Le XRP Ledger (XRPL) examine une norme de prêt qui permettrait à des actifs mis en commun de financer des prêts à terme fixe directement sur le registre. Le projet de spécification, connu sous le nom de XLS-66, s'appuierait sur les coffres d'actifs uniques XLS-65 (Single Asset Vaults), dans lesquels les déposants placent des actifs dans des pools partagés et reçoivent en échange des parts représentant leur participation dans chacun d'eux. La proposition s'inscrit dans un mouvement plus large vers une DeFi native sur le registre, lequel a activé son amendement de marché automatisé (Automated Market Maker, AMM), XLS-30, en 2024.

Selon cette proposition, un courtier de prêt créerait et gérerait chaque pool de prêt, approuverait les prêts, fixerait les frais et définirait les exigences en matière de capital de première perte. Les vérifications de crédit et l'évaluation des emprunteurs resteraient hors chaîne, sans recourir à des liquidations automatiques de garanties. Les courtiers pourraient apporter du capital de première perte afin de réduire les pertes des déposants en cas de défaillance des emprunteurs. La structure pourrait prendre en charge XRP, des actifs adossés à des émetteurs ou des jetons polyvalents (Multi-Purpose Tokens), et l'accès à un pool pourrait rester public ou restreint.

Les coffres détiendraient les actifs de prêt mis en commun

Dans le cadre de XLS-65, les déposants placeraient un actif unique dans un coffre et recevraient des parts proportionnelles à leur contribution. Ces parts attesteraient la propriété, mais ne garantiraient pas un accès immédiat à des liquidités une fois que le pool commencerait à financer des prêts.

Chaque pool devrait disposer de ses propres règles de retrait. Les conditions du pool pourraient préciser si les demandes de retrait sont placées en file d'attente, si des limites de prêt s'appliquent et quel montant de capital liquide reste disponible pendant que les prêts sont en cours.

Des conditions de prêt enregistrées sur le registre

XLS-66 permettrait à un courtier et à un emprunteur de créer un prêt avec un principal, un taux d'intérêt, un calendrier de paiement, une date d'échéance et une période de grâce. L'enregistrement du prêt suivrait le principal et les intérêts impayés directement sur le registre.

Le système prendrait également en charge des règles d'intérêts de retard, des frais de mise en place et des pénalités de remboursement anticipé. Si un emprunteur ne respecte pas ses paiements au-delà de la période de grâce, le courtier pourrait marquer le prêt comme dégradé ou en défaut.

Les vérifications de crédit resteraient hors chaîne

La proposition porte sur le prêt sans garantie et n'introduit ni vente automatique de garanties ni liquidations forcées. Au lieu de cela, les courtiers évalueraient les emprunteurs en dehors du XRP Ledger à l'aide de relevés financiers, d'accords juridiques, de garanties, d'historiques de négociation ou d'autres vérifications de crédit. Cela diffère des protocoles de prêt DeFi largement utilisés tels qu'Aave et Compound, où les emprunteurs surdimensionnent généralement les garanties de leurs prêts et où des contrats intelligents liquident automatiquement la garantie lorsque sa valeur baisse. XLS-66 reprend plutôt la structure intermédiée des marchés du crédit traditionnels, le courtier se plaçant entre les déposants et les emprunteurs.

Cette approche confère aux courtiers un rôle central dans la maîtrise des risques. Les déposants devraient disposer d'informations sur les critères applicables aux emprunteurs, les limites de concentration, les conditions juridiques et le processus de prêt du courtier avant d'allouer des actifs à un pool.

XLS-66 permettrait également aux courtiers d'apporter du capital de première perte pour absorber une partie d'une défaillance. La valeur de cette protection dépendrait de la taille de la réserve par rapport aux encours de prêts du pool.

Statut de projet et dépendances

La proposition demeure à l'état de projet et dépend à la fois de XLS-65 et de XLS-64. Comme XLS-66 s'appuie directement sur la conception des coffres, son avancement est lié à l'adoption préalable de XLS-65 dans le processus de normalisation. Les mises à niveau du protocole XRPL suivent le processus d'amendement du registre, en vertu duquel une modification livrée n'est activée qu'après avoir reçu le soutien continu des validateurs pendant une période de deux semaines ; le calendrier dépend donc de l'adoption par les validateurs plutôt que d'une date de sortie fixe.

L'adoption nécessiterait des normes approuvées, des courtiers actifs, des emprunteurs et des conditions de pool claires.

Evernorth a exploré des opportunités liées à la finance décentralisée (DeFi) sur XRP, mais aucun document source examiné n'identifie un pool de prêt géré par Evernorth.

Source : Blockonomi