L'action Xanadu Quantum Technologies (XNDU) a progressé d'environ 6 % mardi, atteignant 5,04 $ au moment de la publication, après deux nouvelles distinctes annoncées le même jour.

Le premier catalyseur était d'ordre stratégique : un partenariat de plusieurs millions de dollars dans le refroidissement avec le spécialiste de la cryogénie Bluefors. Le second venait de Wall Street : RBC Capital a lancé la couverture de l'action avec une note « Outperform » et un objectif de cours de 16 $.

Les titres concernés sont les actions de catégorie B à droit de vote subordonné de Xanadu Quantum Technologies Limited, cotées sous le ticker XNDU.

Le partenariat Bluefors vise un refroidissement compact pour les centres de données quantiques

Xanadu a annoncé une collaboration avec Bluefors, une société réputée pour ses systèmes de refroidissement cryogénique. Les deux entreprises travaillent sur un prototype conçu pour les centres de données d'informatique quantique à l'échelle utilitaire.

Le projet s'articule autour d'un module cryogénique compact. On supposait jusqu'à récemment que l'informatique quantique à l'échelle utilitaire (USQC) exigerait d'immenses cryoplantes industrielles, et ce projet vise précisément à supprimer cette contrainte.

« Jusqu'à récemment, l'industrie supposait que l'USQC nécessiterait d'énormes cryoplantes à l'échelle industrielle », a déclaré Christian Weedbrook, PDG de Xanadu. Selon Weedbrook, le partenariat a abouti à un concept qui intègre la technologie de Bluefors dans un module plus petit.

Le PDG de Bluefors, Kim Povlsen, a repris cet objectif à son compte, décrivant le projet comme une solution modulaire, testée à basse température, conçue pour évoluer avec les besoins des clients.

La portée plus large tient au site et au coût : si le refroidissement peut être standardisé en modules compacts produits en série, le matériel quantique devient plus facile à intégrer dans les centres de données aux côtés des infrastructures classiques, plutôt que d'être tributaire d'installations cryoplantes dédiées. Les deux PDG décrivent cette évolution, qui en reste toutefois au stade du prototype pour l'instant.

Le problème du refroidissement en informat quantique

Le refroidissement est l'un des principaux obstacles pour les ordinateurs quantiques à grande échelle. Les cryoplantes traditionnelles occupent un espace considérable et ajoutent des coûts, et la réduction de cette empreinte en un design modulaire est l'objectif central du partenariat. Pour les déploiements en centres de données, cela représente une charge financière importante.

Cette charge pèse directement sur les composants eux-mêmes. Les détecteurs mono-photoniques utilisés en informatique quantique photonique nécessitent généralement des conditions de fonctionnement cryogéniques, c'est pourquoi le refroidissement est considéré comme une infrastructure essentielle et non comme un accessoire facultatif.

La prochaine étape pour les deux entreprises est de concevoir une version du module pouvant être fabriquée en série. Il serait spécifiquement conçu pour les détecteurs mono-photoniques, un élément clé de l'approche photonique de Xanadu pour traiter l'information quantique.

RBC Capital lance la couverture avec un objectif de 16 $

Du côté des analystes, RBC Capital a ouvert la couverture de XNDU avec une note « Outperform ». Le cabinet a fixé un objectif de cours de 16 $, bien au-dessus du cours actuel, et a souligné l'approche photonique de Xanadu — qui utilise la lumière plutôt que des méthodes traditionnelles pour traiter l'information quantique — comme un facteur différenciant.

RBC a identifié plusieurs développements susceptibles de faire monter XNDU à court terme. Il s'agit notamment des progrès dans la réduction des erreurs des systèmes quantiques, de nouveaux partenariats et de financements gouvernementaux. RBC les présente comme des jalons susceptibles d'améliorer la visibilité sur la voie de la monétisation. Concrètement, ils offrent aux observateurs une liste de contrôle pour suivre le respect du calendrier de l'entreprise.

Le cabinet a également exposé la manière dont Xanadu pourrait à terme générer des revenus. Les pistes potentielles incluent l'accès à ses ordinateurs quantiques, la vente de matériel, ainsi que des logiciels ou des licences liés à sa technologie photonique.

Ces revenus restent toutefois encore à plusieurs années. RBC n'attend pas de revenus commerciaux significatifs de Xanadu avant environ mi-2029. Pour une entreprise à ce stade, le travail de valorisation du cabinet repose sur les ventes projetées plutôt que sur les finances actuelles.

Le cabinet a également signalé les risques liés à ce calendrier, citant des besoins de financement élevés et la possibilité de lever des liquidités par une nouvelle émission d'actions parmi les points à surveiller pour les investisseurs.

L'objectif de 16 $ de RBC repose sur un modèle de flux de trésorerie actualisés. Ce chiffre implique une valorisation de 16 fois les ventes attendues en 2030, ajustée pour tenir compte des trois années d'attente avant la commercialisation.

« Nous anticipons que l'action progressera à mesure que Xanadu atteindra davantage de jalons et que la visibilité sur la monétisation s'améliorera », ont écrit les analystes de RBC dans leur note.

Les deux nouvelles de mardi renvoient finalement au même tableau de bord : les jalons d'exécution — le passage du matériel de refroidissement du prototype vers la production en série, et la réduction des erreurs dans les systèmes photoniques — durant les années précédant le début attendu des revenus commerciaux.

Au moment de la publication, XNDU se traitait en hausse de 5,66 % à 5,03 $.

Cet article est initialement paru sur CoinCentral.