Un modèle hypothétique attribuant au XRP une part de 10 % des flux de liquidité mondiaux produit environ 444 700 milliards de dollars de demande annuelle, selon un exercice de réflexion diffusé par Rob Cunningham. Ce cadre suppose 20 milliards de XRP disponibles à des fins de liquidité et 50 cycles de rotation par an, soit une capacité annuelle de 1 000 milliards de dollars à un prix de 1 dollar par XRP.

L'exercice s'appuie également sur une référence largement citée : le DTCC a rapporté environ 4 700 000 milliards de dollars de transactions sur titres pour 2025. Ce chiffre illustre l'ampleur de l'activité financière mondiale, mais n'établit pas en soi un volume équivalent de demande de transactions adressable au XRP.

Les flux financiers mondiaux définissent le scénario

Le cadre part d'un ensemble d'estimations d'activité financière de grande envergure. Le PIB mondial est supposé être d'environ 115 000 milliards de dollars dans le calcul, tandis que la valeur estimée du commerce mondial est fixée à environ 32 000 milliards de dollars par an. La valeur des marchés financiers est estimée à environ 1 300 000 milliards de dollars par an, les actifs tokenisés et la finance digitale s'inscrivant dans cet environnement plus large.

Ensemble, ces chiffres établissent le paysage potentiel de liquidité adressable du modèle. En combinant plusieurs catégories financières au sein d'un cadre unique, le calcul estime à 4 447 000 milliards de dollars les besoins annuels de bridge — un chiffre qui ne représente pas les transactions XRP réalisées aujourd'hui. Dans ce type de modèles, un actif-pont fonctionne comme un relais intermédiaire entre des devises ou des actifs, de sorte que sa demande découle du flux qui le traverse plutôt que de la taille d'un avoir quelconque.

Le scénario attribue ensuite au XRP une part hypothétique de 10 % de ces flux, produisant environ 444 700 milliards de dollars de demande annuelle de liquidité. Le calcul suppose que ces flux peuvent mobiliser de façon répétée la même liquidité disponiblen

La rotation façonne le calcul de valorisation du XRP

Cunningham a présenté le scénario explicitement comme un exercice de réflexion plutôt que comme une prévision. Sa publication examine le rôle du XRP pour répondre à une partie des besoins de liquidité mondiaux et fait référence à une potentielle activité de liquidité liée au DTCC sur l'XRP Ledger (XRPL).

Le modèle suppose que 20 milliards de XRP restent disponibles à des fins de liquidité, chaque token se voyant attribuer 50 cycles de rotation par an. Ces hypothèses aboutissent à une capacité annuelle de 1 000 milliards de dollars à 1 dollar par XRP. Face à une demande modélisée d'environ 444 700 milliards de dollars par an, Cunningham a écrit : « Let's calculate that requirement using one trillion dollars, and get to this $445 figure. »

Le résultat dépend directement des hypothèses du modèle en matière d'offre et de rotation. Cette approche fondée sur la rotation s'apparente au concept de vélocité en économie monétaire, où une masse monétaire fixe circule de façon répétée pour soutenir des flux de transactions représentant plusieurs fois son montant : un même pool de liquidité peut faciliter des transactions répétées, ce qui signifie que l'actif n'a pas besoin d'égaler la valeur totale de chaque transaction. Les besoins réels dépendraient toutefois du calendrier de règlement et des conditions de marché.

Le DTCC fournit l'échelle de la comparaison financière

Le DTCC a rapporté de son côté environ 4 700 000 milliards de dollars de transactions sur titres pour 2025, ainsi que 114 000 milliards de dollars de titres sous garde et en services aux actifs. Ces chiffres indiquent l'ampleur de l'activité financière évoquée par le scénario.

Le chiffre de 4 700 000 milliards de dollars ne représente pas un volume de transactions adressable au XRP. Le DTCC opère au sein d'une infrastructure de titres établie et de services financiers connexes, dont une grande partie ne nécessiterait pas de liquidité de bridge fondée sur la blockchain.

Le DTCC développe également une infrastructure prenant en charge les actifs tokenisés et les marchés digitaux. Son Tokenization Service est conçu pour relier les environnements de marché traditionnels et digitaux, avec des fonctionnalités couvrant l'intégration, l'optimisation, la connectivité et des mesures de sécurité éprouvées.

De son côté, Ripple oriente l'XRP Ledger vers les paiements, la tokenisation et le transfert d'actifs numériques. Selon Ripple, plus de 1 000 milliards de dollars ont été transigés au total entre les contreparties de Ripple sur le XRPL, avec également une prise en charge de l'émission et des transferts d'actifs réglementés.

Le chiffre de 445 000 milliards de dollars reste donc soumis aux hypothèses de Cunningham. Il n'établit pas une part de marché mondiale de 10 % pour le X ; il dépeint plutôt l'arithmétique qui découle de telles hypothèses. Pour les lecteurs qui évaluent cet exercice, les points de contrôle pratiques sont des chiffres publics et vérifiables — notamment les totaux de transactions rapportés par le DTCC et les volumes XRPL communiqués par Ripple — par rapport auxquels toute demande de liquidité réalisée devrait être mesurée.