5,2%, mentre il trentennale ha superato il 5,5%, entrambi vicini ai massimi pluriennali. Un prezzo del petrolio più alto tende ad alimentare i timori inflazionistici, mantenendo pressione sui tassi di interesse. I rendimenti in aumento colpiscono in modo particolare i titoli growth, aumentando il tasso di sconto applicato agli utili futuri.

##ché AMD appariva surriscaldata

Sul piano tecnico, AMD è entrata nella seduta in territorio esteso dopo una forte corsa nelle settimane precedenti. Il titolo scambia il 16,2% sopra la propria media mobile a 20 giorni e il 68,2% sopra quella a 200 giorni. Il suo indice di forza relativa si trova a 73,24, sopra la soglia di 70 che in genere segnala condizioni di ipercomprato. Questo ha lasciato il titolo vulnerabile a incassi di profitto una volta che il sentiment generale è virato.

Il rientro fa seguito a un rally intenso alimentato dall'ottimismo intorno alla tecnologia Muse AI di Meta. AMD e Intel hanno guadagnato ciascuna circa il 30% nell'ultimo mese su quella storia. La tesi di fondo è che agenti AI più capaci, impegnati in compiti indipendenti, avranno bisogno di più potenza di calcolo, il che potrebbe espandere il mercato delle CPU per server prodotte da AMD, Intel e dai produttori di chip basati su Arm.

Meta ha dichiarato che i propri fabbisogni di calcolo stanno "evolvendo verso una maggiore domanda di CPU" mentre prosegue la spinta verso l'AI agentica. Michael O'Rourke, chief market strategist di JonesTrading, ha detto che il mercato ha letto Muse come una spinta per un mercato delle CPU già in tensione. Quell'ottimismo ha aiutato AMD a superare la settimana scorsa, per la prima volta, una capitalizzazione di mercato da 1.000 miliardi di dollari.

Gli analisti alzano i target di prezzo

BofA Securities ha alzato il target di prezzo su AMD a 720 dollari da 620 dollari il 25 settembre, mantenendo un rating Buy. La società prevede che il mercato delle CPU per server cresca da 61 miliardi di dollari nel 2026 a 211 miliardi di dollari entro il 2030, di cui 180 miliardi legati all'AI. BofA ha inoltre indicato l'accordo sull'infrastruttura CPU tra Anthropic e Akamai come ulteriore prova che le CPU contano sempre più man mano che i sistemi AI diventano più agentici.

Piper Sandler ha avviato la copertura di AMD il 10 settembre con un rating Overweight e un target di 600 dollari. Raymond James ha promosso il titolo a Strong Buy il 25 agosto, portando il proprio target a 641 dollari.

Nel complesso, AMD porta un rating consensus Buy con un target di prezzo medio di 615,30 dollari. Al prezzo pre-market di lunedì, le azioni scambiavano quasi esattamente a quel valore, lasciando al target medio praticamente nessun margine rispetto al prezzo di mercato. Il titolo scambia a un multip prezzo/utili vicino a 161, un premio rilevante — il tipo di valutazione che si basa su utili proiettati ben nel futuro, esattamente i flussi di cassa penalizzati più duramente dai tassi di sconto in aumento. Nelle classifiche Edge di Benzinga, AMD ottiene 99,29 su Momentum, 95,62 su Quality e 95,6 su Growth. Il suo punteggio Value è appena 3,3.

AMD rappresenta inoltre l'8,74% dell'iShares Semiconductor ETF, il 6,79% del First Trust Nasdaq Semiconductor ETF e il 6,52% del Pacer Data and Digital Revolution ETF — pesi abbastanza grandi che le sue oscillazioni finiscono direttamente nei risultati giornalieri dei fondi ampi sui semiconduttori.

Meta amplia la portata di Muse

Il rally ha ricevuto una spinta anche dall'evento Connect di Meta, in cui la società ha presentato Charm, un dispositivo palmare pensato per l'accesso diretto a Muse. Zuckerberg ha detto che Muse arriverà presto anche nella linea di occhiali smart di Meta, e Meta sta espandendo Muse attraverso partner retail tra cui Walmart, Best Buy, Sephora, Wayfair, Dick's Sporting Goods e Gap. Gli annunci hanno rafforzato la narrazione Muse che ha sostenuto il recente rally dei produttori di CPU per server. Resta da dimostrare se il dichiarato appetito di Meta per le CPU si trasformi in ordini effettivi di server — uno spostamento che potrà essere confermato solo attraverso le future comunicazioni di Meta stessa sulla domanda di calcolo.