La cryptomonnaie axée sur la confidentialité Zcash (ZEC) a chuté de 11 % au cours des dernières 24 heures, ramenant sa capitalisation boursière à 18,5 milliards de dollars, selon les données de Decrypt, ce qui en fait l'une des plus fortes baisses du jour.

Lancé en 2016, Zcash est l'un des réseaux axés sur la confidentialité les plus anciens, utilisant des preuves à divulgation nulle pour permettre aux utilisateurs de masquer les détails de leurs transactions, et le token avait connu l'un des rallyes les plus vigoureux du marché ces derniers mois avant son repli actuel.

Les analystes attribuent les pertes à différents facteurs. Luke Nolan, chercheur senior chez CoinShares, a déclaré que le déclin découle probablement d'une accumulation d'effet de levier constituée pendant l'« ascension météorique » du token, tandis que d'autres observateurs pointent des inquiétudes croissantes selon lesquelles l'IA pourrait briser le chiffrement cryptographique avant les ordinateurs quantiques — une crainte qui pourrait toucher plus durement les protocoles axés sur la confidentialité.

Nolan a noté que malgré la forte perte quotidienne, Zcash reste en hausse de 460 % par rapport à ses plus bas de mars, ajoutant que sur un marché des cryptomonnaies « fragile », les valeurs ayant le plus progressé ont tendance à absorber des pertes démesurées lorsque le sentiment se retourne.

« Il y a eu une accumulation notable d'effet de levier à la hausse, car c'est aussi une conséquence naturelle d'un mouvement fort », a déclaré Nolan à Decrypt. « Plus d'attention amène plus de traders de perpétuels à prendre de l'effet de levier, et dès qu'il y a un éternuement, les mouvements sont amplifiés car ces traders levieriens sont soit forcés de réduire leur exposition, soit liquidés. »

Les contrats perpétuels — des produits dérivés sans date d'expiration qui permettent aux traders d'amplifier leur exposition avec des fonds empruntés — constituent le principal lieu de cette activité, et les dénouements forcés peuvent accentuer les fluctuations à court terme dans les deux sens.

Les données de liquidations reflètent cette dynamique. Au cours des dernières 24 heures, selon les données de CoinGlass, 17,9 millions de dollars de positions longues sur Zcash ont été liquidés — un chiffre élevé comparé aux 7,3 millions de dollars effacés sur Hyperliquid sur la même période.

La course pour rendre Zcash résistant au quantique

La vente s'inscrit alors que des inquiétudes à l'échelle de l'industrie commencent à fermentir, dont certaines pourraient finalement être positives pour Zcash.

La semaine dernière, le cofondateur d'Ethereum Vitalik Buterin et le chercheur de la Fondation Justin Drake ont averti que l'industrie doit planifier un « mode bunker », car l'IA pourrait briser le chiffrement cryptographique avant les ordinateurs quantiques. La conversation a été déclenchée après qu'OpenAI a publié des progrès majeurs en mathématiques, soulevant des inquiétudes pour l'avenir du chiffrement. Rendre un réseau résistant au quantique signifie moderniser ses fondations cryptographiques afin qu'elles puissent résister aux attaques d'ordinateurs quantiques, des machines qui pourraient en théorie briser les systèmes à clé publique sécurisant aujourd'hui la plupart des blockchains.

« Les percées mathématiques d'OpenAI ont suscité beaucoup d'inquiétudes dans la crypto compte tenu du manque flagrant de preuves cryptographiques », a déclaré à Decrypt Ryan Zurrer, fondateur et directeur de la société d'investissement Dialectic. « Les protocoles de confidentialité plus complexes comme Zcash ont le plus à perdre lors d'un événement zero-day si les primitives fondamentales sont rendues obsolètes face aux attaques cryptographiques pilotées par l'IA. »

Zcash s'est montré agressif dans sa quête de résistance quantique du réseau. Zakura, un développeur de nœud complet Zcash, a récemment indiqué que son équipe s'attend à ce que le réseau soit résistant au quantique, ainsi que raisonnablement à l'IA, d'ici janvier — un calendrier qui donne à la feuille de route un point de contrôle concret à court terme. Sa feuille de route de résistance quantique « a servi de catalyseur clé » du récent rallye du token, a déclaré à Decrypt Tim Sun, chercheur senior chez HashKey.

« Bien que la mise en œuvre effective soit encore loin, cela reflète bien l'attention continue du marché sur le secteur de la confidentialité depuis le début de cette année », a déclaré Sun.

La confidentialité reste un sujet de conversation majeur dans l'industrie de la crypto. Sun a ajouté que le besoin de confidentialité ne fera que croître à mesure que la finance traditionnelle fusionne avec le secteur crypto.

« À mesure qu'un volume croissant d'actifs et d'opérations financiers traditionnels migre on-chain, la protection de la vie privée ne sera plus simplement un supplément optionnel », a déclaré Sun à Decrypt, « mais plutôt une condition fondamentale pour les institutions financières adoptant la technologie blockchain. »

Ce repli coïncide également avec une pression réglementaire sur la confidentialité financière en Europe. La semaine dernière, les législateurs français ont fait progresser une proposition de loi qui exigerait des citoyens qu'ils déclarent leurs avoirs en cryptomonnaies égaux ou supérieurs à 100 000 € (112 000 $), sous peine de sanction. La proposition de loi a suscité une vive réaction négative à la suite d'une vague d'« attaques à la clé », de vols et d'enlèvements liés à la crypto à travers le pays. Bien que la loi ne soit pas encore adoptée — elle doit encore franchir d'autres étapes du processus législatif français avant d'entrer en vigueur —, certains investisseurs se sont tournés vers les protocoles de confidentialité tandis que la surveillance gouvernementale se dessine.

Nolan, pour sa part, a rejeté les récits qui ont pesé sur le prix, arguant que les investisseurs devraient prendre du recul pour évaluer la performance récente de Zcash.

« Je pense que la proposition de loi française n'avait que peu à voir avec ce mouvement, et à mon avis, il s'agit simplement d'un repli plus important compte tenu de l'ascension météorique », a déclaré Nolan à Decrypt. « Lorsqu'on replace ce repli dans le contexte du graphique journalier, même s'il dépasse 35 %, il ressemble à un accident de parcours par rapport à la hausse. »

Désormais, les repères à court terme sont clairs : les décomptes de liquidations de CoinGlass pour mesurer l'ampleur de l'effet de levier dissous, l'objectif de janvier de Zakura pour la feuille de route de résistance quantique, et le parcours du projet de loi français au Parlement.