Cos’è lo slippage?

Intermedio28 ott 2026 · 5 min di lettura

Lo slippage (scivolamento) è la differenza tra il prezzo che Lei si aspettava per un trade e il prezzo effettivamente ottenuto al fill. Lo slippage è la deriva di esecuzione.

Definizione

Lo slippage (scivolamento) è la differenza tra il prezzo che Lei si aspettava per un trade e il prezzo effettivamente ottenuto al fill.

In parole semplici:

Lo slippage è la deriva di esecuzione. Lei aveva pianificato un prezzo. Il fill è atterrato altrove.

Può essere negativo (peggio del previsto) o, meno spesso, positivo (meglio del previsto). I trader se ne occupano perché una deriva ripetuta erode in silenzio l’edge — soprattutto su size, mercati sottili e movimenti rapidi.

In trading

La vera domanda di trading

Sapere che il prezzo di fill può differire dalla quotazione è solo l’inizio. La domanda utile è:

Questo clip è abbastanza piccolo per questo libro o pool, in questo momento, con una tolleranza che posso accettare?

Amplificatori condivisi: volatilità tra quotazione e fill, liquidità sottile, size rispetto alla profondità, e ritardo — soprattutto una conferma on-chain in sospeso mentre il mercato continua a muoversi.

Esempio concreto: camminata sull’order book

Supponiamo che il best ask mostri 100,00 e che Lei compri a mercato 10 unità su questa scala ask sottile:

Livello	Size	Prezzo
1	2	100,00
2	3	100,40
3	5	101,00

Percorso di fill: 2 @ 100,00 + 3 @ 100,40 + 5 @ 101,00.

Fill medio ≈ 100,62, non 100,00.

Quel gap di circa 0,62% è slippage da camminata sulla profondità. La quotazione top-of-book era reale. La Sua size era semplicemente più grande del top.

Stessa idea su un libro major profondo: la camminata può essere di pochi basis point. La stessa size su un libro alt sottile può diventare brutta in fretta. La size è relativa alla profondità, non solo ai dollari assoluti.

Esempio concreto: spostamento di curva AMM

I pool a prodotto costante muovono il prezzo quando i saldi cambiano. Pool semplificato: 1.000 TOKEN e 100.000 USDC. Spot ≈ 100 USDC per TOKEN.

Comprare un clip piccolo che toglie ~1 TOKEN: il prezzo effettivo sale a malapena sopra 100.
Comprare un clip molto più grande che toglie ~50 TOKEN: il pool deve ribilanciarsi con forza; il prezzo medio di acquisto può saltare di diversi punti percentuali sopra lo spot pre-trade.

Le interfacce spesso chiamano quel movimento impatto sul prezzo (price impact). È uno dei modi principali in cui gli swap AMM creano slippage sul ticket. La lettura pratica è netta: se l’impatto quotato è già del 3–8% prima di firmare, ridurre la size di solito batte l’«accettarlo» con una tolleranza più larga.

Due brevi scene di trading

Scena A — pool long-tail sottile.

Lei vuole un token nuovo. Il pool è poco profondo. La quotazione mostra diversi punti percentuali di impatto. Alzare il max slippage dall’1% all’8% può far andare a buon fine lo swap, ma Lei autorizza un fill molto peggiore — e su route mempool pubbliche quella banda più larga può lasciare più spazio a un’estrazione di tipo sandwich intorno al Suo trade. Mosse migliori per prime: riduca il clip, spezzi, o salti.

Scena B — flusso stable o major profondo.

Lei ruota size su un mercato stable/major profondo. L’impatto atteso è minuscolo. Una tolleranza stretta (per esempio bassi decimi di punto percentuale) può essere razionale. Se continua a fallire solo per rumore, spinga leggermente la tolleranza — non salti a una banda larga che trasforma un fill di routine in una caccia a cielo aperto.

La tolleranza allo slippage è un tradeoff, non un’impostazione di fee

Max slippage / tolleranza allo slippage = il peggior movimento di prezzo che Lei accetta ancora.

Impostazione	Cosa compra	Cosa rischia
Troppo stretta	Protezione di prezzo più forte	Più swap falliti; possibile gas sprecato
Troppo larga	Maggiore probabilità che il trade vada a buon fine	Fill peggiori; più spazio estraibile su alcune route DEX

Non esiste una percentuale universalmente corretta. Major/stable profonde possono spesso restare strette. Pool sottili o appena nati hanno bisogno o di più margine o, meglio, di meno size. Se la quotazione già sembra cattiva, cambi il design del trade prima di cambiare la tolleranza.

Mosse di design che cambiano il fill

Legga la size contro la profondità. Un clip minuscolo su un libro CEX major può essere grande dentro un pool poco profondo.
Spezzi quando serve. Diversi fill più piccoli spesso muovono il libro o la curva meno di un unico blocco.
Preferisca route più profonde quando l’asset lo consente. Aggregator e pool più profondi esistono per ridurre l’impatto.
Usi un controllo in stile limit quando disponibile. Un limit non inventa liquidità; ferma la caccia alla cieca.
Metta a budget lo stack intero. Lo slippage sta accanto a fee e gas. Fee basse con impatto brutto possono restare care all-in.

Per il trading wallet-first su venue come edgeX, l’abitudine è concreta: controlli l’impatto quotato, imposti un max slippage che comprende, e tagli la size quando il mercato è sottile — prima di firmare.

Non confonda con

Slippage ≠ spread. Lo spread è il gap tra best bid e best ask in un momento. Lo slippage è quanto il Suo fill reale deriva dal prezzo che si aspettava, spesso dopo aver camminato sulla profondità o aver mosso un pool.
Slippage ≠ commissione di trading. Una fee è un addebito esplicito. Lo slippage è deriva del prezzo di fill. Lei può pagare entrambi.
Slippage ≠ gas. Il gas è il costo di esecuzione di rete. Uno swap fallito può comunque bruciare gas senza darle il fill che voleva.
Slippage ≠ impatto sul prezzo come sinonimo da buttare. L’impatto sul prezzo è quanto il Suo stesso ordine muove il mercato o il pool. Quel movimento è una causa maggiore di slippage sugli AMM; i trader usano comunque «slippage» per il gap atteso-vs-eseguito sul ticket.
Tolleranza allo slippage ≠ prezzo buono garantito. La tolleranza limita solo quanto cattivo un fill Lei accetta prima che il trade fallisca. Non rende profondo un mercato sottile.

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Disclaimer

Questo contenuto ha solo scopo educativo e non costituisce consulenza in materia di investimenti. Il trading di asset digitali e derivati comporta rischi. Assicurati di comprendere i prodotti e valuta la tua situazione prima di fare trading.