L'économie des stablecoins du XRP Ledger a franchi le cap du milliard de dollars pour la première fois au troisième trimestre 2026, l'offre totale ayant augmenté de 25,2 % pour atteindre 1,03 milliard de dollars, selon Blockworks Research. La valeur des transferts trimestriels en stablecoins a grimpé de 39,5 % à 14,09 milliards de dollars, a indiqué le cabinet de recherche dans son rapport T3 publié le 30 octobre. Le chiffre des transferts capture la valeur brute déplacée sur le réseau au cours du trimestre — une mesure de flux distincte de l'instantané de l'offre en fin de période — et l'offre de stablecoins est largement suivie comme un indicateur de la liquidité en dollars immobilisée sur une chaîne donnée.

Ripple USD (RLUSD) a généré la quasi-totalité de cette expansion. Son offre a augmenté de 49,7 % pour atteindre 1,01 milliard de dollars, lui conférant 98,1 % de la liquidité en stablecoins du ledger. Ces chiffres soulignent la poussée du XRPL vers l'infrastructure financière, mais ils ne prouvent pas un achat correspondant de XRP. Les jetons adossés au dollar circulent sur le ledger, tandis que les utilisateurs n'ont besoin de XRP que pour les frais de transaction et les réserves de compte — ce qui signifie que l'activité du ledger et la demande de jetons restent des mesures distinctes. Les données trimestrielles indiquent une activité croissante des jetons adossés au dollar sur le ledger, tout en laissant ouverte la question de ce que cette activité signifie pour le XRP lui-même.

Un émetteur unique domine la liquidité du XRPL

Cette concentration compte. RLUSD a fourni presque toute la liquidité en dollars mesurée sur le XRPL à la fin du trimestre, de sorte que l'offre de stablecoins du ledger reflète largement l'émission, la distribution et la demande des utilisateurs d'un seul émetteur. C'est une part de marché importante, mais pas la preuve que plusieurs stablecoins se disputent l'usage sur le réseau.

Ripple étend la distribution de RLUSD par des canaux annoncés. Robinhood prévoit d'ajouter le jeton à son application grand public, tandis que Ripple et C2FO ont annoncé un service de financement de factures utilisant RLUSD sur le XRPL. La plateforme de C2FO a facilité plus de 250 milliards de dollars de fonds de roulement, bien que ce chiffre ne soit pas un volume onchain, et le service reste limité, son activité future étant inconnue.

RLUSD opère également sur plusieurs chaînes. Les données de septembre plaçaient davantage de son offre sur Ethereum que sur le XRPL, ce qui signifie que le jalon des stablecoins du ledger n'indique pas que le XRPL héberge la majorité de RLUSD dans l'ensemble. Par ailleurs, Ripple vise un rythme de revenus produits annualisé de 900 millions de dollars d'ici la fin de l'année et a obtenu l'approbation finale américaine pour une banque de confiance nationale. Ces mesures élargissent la portée institutionnelle de Ripple mais ne démontrent pas directement un achat de XRP.

Frais et réserves définissent le rôle opérationnel du XRP

Le XRP, l'actif natif du ledger, conserve un rôle dans les opérations du réseau. Chaque transaction XRPL nécessite de faibles frais libellés en XRP, et les comptes doivent détenir des réserves de XRP. Ces exigences créent un usage fonctionnel, mais les détenteurs de stablecoins n'ont pas besoin d'acheter de grands soldes de XRP. L'offre de stablecoins du XRPL peut donc augmenter sans une hausse équivalente de l'exposition au XRP ; la demande réelle de jetons dépend de la génération de frais, de la croissance des comptes et du comportement des utilisateurs.

Le rapport T3 de Blockworks a également noté que le Lending Protocol natif du XRPL était entré dans son vote final des validateurs. Sur le XRPL, les changements de protocole prennent la forme d'amendements qui ne s'activent qu'après qu'une supermajorité de validateurs les soutient pendant une période de vote prolongée. En cas d'approbation et d'activation, le Lending Protocol pourrait soutenir des marchés de crédit construits sur des stablecoins et des actifs tokenisés. Les propositions antérieures décrivent des actifs mutualisés et des prêts à terme fixe, mais le vote ne confirme pas un lancement ni ne quantifie la quantité de XRP que l'activité de prêt nécessiterait. Tout effet sur la demande de XRP dépendra de la conception du protocole et de son adoption.

Scénarios d'analystes et flux ETP

Un graphique distinct de l'analyste EGRAG a proposé un scénario à court terme pour le XRP. Il a identifié 1,03–1,12 comme un possible retest du support et attribué à ce scénario une probabilité de 50 %. Il a donné 35 % de chances à une fourchette entre 1,12 et 1,49 $, et 15 % à un mouvement précoce vers 1,49–1,65. EGRAG a déclaré qu'une clôture décisive sur trois jours au-dessus de 1,65 $ changerait sa perspective, tandis qu'une chute soutenue en dessous de 1,03 affaiblirait le fractal. Il a décrit ces probabilités comme un jugement technique, non comme une certitude statistique. Le graphique montrait le XRP évoluant sous les EMA à 50 et 200 jours — des moyennes mobiles exponentielles, qui pondèrent davantage les prix récents — sans croisement baissier.

Les produits cotés adossés au XRP ont enregistré 355,3 millions de dollars d'entrées nettes au cours du trimestre, soit une hausse de 39,6 %, les actifs sous gestion atteignant 3,32 milliards de dollars à la fin du trimestre. Ces produits enveloppent le XRP dans des titres négociés via les canaux de courtage classiques ; ces flux offrent un signal distinct de la demande d'investissement en XRP, différent de l'activité des stablecoins mesurée sur le ledger.

Blockworks a rapporté le volume de transferts de stablecoins plutôt que les utilisateurs uniques ou l'adoption organique, et son rapport n'identifie pas la part de ce volume provenant de règlements commerciaux récurrents. Les projets de Ripple avec Robinhood et C2FO pourraient élargir la distribution de RLUSD si les clients les adoptent, tandis que l'activité réelle et tout lancement du Lending Protocol restent à voir. Les points à surveiller comprennent désormais l'issue du vote sur le Lending Protocol, la mise en service effective de la cotation prévue sur Robinhood et tout changement dans la répartition de l'offre de RLUSD entre le XRPL et Ethereum. Pour l'instant, la croissance de l'offre de stablecoins du XRPL enregistre la liquidité du ledger ; elle n'établit pas une demande d'investissement correspondante en XRP.