Le azioni Amazon entrano nella zona di pericolo dopo la causa FTC e i timori per la forte spesa in AI

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Le azioni Amazon (AMZN) sono in una fase debole di fine estate, e il ribasso si sta accentuando.

Il titolo ha perso circa l'11% dal massimo storico di agosto. Dopo il calo del 2% di martedì, le azioni hanno chiuso sotto la loro importante media mobile a 100 giorni, secondo i dati di Yahoo Finance AlphaSpace.

Amazon ha inoltre sottoperformato lo S&P 500 (^GSPC) quest'anno. Il titolo è salito del 10% da inizio anno, rispetto a un guadagno del 12% per l'indice di riferimento.

Due sviluppi potrebbero contribuire al sell-off.

Per prima cosa, martedì la Federal Trade Commission (FTC) e 22 stati hanno presentato una causa sostenendo che le pratiche pubblicitarie di Amazon abbiano fatto pagare in eccesso i suoi circa 1,2 milioni di inserzionisti per 20 miliardi di dollari dal 2019 a oggi.

La FTC ha affermato che i presunti sovrapprezzi derivano da meccanismi di reserve pricing non divulgati che hanno aumentato i costi per inserzionisti e, in ultima analisi, consumatori.

Amazon ha risposto affermando che gli inserzionisti stanno ottenendo un valore maggiore dalla sua piattaforma.

Gli investitori sembrano preoccupati che la pubblicità, uno dei business più redditizi di Amazon, possa diventare meno profittevole in futuro. Questo è rilevante perché il business pubblicitario è diventato un driver degli utili sempre più importante insieme al retail e ad AWS, quindi qualsiasi pressione regolamentare in quell'area può avere effetti oltre una sola linea di ricavo.

L'analista di Citi Ronald Josey ha difeso il titolo in una nota diffusa dopo la notizia.

"While we recognize the concern of an FTC suit, we would take advantage of any dislocation in shares given our view that advertisers continue to allocate greater spend to Amazon based on results, that AI demand trends at AWS are accelerating, continued retail tailwinds (as Agentic Commerce rises), and expanding profitability," ha detto Josey.

Le preoccupazioni più ampie sulla spesa delle Big Tech per l'infrastruttura AI stanno inoltre pesando su Amazon.

Poche settimane fa, Amazon ha annunciato di aver aumentato in modo significativo il budget per le spese in conto capitale dell'intero 2026 a circa 220 miliardi di dollari.

Quel dato si inserisce in un dibattito di mercato più ampio su se le maggiori società cloud e piattaforme possano continuare a finanziare la costruzione di infrastrutture AI preservando al tempo stesso la free cash flow, soprattutto mentre gli investitori cercano prove che tale spesa si tradurrà in una domanda sostenuta su AWS e sui servizi di Amazon.

L'analista di Evercore ISI Mark Mahaney ha affermato che il trend di spesa potrebbe continuare a ritmo sostenuto.

"We now estimate Amazon's 2027 capex to be $320 billion, and its 2028 capex to be $370 billion. Accordingly, we now estimate negative free cash flow in 2027 and 2028 of approximately -$50 billion in each year," ha avvertito Mahaney.

Brian Sozzi è l'Executive Editor di Yahoo Finance, conduttore del podcast 'Power Players With Brian Sozzi' e membro del team di leadership editoriale di Yahoo Finance. Segui Sozzi su X @BrianSozzi, Instagram e LinkedIn. Hai suggerimenti per storie? Scrivi a brian.sozzi@yahoofinance.com.