Zcash a atteint son plus haut niveau de prix depuis 2018, prolongeant une hausse de plus de 50 % en quatre jours, tandis que les paris sur le marché des futures perpétuels de la monnaie ont presque doublé en cinq jours.

La cryptomonnaie axée sur la confidentialité, qui s’échange sous le ticker ZEC, a brièvement atteint 888 $ — son niveau le plus élevé depuis 2018 — avant de refluere vers environ 843 $, selon les données de prix de Decrypt. À ces niveaux, ZEC affichait encore une hausse de près de 7 % sur 24 heures et d’environ 48 % depuis le 20 août.

Ce rallye laisse Zcash bien en dessous de son record historique de 3 191,93 $, établi en octobre 2016 lors des premiers jours de cotation de la monnaie, à une époque où la liquidité était faible. Il y a deux ans, le jeton s’échangeait jusqu’à 16 $. Depuis, sa progression a été remarquable, avec une appréciation de plus de 1 800 % sur la seule dernière année.

L’intérêt ouvert sur les futures perpétuels ZEC a presque doublé en cinq jours, passant de 962,5 millions de dollars le 19 août à 1,8 milliard de dollars lundi, tandis que le volume sur 24 heures a atteint 5,3 milliards de dollars, selon la plateforme de données sur les dérivés crypto Loris Tools. Le taux de financement moyen sur huit heures était de 0,0106 %, ce qui signifie que les traders payaient une prime pour conserver des positions longues.

Les futures ZEC permettent aux traders de parier sur le prix de Zcash sans détenir la monnaie, souvent avec effet de levier. L’intérêt ouvert suit les contrats en circulation, tandis qu’un taux de financement positif signale une demande plus forte pour les positions longues — ce qui accroît le risque d’un short squeeze si ZEC monte, ou de liquidations de positions longues s’il baisse. Des marchés à terme très chargés peuvent intensifier à la fois les short squeezes et les ventes massives.

L’intérêt pour Zcash a augmenté au cours de l’année écoulée, alors que les investisseurs recherchaient une alternative à Bitcoin offrant une protection renforcée de la confidentialité. Contrairement aux cryptomonnaies traditionnelles comme Bitcoin ou Ethereum, qui sont transparentes par défaut, Zcash masque les soldes à l’aide de la technologie des preuves à divulgation nulle de connaissance, ce qui rend difficile le suivi des transactions sur le réseau. Cette même confidentialité a toutefois posé problème ailleurs : certaines plateformes ont retiré des privacy coins de cotation dans certaines juridictions en raison de préoccupations liées à la lutte contre le blanchiment d’argent, un frein qui rend notable l’actualité actuelle autour de ZEC.

L’intérêt pour le jeton a encore augmenté après que Grayscale a déposé une demande de conversion de son Zcash Trust en ETF en novembre. Une conversion permettrait aux investisseurs d’obtenir une exposition à ZEC via des comptes de courtage ordinaires plutôt que de détenir directement la monnaie — la même voie qu’a empruntée le principal trust Bitcoin de Grayscale avant de devenir un ETF spot. La proposition est toujours à l’étude.

L’optimisme que cette nouvelle de Grayscale a pu susciter a été mis à l’épreuve en juin, lorsque ZEC est tombé de 635 $ à 309 $ après que des développeurs utilisant Claude Opus 4.8 ont révélé une faille dans le pool protégé Orchard du réseau, susceptible d’avoir permis une contrefaçon indétectable.

Les développeurs ont publié un correctif d’urgence en juin, puis ont activé la mise à niveau Ironwood en juillet. Ironwood a retiré Orchard et introduit des garde-fous comptables conçus pour piéger tout ZEC contrefait dans l’ancien pool. Les développeurs n’ont pas pu déterminer si la faille avait été exploitée.

En août, Cypherpunk Technologies, soutenue par les jumeaux Winklevoss, a lancé une activité de minage de Zcash qu’elle estime représenter 18 % du hashrate du réseau. L’entreprise détient environ 323 394 ZEC — soit autour de 268 millions de dollars — et vise à acquérir 5 % de l’offre en circulation, une accumulation de type trésorerie qui fait écho aux achats de Bitcoin par des sociétés adoptés par certaines entreprises ces dernières années.

Alors que ZEC s’échange à ses plus hauts niveaux depuis 2018, l’examen toujours en cours de la demande de Grayscale constitue l’étape la plus clairement identifiée à venir pour le jeton.