Coinbase Markets: 18,1 miliardi di dollari in opzioni Bitcoin ed Ether verso la scadenza di venerdì

Circa 18,1 miliardi di dollari in valore nozionale di opzioni Bitcoin ed Ether si avvicinano alla scadenza trimestrale di venerdì 25 settembre, con le call che superano le put in entrambi i mercati, secondo Coinbase Markets. Le call conferiscono il diritto di acquistare un asset a un prezzo strike prestabilito, mentre le put conferiscono il diritto di vendita: il rapporto put/call è quindi un indicatore standard per leggere il posizionamento sulle opzioni.

Coinbase Markets ha riportato che il rapporto put/call sull'open interest di Bitcoin si attestava a 0,66, mentre il rapporto sui volumi a 24 ore era più basso, a 0,37. Ether ha mostrato un rapporto sull'open interest di 0,61 e un rapporto sui volumi a 24 ore di 0,55. Il desk ha descritto entrambi i book come orientati verso le call e ha rilevato che il trading recente è ancora più incline alle call, in particolare su $BTC.

Un'altra istantanea proveniente da Deribit, rilevata alle 03:53 UTC del 23 settembre, colloca 16,13 miliardi di dollari di open interest in opzioni inverse su Bitcoin in programma per venerdì, insieme a 2,16 miliardi su Ether, per un totale combinato vicino a 18,29 miliardi. Le opzioni inverse sono denominate in dollari ma con margine e regolamento nella criptovaluta sottostante. Scostamenti rispetto alla lettura di 18,1 miliardi di Coinbase possono emergere man mano che prezzi e posizioni cambiano tra le istantanee.

~$18.1B in $BTC and $ETH options expire Friday. bitcoin:native : Put/call: 0.66 24h volume put/call: 0.37 ethereum:native : OI put/call: 0.61 24h volume put/call: 0.55 Both books are already call heavy, but recent flow is even more skewed toward calls, particularly in $BTC . $BTC … pic.twitter.com/eFQe6wPbaW — Coinbase Markets 🛡️ (@CoinbaseMarkets) September 23, 2026

Le opzioni Bitcoin puntano i riflettori sugli strike da 90.000 e 100.000 dollari

Bitcoin costituisce la parte maggiore della scadenza venerdì. I dati provenienti da Deribit indicano 9,61 miliardi di dollari di open interest in call su $BTC contro 6,52 miliardi in put per il 25 settembre, pari a un rapporto put/call di 0,68 nell'istantanea più recente.

Coinbase ha individuato 90.000 e 100.000 dollari come le due zone di concentrazione dell'open interest in call su Bitcoin. Con $BTC scambiato vicino a 86.500 dollari nelle prime ore di mercoledì, lo strike da 90.000 dollari si trovava circa il 4% sopra il prezzo spot e quello da 100.000 dollari quasi il 16% più in alto. I dati di mercato collocavano l'intervallo della seduta del 23 settembre di Bitcoin tra circa 86.149 e 86.791 dollari.

Una forte presenza di call non implica che Bitcoin raggiunga uno di questi livelli prima della scadenza. L'open interest conta i contratti in essere senza indicare se ciascun trader abbia acquistato o venduto la call, e molte posizioni fanno parte di spread, coperture o strategie di market making.

Rapporti put/call inferiori a uno indicano che le call superano le put secondo la misura scelta. La lettura di 0,37 di Coinbase sui volumi recenti delle opzioni $BTC denota un trading di call molto più intenso rispetto alle put, sebbene i volumi da soli non consentano di determinare l'esposizione direzionale finale di ogni partecipante.

Il mercato si è comunque avvicinato agli strike rialzisti più rilevanti rispetto all'ultimo aggiornamento di Coinbase sulla scadenza trimestrale. Bitcoin è salito da circa 76.000 dollari del 17 settembre a oltre 86.000 dollari questa settimana, toccando un massimo di otto mesi sopra gli 87.000 dollari il 21 settembre.

Il rinnovato domanda spot e la copertura delle posizioni corte hanno sostenuto la spinta di Bitcoin verso i 90.000 dollari, anche se gli analisti hanno detto che servirà un acquisto protratto nel tempo per mantenere l'avanzata.

Le opzioni Ether si concentrano sulle call da 3.000 a 4.000 dollari

Il book di Ether per venerdì è più piccolo in termini di dollari ma presenta una struttura simile, orientata alle call. I dati provenienti da Deribit mostrano circa 1,34 miliardi di dollari di open interest in call su $ETH contro 820,1 milioni in put per il 25 settembre, in linea con il rapporto put/call sull'open interest di 0,61 riportato da Coinbase.

Coinbase ha dichiarato che l'interesse in call su $ETH è distribuito nell'intervallo 3.000-4.000 dollari. Ether scambiava vicino a 2.760 dollari nelle prime ore del 23 settembre, lasciando i 3.000 dollari circa l'8,7% sopra il prezzo spot e i 4.000 dollari circa il 45% più in alto. I dati di mercato mostravano $ETH in un intervallo tra circa2.750 e 2.766 dollari mercoledì, dopo la chiusura vicino a 2.753 dollari di martedì.

Ether è salito decisamente dalla metà della scorsa settimana. L'asset scambiava vicino a 2.416 dollari il 16 settembre, poi ha superato i 2.600 e ha toccato un massimo intraday sopra i 2.805 dollari il 21 settembre.

Reuters ha riferito che $ETH ha superato un livello di resistenza tecnica vicino a 2.661,52 dollari, con la sua analisi tecnica che indica 3.050 dollari come uno potenziale livello rialzista se lo slancio dovesse continuare. La proiezione è uno scenario basato sui grafici e non stabilisce dove $ETH scambierà fino alla scadenza.

Il precedente breakout di Ethereum sopra l'area dei 2.550 dollari ha spostato l'attenzione verso livelli di resistenza più alti, dopo che gli acquirenti hanno difeso il supporto vicino a 2.400 dollari.

La scadenza di venerdì è cresciuta rispetto all'istantanea di Coinbase del 15 settembre

Il valore nozionale di venerdì è aumentato da quando Coinbase Markets ha pubblicato i suoi precedenti dati di posizionamento per il Q3.

Il 15 settembre, Coinbase stimava l'open interest combinato delle opzioni Bitcoin ed Ethereum per la scadenza trimestrale a circa 16,6 miliardi di dollari — circa 14,73 miliardi su Bitcoin e 1,92 miliardi su Ether. In quel momento, il rapporto put/call di $BTC era 0,52 e quello di $ETH 0,57.

Bitcoin rappresentava quasi l'89% della scadenza Q3 da 16,6 miliardi in quell'istantanea, e Coinbase collocava il max pain di Bitcoin vicino a 72.000 dollari e quello di Ether intorno a 2.200 dollari. Il max pain indica lo strike al quale il numero maggiore di contratti in essere scadrebbe senza valore intrinseco, un punto di riferimento che i trader seguono spesso in vista delle grandi scadenze.

Al 23 settembre, la cifra combinata era salita a circa 18,1 miliardi, mentre i rapporti put/call riportati erano saliti a 0,66 per Bitcoin e 0,61 per $ETH. I rapporti più alti indicano che le put hanno guadagnato terreno rispetto alle call rispetto all'istantanea precedente, anche se le call dominano ancora l'open interest complessivo.

Il valore nozionale più elevato non dovrebbe essere automaticamente interpretato come un importo equivalente di nuovo denaro entrato nel mercato. L'open interest nozionale varia sia con il numero di contratti in essere sia con il valore attribuito agli asset sottostanti, e i prezzi di Bitcoin ed Ether sono saliti decisamente dal 15 settembre.

La metodologia di PerpFinder, basata su dati Deribit, precisa che le cifre di open interest in USD rappresentano quantità di contratti valutate utilizzando i prezzi forward. misurano i premi delle opzioni pagati, il margine versato né la quantità di contanti che cambierà mano alla regolamento.

Le opzioni trimestrali su Bitcoin ed Ether si regolano alle 08:00 UTC

I contratti del 25 settembre fanno parte del ciclo di scadenze trimestrali di Deribit. Deribit indica che le opzioni trimestrali su $BTC e $ETH scadono l'ultimo venerdì di marzo, giugno, settembre e dicembre alle 08:00 UTC.

Per la scadenza di venerdì, il processo di regolamento utilizza il relativo indice Deribit nel periodo immediatamente precedente alla scadenza. La metodologia di PerpFinder precisa che il prezzo di consegna si basa sulla media ponderata nel tempo dell'indice appropriato tra le 07:30 e le 08:00 UTC.

L'entità della scadenza può spingere trader e market maker ad adeguare le coperture al variare dei delta delle opzioni man mano che i prezzi spot si avvicinano agli strike principali. Un open interest elevato a 90.000, 100.000, 3.000 o 4.000 dollari non obbliga i prezzi spot a muoversi verso tali livelli.

Deribit riferisce che la sua piattaforma gestisce circa l'85% dell'attività sulle opzioni $BTC e $ETH, rendendo le sue scadenze trimestrali una componente rilevante del mercato dei derivati crypto. Le sue statistiche di agosto hanno mostrato 56,13 miliardi di dollari di fatturato in opzioni Bitcoin e 7,14 miliardi in opzioni Ether nel mese.

I contratti trimestrali di venerdì sono in scadenza alle 08:00 UTC del 25 settembre. Open interest nozionale finale, rapporti put/call e concentrazioni sugli strike possono continuare a cambiare fino a quando i trader chiudono, rinnovano o aggiungono posizioni prima del regolamento.