Le XRP est passé sous le seuil des 1,50 $, reculant de plus de 7 % sur la semaine écoulée tandis que le jeton suit un mouvement de risk-off généralisé sur les actifs numériques. La capitalisation totale du marché des cryptomonnaies a chuté de plus de 4 % sur la même période, faisant passer les jetons à forte capitalisation sous des niveaux de support cruciaux.

Les flux vers les ETF figurent parmi les indicateurs sur lesquels s'appuient les observateurs de marché dans des périodes comme celle-ci, les produits ETF étant largement considérés comme un baromètre du positionnement des capitaux institutionnels sur une classe d'actifs.

Selon une analyse publiée par AMBCrypto, ce déclin s'inscrit dans la faiblesse générale du marché plutôt que dans une pression de vente propre au jeton. Mais le rapport soutient qu'une divergence clé pourrait se former dans la structure actuelle du marché du XRP — soulevant la question de ce qui se passera lorsque le marché repassera en mode risk-on. Compte tenu du positionnement actuel du XRP, l'analyse suggère qu'il ne serait pas surprenant de voir le jeton mener la charge lors de la prochaine vague de flux risk-on.

Les entrées nettes des ETF XRP vont à contre-courant de Bitcoin et Ethereum

Les données de SoSoValue montrent que les ETF XRP continuent d'enregistrer des entrées nettes, alors même que les ETF Bitcoin ($BTC) et Ethereum ($ETH) enregistraient des sorties. Les ETF XRP ont également affiché 67 millions de dollars de volume de transactions quotidien.

Ce contraste est frappant car les ETF Bitcoin et Ethereum sont les plus grands produits de l'univers des fonds crypto, et leurs flux nets sont généralement interprétés comme un signal large du sentiment institutionnel. Dans ce contexte, des entrées régulières du côté du XRP pendant une phase de risk-off constituent la divergence au cœur du rapport.

Un détail notable dans les données de flux : Franklin Templeton commence à combler l'écart avec Bitwise en termes de volume quotidien. Bitwise menait auparavant avec une large marge, mais Franklin est en train de rattraper son retard — un changement qui, selon le rapport, témoigne d'une activité croissante sur l'ensemble des produits ETF XRP.

La fusion d'Evernorth apporte 473 millions de XRP sur les marchés publics

L'analyse pointe également des évolutions structurelles autour de l'actif. Evernorth a finalisé sa fusion SPAC avec Armada II, apportant environ 473 millions de XRP et 300 millions de dollars de produits bruts en liquidités sur les marchés publics. Les fusions SPAC de ce type permettent à une société d'entrer en bourse en fusionnant avec une société écran déjà cotée plutôt qu'en procédant à une introduction en bourse classique — une structure devenue familière pour les véhicules de trésorerie en actifs numériques.

À titre de contexte, le chiffre de 473 millions de XRP correspond à la quantité du jeton qu'north détient dans sa trésorerie. Grâce à la fusion avec Armada II, la société entre sur les marchés publics et offre aux investisseurs une voie alternative pour s'exposer au XRP de Ripple. Fait notable, la fusion d'Evernorth et le prochain trading de XRPN pourraient marquer le début d'une tendance plus importante, précise le rapport.

La mise à jour du XRPL ajoute des contrôles de clés déléguées pour les institutions

Sur le plan fondamental, le XRP Ledger (XRPL) enregistre également des progrès. Sa dernière mise à jour introduit des contrôles de clés déléguées pour les banques, les émetteurs de stablecoins et les fonds tokenisés. Concrètement, les entreprises peuvent autoriser un compte particulier à valider des clients sur des comptes distincts tout en conservant les clés de leur portefeuille principal hors ligne.

La gestion des clés est un point de friction récurrent pour les entreprises régulées qui entrent sur les marchés on-chain, et les dispositifs permettant de garder les clés du portefeuille principal hors ligne tout en déléguant les validations quotidiennes répondent directement à cette préoccupation. Une telle fonctionnalité pourrait rendre le XRPL nettement plus attractif pour les acteurs institutionnels en quête d'un contrôle et d'une sécurité accrus sur les actifs numériques.

L'économie agentique émergente du ledger offre un autre indicateur de l'activité on-chain croissante. Selon le rapport, le XRPL a déjà atteint un record de 13 millions, avec 166 commerçants x402 participants. Les paiements agentiques représentent actuellement environ 25 % de l'activité du ledger, et si cette tendance se poursuit, l'analyse projette que cette métrique devrait franchir le cap des 100 millions en environ 12 mois.

Plus qu'une simple rotation aléatoire des capitaux ?

Prises ensemble, ces indications suggèrent que la récente divergence du XRP pourrait être plus qu'une simple rotation aléatoire des capitaux. Avec la fusion d'Evernorth finalisée, le trading de XRPN à venir et l'activité du XRPL en hausse, le rapport qualifie les entrées des ETF XRP de rotation des capitaux plus « stratégique » — alors même que le marché dans son ensemble fait face à une période de faiblesse.

L'analyse conclut que si ces évolutions se maintiennent et que le marché repasse en mode risk-on, le XRP pourrait être bien positionné pour mener la prochaine phase de rotation des capitaux. Ce point de vue, tel que le présente le rapport, reste toutefois conditionné à un retournement favorable des conditions générales de marché. Les indicateurs à court terme sont concrets : la poursuite ou non des entrées nettes des ETF XRP, l'évolution de la course au volume quotidien entre Bitwise et Franklin Templeton, et la date de lancement du trading de XRPN.