Affirm Holdings (AFRM) è salita del 5,5% nel trading premarket di giovedì dopo che la società di buy now, pay later ha presentato un nuovo modello di intelligenza artificiale basato su transformer, progettato per fornire decisioni di prestito più rapide e accurate al checkout. Le azioni viaggiano intorno ai 71,58 dollari prima dell'annuncio, ben al di sotto del prezzo target medio degli analisti di 98,78 dollari.

I servizi buy now, pay later consentono ai consumatori di suddividere gli acquisti in prestiti a rate, con decisioni di approvazione emesse in tempo reale al completamento delle transazioni online. Poiché l'underwriting avviene mentre l'acquirente è ancora a metà dell'acquisto, le modifiche al processo decisionale si riflettono direttamente sui risultati del checkout, come gli acquisti completati.

Il modello AI è ora attivo al checkout

Il nuovo modello è già attivo negli Stati Uniti e si basa su 14 anni di dati di underwriting transazionali proprietari di Affirm. Applica l'apprendimento automatico per analizzare l'ordine e la tempistica degli eventi nella storia creditizia di un consumatore, un passo avanti rispetto all'approccio precedente dell'azienda, come da quest'ultima dichiarato.

Le architetture transformer elaborano dati sequenziali, il che le rende particolarmente adatte alla lettura di cronologie di eventi ordinate; la stessa classe di modelli è alla base dei moderni modelli linguistici di grandi dimensioni.

Un aspetto rilevante del sistema è il modo in cui gestisce i mutuatari con scarna documentazione creditizia. Affirm ha dichiarato che l'AI ha approvato ulteriori richiedenti che il sistema precedente avrebbe respinto, tra cui consumatori con storie creditizie limitate e senza punteggio FICO. Questa capacità di andare oltre i punteggi convenzionali è il punto in cui l'affidamento ai dati transazionali proprietari di prima parte di Affirm, anziché ai soli archivi esterni dei bureau del credito, diventa un vantaggio pratico.

Risultati più forti con rischio inferiore

Nella fase iniziale di lancio, il modello ha generato il 3,4% in più di acquisti completati rispetto a un gruppo di controllo. Affirm ha inoltre dichiarato che i prestiti aggiuntivi hanno registrato performance migliori rispetto a un'espansione simile condotta con i precedenti modelli di apprendimento automatico, suggerendo che l'AI sta selezionando rischi migliori anziché semplicemente approvare più mutuatari. Per un erogatore di credito, questa distinzione è importante: la crescita delle approvazioni genera valore solo se i prestiti incrementali vengono ripagati.

Libor Michale, Presidente di Affirm, ha dichiarato che l'architettura transformer consente all'azienda di estrarre nuove informazioni dai dati che già possiede. "Vedere una storia creditizia in modo più chiaro significa poter dire sì in modo responsabile a più persone", ha affermato.

Il modello identifica schemi all'interno e tra i conti di credito e ne traccia l'evoluzione nel tempo. Affirm ha sviluppato un algoritmo proprietario per mantenere il modello spiegabile, garantendo al contempo la velocità necessaria per funzionare in tempo reale al checkout — un vincolo pratico per un erogatore di credito che emette decisioni automatizzate in pochi secondi.

L'azienda ha sottolineato che l'obiettivo non è approvare ogni domanda, osservando che erogare credito a consumatori che non possono ripagarlo non avvantaggia l'attività.

Le vendite degli insider attirano l'attenzione

Il Chief Accounting Officer Siphelele Jiyane ha venduto 26.980 azioni il 14 settembre a un prezzo medio di 72,19 dollari, incassando circa 1,95 milioni di dollari. L'operazione ha ridotto la sua partecipazione del 12,51%, lasciandogli 188.711 azioni. Jiyane aveva anche venduto 25.000 azioni il 4 settembre a 72,41 dollari. Le vendite consecutive attireranno probabilmente attenzioni, anche se le cessioni degli insider non sempre segnalano una visione negativa.

Risultati e copertura degli analisti

Affirm ha riportato un EPS di 4,62 dollari nel trimestre più recente, ben al di sopra della stima di consenso di 0,35 dollari. I ricavi si sono attestati su 1,07 miliardi di dollari, in crescita del 33,1% su base annua, sebbene leggermente al di sotto della stima di 1,11 miliardi di dollari.

La reazione degli analisti è stata nel complesso positiva. Piper Sandler ha innalzato il prezzo target da 103 a 115 dollari, mantenendo un rating overweight. BMO Capital Markets e Citigroup hanno entrambe confermato i rating outperform. Dei 32 analisti che coprono il titolo, 24 lo valutano Buy e 8 Hold, con un consenso "Moderate Buy" e un prezzo target medio di 98,78 dollari — ben al di sopra del prezzo recente di 71,58 dollari.

La media mobile a 50 giorni di Affirm si attesta a 75,43 dollari, mentre quella a 200 giorni è a 66,39 dollari, collocando il prezzo attuale dell'azione tra le due. Man mano che il modello elabora un volume di checkout maggiore, i suoi primi parametri di riferimento — l'aumento del 3,4% negli acquisti completati e la migliore performance dei prestiti incrementali — sono le cifre da confrontare con i risultati futuri riportati.