Les ETF XRP au comptant aux États-Unis ont attiré environ 1,81 milliard de dollars d'entrées nettes cumulées, mais les détenteurs de ces produits font face à environ 440 millions de dollars de pertes latentes estimées. Ce déficit s'explique par la négociation du XRP en dessous du prix moyen auquel les investisseurs des fonds sont estimés être entrés.

Les données de CryptoETF Today montrent que les cinq fonds XRP suivis détenaient environ 1,46 milliard de dollars d'actifs après la séance du 3 novembre. Ce jour-là, le XRP a clôturé proche de 1,28 dollar, contre un prix d'acquisition moyen des ETF modélisé à 1,72 dollar. Comme les ETF au comptant détiennent directement le token sous-jacent plutôt qu'un dérivé, la valeur de leurs actifs évolue avec le prix de marché du XRP, de sorte qu'un prix inférieur à l'entrée moyenne modélisée se traduit par ce déficit latent agrégé.

Les pertes latentes se réduisent par rapport aux niveaux de fin octobre

Le modèle situe les positions des fonds environ 25 % en dessous de leur prix d'entrée estimé. Les pertes latentes estimées s'élevaient à près de 440 millions de dollars, en recul par rapport aux 489 millions de dollars environ du 31 octobre, lorsque le XRP se négociait proche de 1,24 dollar.

Ces chiffres sont des estimations et non des pertes confirmées d'actionnaires. Ils sont dérivés des créations et rachets d'ETF ainsi que des prix historiques du XRP, et ils ne peuvent pas mesurer les rendements individuels, car les actionnaires achètent à des prix différents. Par conséquent, ces estimations s'appliquent aux positions agrégées des fonds plutôt qu'au compte d'un investisseur quelconque. Un rapport du 3 novembre sur la demande de XRP décrivait également un affaiblissement des achats des investisseurs américains.

Les entrées mensuelles perdent leur élan

Les fonds XRP au comptant américains ont attiré 18,83 millions de dollars en octobre, selon SoSoValue, contre 121,40 millions en septembre. Ce total mensuel plus faible reflétait une baisse des investissements nouveaux et faisait suite à une précédente série de 13 semaines d'entrées consécutives. Les totaux mensuels de ce type sont largement utilisés comme indicateur de demande, car ils capturent l'argent net entrant dans les produits, indépendamment des mouvements de prix.

Les flux quotidiens se sont également refroidis. Les cinq fonds ont enregistré 530 000 dollars de retraits nets le 2 novembre, avec des sorties concentrées sur le XRPC de Canary Capital. La mise à jour du 3 novembre n'a montré aucun nouveau flux parmi les fonds ayant publié leurs données, bien que trois rapports restent attendus, leurs flux n'étant pas encore pris en compte.

Dans un autre développement, Ripple a libéré un milliard de XRP de son séquestre le 1er novembre. Un rapport sur cette libération détaillait deux transferts de 500 millions de tokens chacun. Cette libération programmée n'établit pas que Ripple a vendu ces tokens. Les déblocages de séquestre de ce type suivent un calendrier préétabli, et les libérations programmées sont suivies parce qu'elles rendent des tokens supplémentaires disponibles pour transfert ou vente, indépendamment de ce que fait ensuite le détenteur.

Les avoirs restent au-dessus d'un milliard de XRP

Malgré la baisse du prix, les fonds détiennent collectivement plus d'un milliard de XRP. Leur valeur de marché combinée est tombée en dessous des souscriptions nettes cumulées, bien que ces deux chiffres mesurent des aspects différents de l'activité des fonds. Les entrées nettes suivent l'argent entrant dans les fonds après les retraits, tandis que les actifs mesurent la valeur de marché des avoirs. Aucun de ces chiffres, pris isolément, n'établit de gains ou de pertes individuels, en particulier lorsque des investisseurs importants couvrent leurs positions.

Un rapport du 29 octobre sur le prix du XRP identifiait 1,25 dollar comme un niveau surveillé par les traders. Ce niveau diffère du prix d'entrée ETF modélisé de 1,72 dollar, qui ne constitue pas une résistance confirmée. Depuis 1,28 dollar, le XRP devrait gagner environ 34 % pour atteindre 1,72 dollar, en supposant que l'estimation reste inchangée. Pour les lecteurs qui suivent les données de flux, les repères à court terme sont les rapports de fonds du 3 novembre encore attendus et les prochains totaux mensuels, qui indiqueront si le ralentissement d'octobre s'est poursuivi en novembre.