Abraxas Capital, Wintermute e un wallet collegato a Fasanara Capital sono emersi con alcuni dei maggiori book short su Hyperliquid, un exchange decentralizzato in cui i futures perpetui si regolano onchain, dopo che il rally delle criptovalute della scorsa settimana ha azzerato gran parte della leva ribassista detenuta dai trader più piccoli.

I tre account detengono complessivamente 138,569 ETH per un valore di circa $338 million e 3,425 BTC per un valore di circa $265 million in posizioni short. La sola esposizione visibile in ETH e BTC ammonta a circa $603 million, mentre Abraxas e Wintermute mantengono anche short su HYPE, SOL, XRP e altri token.

Le posizioni non rappresentano necessariamente scommesse ribassiste dirette. Abraxas ha contemporaneamente accumulato ETH spot, mentre Wintermute gestisce ampie inventory di market making su venue centralizzate e decentralizzate.

Abraxas costruisce un book short da $783 Million mentre ritira ETH

Abraxas ha ampliato i propri short totali su Hyperliquid a circa $783 million, includendo circa $100 million in ETH, $95 million in BTC, $84 million in HYPE e $24 million in SOL. Le posizioni tracciate utilizzano leva 5x.

Nello stesso periodo, la società ha ritirato 73,872 ETH per un valore di circa $173 million da Binance nell’arco di quattro giorni. Detenere ETH spot contro uno short perpetuo su ETH può ridurre l’esposizione direzionale consentendo al trader di incassare funding o gestire il rischio altrove nel portafoglio.

Questa struttura rende il dato di $783 million sostanzialmente diverso da una scommessa non coperta su un calo dei prezzi delle criptovalute. Hyperliquid espone onchain un solo lato derivativo, mentre le posizioni spot, quelle sugli exchange centralizzati, le opzioni e l’esposizione OTC possono trovarsi altrove.

Una distinzione simile si applica all’account collegato a Fasanara noto come BobbyBigSize. Il wallet ha ripetutamente aperto grandi short su ETH e HYPE mentre accumulava oltre $180 million di profitti tracciati su Hyperliquid. L’attribuzione a Fasanara deriva dall’etichettatura di wallet di terze parti, non da una conferma pubblica della società.

Wintermute aumenta gli short a $190.77 Million

Wintermute ha aumentato la propria esposizione short su Hyperliquid da $146.19 million a $190.77 million, aggiungendo circa $44.58 million.

I suoi cinque short maggiori erano $53.02 million in ETH, $30.66 million in BTC, $22.62 million in SOL, $11.43 million in HYPE e $10.19 million in XRP. Il wallet registrava circa $5.85 million di perdite non realizzate dopo l’ultimo incremento.

Lo stesso indirizzo aveva in precedenza guadagnato circa $2.14 million in funding — i pagamenti ricorrenti che i trader long e short di perpetual si scambiano tra loro, determinati dal prezzo del contratto rispetto al suo indice sottostante — mantenendo un book Hyperliquid fortemente sbilanciato sul lato short. Per un market maker che gestisce flussi dei clienti e inventory su più venue, gli short perpetui possono compensare l’esposizione spot o generare funding invece di esprimere una singola view direzionale.

Grandi short resistono dopo uno squeeze di mercato da $3 billion

Le posizioni di dimensione istituzionale restano in essere dopo che il movimento di Bitcoin oltre $74,000 ha provocato uno short squeeze da $3 billion nel mercato dei derivati crypto.

Ethereum, Solana e HYPE hanno accelerato insieme a Bitcoin, costringendo alla chiusura posizioni ribassiste con leva quando sono stati superati i livelli di liquidazione. HYPE è poi salito sopra $83, mentre ETH è recuperato verso $2,450.

Hyperliquid aveva già raggiunto circa $11 billion di open interest a luglio, mentre trader sempre più grandi spostavano l’esposizione derivativa onchain. Tale migrazione è ciò che rende osservabile pubblicamente posizionamenti di questa scala: sebbene sia visibile solo un lato di ciascun book, aggiunte, riduzioni o chiusure successive sono tracciabili onchain quasi in tempo reale — una trasparenza che le posizioni detenute sugli exchange centralizzati non offrono.

Il ritiro simultaneo di 73,872 ETH da parte di Abraxas lascia il suo book short visibile affiancato a circa $173 million di ETH spot appena accumulato, mentre l’account Hyperliquid tracciato di Wintermute resta short per $190.77 million sui principali asset crypto.

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