Trentasette banche europee di 15 paesi si stanno preparando a lanciare uno stablecoin in euro regolamentato tramite Qivalis, una joint venture con sede ad Amsterdam che ha ricevuto l'autorizzazione da De Nederlandsche Bank, la banca centrale dei Paesi Bassi. Ripple, la cui tecnologia di custodia è già utilizzata da due banche europee, afferma che il lancio pianificato dal consorzio richiederà inoltre alle istituzioni partecipanti di istituire sistemi di custodia e governance, e indica il proprio lavoro esistente con BBVA e DZ BANK come esempi di tali soluzioni.

Qivalis ottiene l'autorizzazione mentre gli stablecoin in euro crescono

Qivalis ha ricevuto l'autorizzazione da De Nederlandsche Bank come istituto di moneta elettronica, una categoria di licenza vigilata che consente alle imprese di emettere moneta elettronica. Il consorzio prevede di emettere il proprio stablecoin nei prossimi mesi, in attesa della revisione del white paper da parte del regolatore. Il token manterrà una copertura uno a uno con l'euro e sarà orientato a pagamenti, regolamento e attività tokenizzate.

Il gruppo è nato con 12 banche fondatrici e si è successivamente espanso a 37 istituzioni. Nel frattempo, la capitalizzazione di mercato degli stablecoin in euro in Europa è cresciuta da circa 50 milioni di euro all'inizio del 2024 a 450 milioni di euro a gennaio 2026. Questo totale resta piccolo rispetto ai circa 300 miliardi di dollari del mercato degli stablecoin denominati in dollari, un contrasto che evidenzia quanto sia ancora in fase iniziale il segmento denominato in euro.

Cassie Craddock, Vice President e Managing Director di Ripple, ha dichiarato che il regolamento dell'UE sui mercati delle cripto-attività (MiCA), il quadro del blocco per emittenti e fornitori di servizi di cripto-attività, ha dato alle banche europee chiarezza normativa, osservando che il regolamento non fornisce l'infrastruttura necessaria alle banche per la custodia degli asset digitali (Ripple Insights).

Le banche affrontano requisiti di custodia e governance

Qivalis gestirà emissione, copertura e rimborso con le proprie autorizzazioni e la propria tecnologia. Le singole banche dovranno comunque decidere come tutelare le attività dei clienti e dimostrare ai supervisori controlli conformi alla regolamentazione. Possono gestire la custodia internamente o delegarla a un fornitore esterno, una scelta che definirà come si struttureranno le soluzioni operative del consorzio una volta che il token sarà attivo.

Ripple afferma che la sua piattaforma di custodia si integra con i sistemi bancari e di back-office esistenti tramite API, mentre i suoi controlli delle policy gestiscono accessi, approvazioni, separazione dei compiti e requisiti giurisdizionali.

BBVA e DZ BANK utilizzano già Ripple Custody

BBVA e DZ BANK utilizzano già Ripple Custody nelle loro operazioni bancarie, offrendo esempi concreti delle soluzioni di custodia che dovranno adottare le banche che intendono supportare lo stablecoin in euro pianificato da Qivalis.

DZ BANK, che detiene 350 miliardi di euro in attività sotto custodia, utilizza la piattaforma per i titoli cripto. Il suo lavoro include la custodia di un'obbligazione tokenizzata di Siemens che coinvolge Union Investment.

BBVA ha lanciato servizi di trading e custodia cripto in Spagna a luglio 2025 ai sensi del MiCA e opera anche in Svizzera e Turchia. La banca conserva le proprie chiavi crittografiche e il controllo sugli asset dei clienti.

Entrambe le istituzioni hanno integrato la custodia nei propri sistemi bancari esistenti anziché creare ambienti operativi separati, un approccio che risponde ai requisiti di custodia e governance legati al lancio pianificato da Qivalis. I riferimenti da seguire a breve termine sono procedurali: la revisione del white paper da parte di DNB, l'emissione nei prossimi mesi e le decisioni sulla custodia—interna o delegata—che le singole istituzioni prenderanno con l'avvicinarsi del lancio.