Zhibao Technology, cotée au Nasdaq, a bouclé un financement PIPE de 154,7 millions de dollars payé en 2 380 Bitcoin versés directement dans un portefeuille de l'entreprise.

Le directeur Botao Ma a qualifié cette transaction de l'un des moments les plus transformateurs de l'histoire décennale de l'entreprise.

Cette structure de financement entièrement en cryptomonnaies distingue Zhibao du modèle de trésorerie plus courant, dans lequel les entreprises lèvent d'abord des liquidités avant d'acheter du Bitcoin. Elle place également la société chinoise de technologie d'assurance aux côtés d'un groupe dense d'entreprises cotées constituant des réserves de Bitcoin, dont Strategy et la japonaise Metaplanet, alors même que des signes de tension apparaissent dans les stratégies de trésorerie en actifs numériques.

Zhibao Technology, société chinoise de technologie d'assurance cotée au Nasdaq, a annoncé être entrée dans l'arène des trésoreries Bitcoin d'entreprises en bouclant un placement privé de 154,7 millions de dollars intégralement financé en cryptomonnaie. L'opération a pris la forme d'un PIPE (private investment in public equity), une structure dans laquelle une société cotée vend des titres à un groupe restreint d'investisseurs plutôt que de les offrir sur le marché libre.

La société, basée à Shanghai, a indiqué lundi qu'un syndicat d'investisseurs non américains avait financé cette levée en versant 2 380 Bitcoin directement dans un portefeuille de l'entreprise plutôt qu'en payant en espèces. Les pièces ont été valorisées à un prix de référence de 65 000 dollars chacune, sur la base des niveaux de marché au 30 juillet.

En échange, les investisseurs ont reçu 442 millions d'unités au prix de 0,35 dollar chacune, un ensemble qui correspond au total des 154,7 millions de dollars levés. Chaque unité se compose d'une action ordinaire de catégorie A et d'un warrant de deux ans. Environ 396 millions d'unités ont été émises à la clôture, tandis que les quelque 46 millions d'unités restantes seront livrées après approbation des actionnaires.

Zhibao, qui se présente comme un pionnier de l'assurance numérique intégrée en Chine, a précisé que l'opération ne constitue pas un éloignement de son cœur de métier. L'entreprise a plutôt présenté ce financement comme un tournant pour ses activités et son bilan.

Botao Ma, administrateur de Zhibao, a déclaré que ce financement constitue l'un des moments les plus transformateurs de l'histoire décennale de l'entreprise. Selon lui, il renforce la situation financière de Zhibao et soutient l'expansion de ses produits d'assurance pilotés par l'IA. M. Ma a également indiqué que les investisseurs apportent une expérience approfondie des marchés et infrastructures cryptographiques, ce qui, selon lui, devrait créer de nouvelles opportunités pour l'entreprise.

Cette décision ajoute Zhibao à la liste croissante des sociétés cotées détenant du Bitcoin à leur bilan, bien que sa structure de financement entièrement en cryptomonnaies diffère de l'approche standard utilisée par de nombreuses entreprises de trésorerie. Zhibao ayant réceptionné les pièces directement, sa position en Bitcoin a été constituée à la clôture plutôt que par des achats étalés dans le temps, et la valeur de ces avoirs évoluera désormais en fonction du prix de marché de la cryptomonnaie.

La japonaise Metaplanet alimente un véhicule de trésorerie américain avec 2 100 BTC, d'une valeur d'environ 132 millions de dollars. De son côté, Strategy, largement considérée comme l'instigatrice du modèle de trésorerie Bitcoin d'entreprise, a interrompu ses achats hebdomadaires de Bitcoin et a commencé à vendre une partie de ses avoirs afin de stabiliser ses finances. La société a récemment levé 334 millions de dollars en vendant des actions sans céder aucun de ses Bitcoin.

La stratégie de trésorerie en actifs numériques montre elle aussi des signes de tension. Les entreprises de trésorerie lient leur destin à un actif volatil, et des fissures ont commencé à apparaître dans l'ensemble du secteur. Strategy est passée à ce qu'elle appelle un cadre de gestion du capital et utilise ses ventes de Bitcoin pour financer en partie dividendes et rachats d'actions, tandis que certains nouveaux entrants ont commencé à démanteler entièrement leurs positions à mesure que l'engouement pour ce trade retombe.

Zhibao a déclaré qu'elle déposera auprès de la Securities and Exchange Commission américaine (SEC), dans les 45 jours suivant la date d'effet du 31 juillet, une déclaration d'enregistrement de revente couvrant les actions et warrants émis dans le cadre de la transaction. L'approbation des actionnaires encore en attente pour les unités restantes et la fenêtre d'exercice de deux ans des warrants constituent les dernières étapes de l'achèvement de l'opération.