XRP figure parmi les altcoins les plus performants de la semaine, avec une hausse de plus de 3 % alors que le marché crypto dans son ensemble est revenu à un climat d’appétit pour le risque.

Ce mouvement a également coïncidé avec une amélioration de l’activité de finance décentralisée sur le XRP Ledger (XRPL), où l’offre de stablecoins se rapproche du seuil de 1 milliard de dollars. Ripple a lancé son propre stablecoin RLUSD fin 2024, et la progression de l’offre sur XRPL indique que l’usage institutionnel et DeFi du registre s’étend au-delà des seuls paiements et corridors de transfert de fonds. Sur le graphique des prix, XRP a repris le niveau de 1,15 $, sa première cassure haussière significative depuis début mai.

Le passage au-dessus de 1,15 $ correspond aussi à l’activité récente des portefeuilles on-chain. Selon Santiment, les baleines et les sharks détenant entre 100 000 et 100 millions de XRP ont augmenté leurs soldes de 2,8 % au cours des cinq dernières semaines. Cela suggère que les grands détenteurs ont continué d’accumuler, tandis que le prix de XRP a commencé à réagir.

La tendance inverse apparaît chez les plus petits portefeuilles. Les portefeuilles détenant moins de 0,01 XRP ont réduit leurs soldes de 5,2 % sur la même période. Historiquement, Ripple [XRP] a plus souvent suivi le comportement de ses plus grands détenteurs que celui de ses plus petits portefeuilles de détail, ce qui fait de cette divergence un facteur favorable au mouvement actuel.

Cependant, la baisse des soldes des très petits portefeuilles peut aussi signaler des risques que l’accumulation des baleines ne peut pas entièrement compenser à elle seule. Si l’écart entre les achats des grands détenteurs et les ventes des plus petits portefeuilles commence à se resserrer, la configuration haussière actuelle pourrait s’affaiblir plus rapidement.

Le prochain mouvement de XRP dépend de plus que de l’accumulation des baleines

Les fonds négociés en bourse adossés à XRP ont commencé la semaine sur une note positive. L’ETF spot XRP de Bitwise a enregistré 2,49 millions de dollars d’entrées nettes lundi 20 juillet, tandis que les autres émetteurs sont restés stables, selon SoSoValue. Les ETF spot XRP ont commencé à se négocier plus tôt en 2025 après la résolution du long contentieux de la SEC contre Ripple, qui constituait auparavant le principal frein à l’adoption institutionnelle.

Même ainsi, une seule journée d’entrées ne modifie pas la tendance générale. La demande pour les ETF spot XRP s’est nettement refroidie au cours des dernières semaines, avec des entrées encore très inférieures aux niveaux enregistrés en avril et mai 2026. Cela indique que la participation institutionnelle n’a pas suivi le rythme de la dernière cassure du prix de XRP.

L’activité sur le marché au comptant s’est également affaiblie. Le volume hebdomadaire de trading de XRP sur Upbit a chuté de 51 %, passant de 530 millions de XRP à 258 millions de XRP. Les flux spot sur Binance ont reculé de près de 99 %, ce qui pointe vers une participation réduite au comptant.

Dans le même temps, les traders de dérivés sont devenus plus actifs. L’intérêt ouvert sur XRP chez Binance a augmenté de 5,9 % pour atteindre 423,8 millions de dollars, portant les ratios de levier à des niveaux récents élevés. Lorsque l’intérêt ouvert progresse alors que le volume au comptant diminue, cela indique généralement que les traders construisent des positions avec du capital emprunté plutôt qu’en engageant de nouveaux capitaux — une dynamique qui peut amplifier les mouvements à la hausse comme à la baisse. Par conséquent, une part plus importante du récent rally de XRP semble liée au positionnement à effet de levier plutôt qu’à de nouveaux achats au comptant.

Dans ce contexte, le recul des soldes des investisseurs particuliers pourrait ne pas être anodin. Il pourrait refléter un affaiblissement de l’intérêt au comptant et suggérer que le mouvement de XRP relève davantage d’une rotation de court terme que du début d’une tendance structurelle plus large. Cela place la récente hausse de l’effet de levier sous une surveillance accrue.

Si la demande au comptant continue de se refroidir tandis que l’effet de levier poursuit sa progression, la cassure de XRP pourrait avoir du mal à maintenir son niveau actuel. Dans ces conditions, le rally serait vulnérable à une transformation en piège haussier. Parmi les indicateurs clés à surveiller lors des prochaines séances figurent l’élargissement éventuel des entrées d’ETF au-delà d’un seul émetteur, la poursuite de la progression de l’offre de stablecoins sur XRPL vers 1 milliard de dollars, et le maintien de la tendance d’accumulation des baleines alors même que les soldes de détail se contractent.

Les achats des baleines et une forte cassure technique soutiennent actuellement le rally de XRP, mais la faiblesse de la demande d’ETF et l’augmentation de l’effet de levier restent des risques majeurs pour la durabilité du mouvement.