Aave sta descrivendo come la sua architettura V4 potrebbe supportare la finanza valutaria man mano che un numero crescente di attività finanziarie passa onchain, indicando un mercato che comprende circa 12,6 trilioni di dollari di esposizioni repo giornaliere negli USA, 1,3 trilioni di dollari di prestiti con margine e 4,6 trilioni di dollari di securities lending.

Secondo il protocollo di prestito DeFi, V4 potrebbe supportare prestiti garantiti da titoli, repo e securities lending mediante attività tokenizzate e liquidità in stablecoin. Il fondatore e CEO Stani Kulechov ha dichiarato che l'aggiornamento potrà supportare strumenti di debito e azioni tokenizzate. L'azienda ha osservato che la finanza valutaria gestisce già decine di trilioni di dollari all'anno, come indicato in un annuncio condiviso su X.

Aave V4 punta alla finanza valutaria

Secondo Aave, il repo statunitense registra in media circa 12,6 trilioni di dollari di esposizioni giornaliere. Il repo è un mercato di finanziamento a breve termine in cui i titoli vengono scambiati con liquidità insieme a un accordo di riacquisto, costituendo un meccanismo di finanziamento fondamentale per le istituzioni. I prestiti con margine hanno raggiunto 1,3 trilioni di dollari, mentre i prestiti basati su titoli superano i 400 miliardi di dollari. Separatamente, il securities lending conta circa 4,6 trilioni di dollari di titoli in prestito, un mercato in cui i detentori concedono titoli in prestito e percepiscono commissioni.

Il settore ha generato un record di 15 miliardi di dollari di ricavi nel 2025. Aave ha dichiarato che gran parte di questa attività resta fuori dalle reti blockchain, individuando nella struttura esistente custodi, agenti di prestito, gestori dianzie, prime broker e camere di compensazione.

Con V4, tuttavia, Aave separa gli hub di liquidità dai modular spokes. Gli hub forniscono capitale condiviso, mentre gli spokes operano con proprie attività, regole e impostazioni di rischio.

Tre flussi finanziari passano onchain

Aave ha descritto tre possibili utilizzi dell'architettura. Nel prestito garantito da titoli, i titoli tokenizzati servirebbero come garanzia per GHO o stablecoin, con haircut specifici per attività e liquidazioni automatizzate. I mutuatari potrebbero conservare i propri titoli accedendo comunque alla liquidità.

Il repo rappresenta un secondo caso d'uso. I titoli tokenizzati potrebbero supportare prestiti a breve termine tramite stablecoin, con il delivery-versus-payment regolato in modo atomico, ossia lo scambio tra titoli e pagamento avviene in un'unica transazione anziché in fasi di regolamento separate. L'architettura potrebbe inoltre supportare il securities lending, in cui i titoli tokenizzati diventano attività prestabili e le commissioni di prestito vengono indirizzate ai fornitori di liquidità.

Due modelli per gli hub di liquidità

Aave ha delineato due possibili strutture di mercato per V4. La prima prevede un unico hub di liquidità condiviso a supporto di spokes specializzati. La seconda prevede diversi hub suddivisi per categoria di attività e profilo di rischio. Le garanzie in Treasury, ad esempio, potrebbero instradarsi attraverso un hub a rischio inferiore, mentre le garanzie azionarie transitano in un hub separato con parametri diversi. Aave ha dichiarato che questo approccio potrebbe separare i rischi consentendo allo stesso tempo agli spokes di collegarsi a più hub.

L'azienda ha inoltre citato l'infrastruttura esistente a supporto della proposta. Aave ha dichiarato che il suo protocollo garantisce circa 23 miliardi di dollari di liquidità — una frazione delle esposizioni di mille di miliardi citate nella finanza valutaria tradizionale — mentre GHO opera come sua attività nativa in dollari. Inoltre, Aave ha dichiarato che Horizon ha superato i 500 milioni di dollari di depositi totali per prestiti garantiti da RWA, collocando la proposta nel più ampio percorso di Aave verso l'introduzione di attività reali tokenizzate nel credito onchain.

Kulechov ha dichiarato che V4 potrebbe supportare la finanza valutaria man mano che i mercati si orientano verso il regolamento onchain.

Fonte: Cryptofrontnews