Zhibao Technology Inc. (NASDAQ : ZBAO) a conclu un accord-cadre stratégique non contraignant avec Bedrock, un protocole de liquid restaking multi-actifs, afin d'explorer la tokenisation de ses actions cotées au Nasdaq sur des réseaux blockchain publics et le déploiement d'une partie de sa trésorerie Bitcoin dans l'infrastructure de restaking de Bedrock.

La collaboration envisagée vise à relier la détention d'actions traditionnelle à une infrastructure financière fondée sur la blockchain, tout en examinant des utilisations supplémentaires des avoirs en Bitcoin de l'entreprise. L'accord établit un processus d'évaluation des exigences techniques, réglementaires et opérationnelles des initiatives proposées, mais il n'engage aucune des parties à réaliser les transactions. Le cadre étant non contraignant, l'annonce marque le début d'un processus d'évaluation plutôt que le lancement d'un produit ou d'un service.

Selon la proposition, les actions ordinaires de classe A existantes de Zhibao, enregistrées auprès de la SEC, pourraient être enregistrées et transférées sur des blockchains publiques en tant qu'actifs du monde réel (real-world assets), les actionnaires conservant leurs droits de vote, de dividende et de propriété existants. Dans ce contexte, l'expression « actif du monde réel » (RWA) désigne les instruments financiers traditionnels représentés sur des réseaux blockchain, catégorie dans laquelle s'inscriraient les actions tokenisées si l'initiative aboutit. La société a souligné que l'initiative ne créerait pas une nouvelle classe d'actions et ne constituerait ni une offre de tokens ni une offre initiale de cryptomonnaies (ICO). Toute représentation des actions sur la blockchain resterait liée aux titres sous-jacents et aux droits juridiques qui y sont associés.

Quatre domaines de collaboration potentielle

Le cadre identifie quatre chantiers principaux : la tokenisation des actions, la conformité, le déploiement de Bitcoin et l'assurance d'actifs numériques.

Le premier consiste à évaluer une architecture de tokenisation opérant au niveau du transfer agent. Les transfer agents sont les parties responsables de la tenue des registres officiels des actionnaires d'une société, ce qui explique pourquoi le cadre place à ce niveau l'évaluation de la tokenisation. Cette évaluation examinerait comment les actions pourraient être représentées et transférées sur blockchains publiques tout en respectant la réglementation applicable sur les valeurs mobilières et les exigences de tenue des registres des actionnaires.

Le deuxième chantier porte sur le développement d'un cadre de finance décentralisée permissionné intégrant des contrôles de vérification d'identité (KYC) et de lutte contre le blanchiment d'argent (AML). Ces contrôles seraient conçus pour limiter la participation aux utilisateurs éligibles et établir des procédures de conformité pour les activités financières potentiellement fondées sur la blockchain.

Le troisième domaine évalue si une partie des réserves de Bitcoin de Zhibao pourrait être déployée via l'infrastructure uniBTC de Bedrock. Le dispositif proposé impliquerait une garde institutionnelle qualifiée, bien que les sociétés n'aient pas divulgué le montant de Bitcoin envisagé ni les conditions financières attendues.

Le quatrième chantier explorerait des solutions d'assurance intégrées pour les risques liés aux actifs numériques par l'intermédiaire de Zhibao Labuan Reinsurance Company Limited, une filiale de Zhibao. L'initiative pourrait examiner comment les produits d'assurance pourraient couvrir les risques découlant des services financiers fondés sur la blockchain et des opérations sur actifs numériques.

Zhibao détient 2 380 bitcoins après le financement PIPE

Zhibao a déclaré détenir 2 380 BTC à son bilan après l'achèvement, en août 2026, d'un financement PIPE (private investment in public equity) de 154,7 millions de dollars réglé en Bitcoin. Le partenariat proposé pourrait fournir un cadre pour examiner si une partie de ces avoirs peut être utilisée au sein d'une infrastructure de liquid restaking.

Les protocoles de liquid restaking permettent généralement aux utilisateurs de déployer des actifs numériques éligibles dans des systèmes liés au staking tout en recevant un token correspondant représentant leur position au sein du protocole. Un tel déploiement du Bitcoin de l'entreprise nécessiterait toutefois des évaluations des dispositions de garde, des risques du protocole, de la liquidité et des obligations réglementaires.

Le cadre ne confirme pas que Zhibao ait transféré des Bitcoin à Bedrock ni commencé à générer des rendements via son infrastructure. Toute tokenisation d'actions ou tout déploiement de Bitcoin resterait soumis aux lois fédérales et étatiques applicables sur les valeurs mobilières, aux exigences du Nasdaq, à l'approbation du conseil d'administration et à la collaboration avec des transfer agents enregistrés auprès de la SEC.

L'accord définitif reste soumis à des conditions

Zhibao et Bedrock prévoient de conclure un accord de partenariat définitif sous 12 mois, sous réserve de la due diligence, de la conformité réglementaire et de l'achèvement de la restructuration De-Classification de Zhibao. Le cadre non contraignant représente un stade exploratoire plutôt qu'un arrangement commercial abouti et, au moment de l'annonce, Zhibao n'avait émis ni proposé de titres tokenisés dans le cadre de cette initiative.

Les progrès réalisés dans le cadre de cet accord peuvent donc être mesurés à l'aune de jalons concrets : la conclusion d'un accord définitif, l'achèvement de la restructuration De-Classification et les éventuelles divulgations des sociétés à la suite des évaluations des quatre chantiers.

La collaboration proposée reflète des efforts plus larges visant à examiner comment les actions cotées en bourse et les réserves d'actifs numériques des entreprises pourraient interagir avec une infrastructure financière fondée sur la blockchain. Sa portée finale dépendra de l'issue des évaluations techniques et réglementaires, des conditions d'un accord définitif et de la capacité des soci à mettre en place des dispositifs opérationnels conformes.

Si elle est mise en œuvre, l'initiative pourrait ouvrir une voie pour le transfert d'actions existantes via une infrastructure blockchain et l'exploration d'un déploiement institutionnel de Bitcoin, tout en préservant les protections juridiques associées à la détention classique d'actions.

Source : CoinTrust