1inch, un protocollo di finanza decentralizzata (DeFi) leader noto per la sua tecnologia di aggregazione DEX che instrada gli scambi attraverso molteplici fonti di liquidità per ottenere prezzi ottimali, ha annunciato il lancio del suo nuovo protocollo di liquidità condivisa, Aqua. Il protocollo è progettato per migliorare l'efficienza e sbloccare la liquidità per gli utenti su diverse reti. Sergej Kunz, cofondatore e CEO di 1inch, ha partecipato a TheStreet Roundtable per discutere del lancio e spiegare dove si concretizzano i guadagni di efficienza.

Gli RWA hanno bisogno di liquidità

Kunz presenta Aqua come un nuovo modello di provisioning della liquidità costruito per la crescente ondata di asset tokenize. "Gli RWA stanno entrando nel DeFi e gli RWA hanno bisogno della nostra infrastruttura per avere un'adeguata liquidità nel nostro settore", ha dichiarato.

Uno studio recente commissionato da 1inch ha rilevato che circa l'80% della liquidità sugli exchange decentralizzati rimane inutilizzato in qualsiasi momento, equivalente a circa 1,6 miliardi di dollari che non generano rendimenti. Il dato evidenzia una nota limitazione dei design convenzionali degli automated market maker (AMM), in cui la liquidità è bloccata in pool discreti a due token e può facilitare solo scambi tra quegli asset specifici. Per mercati sottili e più recenti come gli asset del mondo reale tokenize (RWA), quel livello di inefficienza può rivelarsi fatale per la crescita.

Il caso d'uso decisivo

Le azioni tokenize hanno registrato una crescita esplosiva a livello globale, pur non essendo ancora disponibili per gli investitori statunitensi. La tokenize di asset del mondo reale ha attirato la partecipazione di importanti istituzioni finanziarie, con il settore che si sta espandendo oltre le prime fasi sperimentali verso vere e proprie piattaforme di trading attive. Per gli utenti al di fuori degli Stati Uniti, centinaia di azioni tokenize sono già disponibili per l'acquisto tramite piattaforme tra cui Robinhood, Kraken, Ondo e altre.

"Puoi semplicemente acquistare tutti i primi dieci RWA da Backed's xStocks, Robinhood o altro, e creare posizioni di trading tra questi", ha affermato Kunz. "Potresti, teoricamente, creare una coppia di trading per le azioni SpaceX e Apple. E poi avresti SpaceX–Tesla, e poi Tesla–Apple, e poi Microsoft. È un costrutto che ti permette di beneficiare del volume generato dai movimenti degli RWA."

Le brokerage tradizionali in genere permettono agli investitori di scambiare ogni azione solo contro dollari. Ciò che Kunz descrive è un sistema di mercati diretti asset-to-asset, in cui un unico pool di partecipazioni supporta simultaneamente ogni coppia di trading, con il liquidity provider che riscuote commissioni su ogni transazione.

Perché è necessario Aqua

Quando gli è stato chiesto perché ciò richieda il protocollo Aqua, Kunz ha spiegato: "Quando questi RWA sono isolati in singoli pool a coppie di due token, non è possibile. Quindi qui abbiamo un'efficienza aggiuntiva."

Il settore degli RWA ha ripetutamente promesso "azioni on-chain" ma ha prevalentemente consegnato trading azioni-contro-dollari con ulteriori passaggi intermedi. La proposta di Kunz rappresenta una delle prime capacità strutturalmente innovative che le azioni tokenize potrebbero abilitare: mercati tra asset stessi, prezzati in modo continuo e supportati da un unico pool di capitale riutilizzabile. Se questa capacità si tradurrà in adozione dipenderà dalla chiarezza normativa nei mercati principali e dal fatto che un numero sufficiente di emittenti di azioni tokenize e liquidity provider partecipi per rendere i pool condivisi validi.

Questo articolo è stato originariamente pubblicato da TheStreet il 31 lug 2026.