Le développeur d'intelligence artificielle chinois Zhipu AI attire un regain d'intérêt de la part des investisseurs après une forte hausse de ses actions cotées à Hong Kong et une révision à la hausse significative de ses perspectives de valorisation par Morgan Stanley.

Morgan Stanley a relevé son objectif de prix pour Knowledge Atlas Technology, l'entité cotée de Zhipu AI, de 560 HK$ à 990 HK$ — une augmentation de 77 % qui souligne la confiance institutionnelle grandissante dans le secteur de l'IA frontière de la Chine.

Les investissements dans l'infrastructure IA alimentent l'optimisme

Cette révision à la hausse s'inscrit dans le cadre de l'accent mis par Morgan Stanley sur l'amélioration de l'utilisation des modèles, du pouvoir de fixation des prix et de l'efficacité opérationnelle dans l'ensemble de l'industrie de l'IA en Chine. La banque d'investissement anticipe que les principaux fournisseurs chinois de modèles fondationnels capteront une demande en forte croissance alors que les entreprises augmentent leurs dépenses en matière d'inférence IA et de déploiement d'applications.

Zhipu a parallèlement renforcé son infrastructure de calcul. En juillet, les actions de l'entreprise ont grimpé de 37 % pour atteindre 1 219 HK$ suite aux informations selon lesquelles elle avait achevé la construction d'un centre de calcul pour l'IA d'une puissance de 1 gigawatt, alimenté exclusivement par des puces chinoises produites localement. L'installation est conçue pour soutenir l'entraînement et le déploiement de la famille de modèles GLM de Zhipu. Le recours au silicium national revêt une importance particulière compte tenu des contrôles américains de longue date sur les accélérateurs IA avancés, qui ont contraint les développeurs chinois à développer leur capacité de calcul en utilisant des alternatives disponibles localement.

L'entreprise a également finalisé l'acquisition de XCore Sigma, une société chinoise de logiciels d'infrastructure spécialisée dans l'informatique hétérogène et les technologies d'inférence IA — une opération visant à optimiser les performances sur diverses architectures de puces.

Zhipu renforce sa position concurrentielle

Zhipu s'est positionnée comme l'un des développeurs de modèles d'IA les plus en vue en Chine. Ses modèles GLM évoluent dans un paysage concurrentiel qui comprend DeepSeek, MiniMax et de grands acteurs technologiques établis. Les développeurs d'IA chinois ont attiré l'attention du monde entier ces derniers mois en offrant des performances de modèle approchant celles des systèmes frontière occidentaux à des coûts d'inférence nettement inférieurs, une dynamique qui a redéfini les attentes quant à l'économie du déploiement de l'IA à grande échelle.

Morgan Stanley a identifié l'efficacité d'ingénierie de la Chine comme un avantage crucial, notant que les développeurs d'IA nationaux accordent de plus en plus la priorité à des performances de modèle compétitives à des coûts d'inférence réduits.

Pour financer son expansion, Zhipu a procédé en juillet à une émission d'actions à Hong Kong d'environ 4 milliards de dollars, fournissant des capitaux supplémentaires pour les initiatives de recherche, l'infrastructure de calcul, le recrutement de talents et les investissements stratégiques.

Cependant, la rapide hausse de la valorisation comporte des risques. Les investisseurs doivent trouver un équilibre entre la trajectoire de croissance accélérée de Zhipu et les dépenses considérables en matière d'infrastructure IA, l'intensification de la concurrence sur le marché et l'incertitude entourant les délais de monétisation en entreprise pour les fournisseurs de modèles fondationnels.

Pour l'instant, la conjugaison d'une capacité de calcul étendue, de l'adoption croissante de l'IA en entreprise et de projections favorables des analystes a consolidé la position de Zhipu à l'avant-garde du paysage d'investissement IA en pleine évolution de la Chine.