Aave ha lanciato un vault di prestito dedicato che accetta come garanzia diverse delle principali azioni tokenizzate di Coinbase, e il vault ha attratto liquidità rapidamente nei giorni successivi al lancio — un passo che collega l'esposizione azionaria regolamentata alla liquidità in stablecoin on-chain.

Il vault si trova all'interno dell'hub V4 di Aave sulla rete Base e utilizza come garanzia azioni tokenizzate selezionate di Coinbase, secondo l'annuncio di Aave. Come riportato in precedenza da Cryptopolitan, la suite di strumenti V4 di Aave è progettata per attingere alla finanza tradizionale e portare l'attività di Wall Street sulle catene esistenti. Il lancio estende la base di garanzie di Aave oltre gli asset crittografici, portando le azioni tokenizzate in uno dei maggiori mercati di prestito della DeFi.

Gli utenti possono depositare come garanzia azioni tokenizzate di Apple (AAPL), Amazon (AMZN), Google (GOOG), Meta (META), Microsoft (MSFT), Nvidia (NVDA) e Tesla (TSLA) e prendere in prestito USDC, che può essere utilizzato come liquidità DeFi o per ulteriori operazioni di trading.

Non esiste ancora uno standard per l'uso di azioni tokenizzate nella DeFi. Attualmente, solo Morpho gestisce vault curati basati su azionizionate di Coinbase, con vault curati da Steakhouse e Chipwork che offrono prestiti USDC a tasso variabile. Il vault di Aave offre ora prestiti in USDC contro la stessa classe di garanzie, collocandosi accanto a quei vault curati in un segmento ancora in fase di definizione.

Il nuovo vault detiene già 8,14 milioni di dollari di valore in base alle attuali valutazioni dei token tokenizzati di Coinbase. L'utilizzo del prestito rimane relativamente basso al 5%, con solo circa 495.000 dollari di prestiti erogati finora. L'obiettivo di Aave è offrire un accesso molto più semplice ai prestiti garantiti da azioni, un processo più lungo e complesso nella finanza tradizionale. Con la liquidità in essere ma un'attività di prestito ancora contenuta, l'utilizzo è la metrica da monitorare come indicatore della domanda effettiva di credito on-chain garantito da azioni.

Il lancio arriva mentre la maggior parte delle azioni dei Magnificent 7 ha registrato guadagni a doppia cifra nell'ultimo mese, con Amazon come unica eccezione. Coincide inoltre con una ripresa del trend rialzista dei mercati, con le azioni statunitensi che spingono l'S&P 500 vicino a nuovi massimi.

Aave riuscirà a fissare il prezzo giusto?

Una sfida centrale con le azioni tokenizzate come garanzia è che i prezzi dei token di Coinbase sono forniti in base alle negoziazioni ufficiali delle azioni, mentre gli oracoli Chainlink non si aggiornano durante il fine settimana. Le garanzie azionarie non possono quindi essere prezzate con la stessa continuità dei prestiti basati su criptovalute, e le chiusure dei mercati nel fine settimana rappresentano lo scenario di stress strutturale per questo tipo di garanzia.

Stani Kulechov, fondatore di Aave, ha spiegato come il protocollo bilancia il proprio vault di prestito:

"Misuriamo le proprietà di volatilità di un asset, fissiamo soglie di liquidazione in base al buffer di debito inesigibile che il mercato è disposto a difendere, e calibriamo un premio di liquidazione che incentiva la chiusura redditizia delle posizioni liquidabili prima che il prezzo possa superare il margine di sicurezza", ha spiegato Kulechov in un post su X.

L'approccio ricalca il modo in cui Aave gestisce la volatilità delle criptovalute e previene le liquidazioni. L'obiettivo è evitare le liquidazioni dei prestiti anche se le azioni sottostanti ricevono notizie negative nel fine settimana.

Per le azioni tokenizzate di Coinbase, gli asset sottostanti sono custoditi presso Alpaca Securities LLC, un broker-dealer regolamentato. Il custode non presterà né sposterà le azioni in alcun modo; esse servono solo a garantire i token scambiati. I dividendi vengono reinvestiti anziché distribuiti, il che significa che i detentori di token possiedono semplicemente un diritto su un numero crescente di azioni.

AAVE scambia vicino al massimo di tre anni

L'aggiunta delle azioni come garanzia arriva mentre Aave è diventato più centrale nella DeFi. La ripresa di ETH l'espansione del trading di asset tokenizzati hanno stimolato la domanda di prestiti.

Il valore totale bloccato di Aave è risalito oltre i 19 miliardi di dollari, il livello più alto dall'hack di Kelp DAO, e il protocollo genera oltre 5 milioni di dollari di profitti mensili. Aave detiene oltre 13 miliardi di dollari in prestiti tokenizzati, per lo più con ETH come garanzia principale, mentre la maggior parte dei prestiti è denominata in USDT e USDC.

Di conseguenza, i token AAVE scambiano vicino al loro massimo di tre mesi e verso la parte alta del loro intervallo del 2026. AAVE è stato scambiato intorno ai 148,08 dollari con 255 milioni di dollari di volume giornaliero, mentre l'open interest oscilla intorno ai 233 milioni di dollari, dopo un recente calo del 9% a seguito di liquidazioni.