I tori del Bitcoin attendono in vista di un enorme lotto di contratti opzione in scadenza, con circa 15 miliardi di dollari in opzioni Bitcoin destinati a scadere venerdì nell'ambito della regolazione trimestrale del mercato — uno dei quattro eventi di questo tipo ogni anno, in cui i contratti stipulati per la fine del trimestre scadono insieme.

I contratti del 25 settembre rappresentano più di un terzo di tutto l'open interest delle opzioni Bitcoin — il numero totale di contratti ancora in essere — su Deribit, la piattaforma di derivati crypto dove i contratti sono quotati.

Un'opzione call dà al trader il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare l'asset sottostante a un prezzo prestabilito in una data futura. Un'opzione put dà il diritto di vendere. Quel prezzo prestabilito è noto come strike.

I trader sembrano pendere verso posizioni rialziste in vista di venerdì. Il rapporto put-to-call, un indicatore moltoervato che confronta le scommesse sulla vendita con quelle sull'acquisto, si attesta a 0,70, il che significa che più trader sono posizionati per un rialzo dei prezzi che per un ribasso.

I maggiori ammassi di opzioni call sono concentrati sui prezzi di esercizio di 85.000, 90.000 e 100.000 dollari — con lo strike round-number di 100.000 dollari, il più alto dei tre, a indicare dove si concentrano le scommesse rialziste.

Il prezzo del Bitcoin è stato scambiato di recente intorno ai 84.258 dollari, in calo del 2% nelle ultime 24 ore e ben al di sopra del cosiddetto livello di massimo dolore di 76.000 dollari. Il massimo dolore è il prezzo al quale il maggior numero di contratti opzione scaderebbe senza valore, causando le maggiori perdite per i detentori di opzioni. Il Bitcoin si colloca poco sotto gli 85.000 dollari, dove le opzioni call sono più fortemente concentrate — si dice che le call siano "in the money" quando l'asset viene scambiato sopra il loro strike — e i trader osservano se quel livello contenga i prezzi in vista della scadenza di venerdì.

Quando un grande lotto di opzioni si avvicina alla scadenza, i mercati crypto possono diventare più volatili mentre i trader decidono se chiudere le proprie posizioni, rinnovarle in contratti successivi o lasciarle scadere. Le scadenze passate sono state talvolta seguite da bruschi movimenti di prezzo in entrambe le direzioni, e in occasione di alcune grandi scadenze sono seguiti crolli del mercato. Tale esito, tuttavia, non è scontato, poiché i market maker che coprono i propri portafogli possono attenuare le oscillazioni dei prezzi nella fase precedente alla regolazione, a volte sopprimendo la volatilità vendendo premi delle opzioni e mantenendo i prezzi vicini ai livelli strike ampiamente negoziati.

L'interesse degli investitori per il Bitcoin è rinnovato dopo il raffreddamento del rally dei titoli legati all'intelligenza artificiale e dopo che il Dipartimento del Tesoro statunitense ha dichiarato in agosto che avrebbe almeno raddoppiato l'entità delle proprie operazioni di riacquisto a supporto della liquidità. Gli analisti hanno affermato che mossa ha abbassato i rendimenti dei Treasury a 30 anni — un riferimento per i costi di finanziamento a lungo termine — indebolito il dollaro e reso più attraenti asset come il bitcoin. Dopo l'annuncio, il prezzo del bitcoin ha registrato il suo miglior periodo degli ultimi anni.

Secondo un rapporto di martedì della società di dati di mercato crypto CryptoQuant, la principale criptovaluta ha superato la propria media mobile a 365 giorni — il prezzo medio dell'ultimo anno — un segnale, secondo la società, che l'asset ha terminato la fase di mercato orso.

Questo articolo è apparso per la prima volta su Bitcoin Magazine ed è stato scritto da Mathew Di Salvo.