L'approbation par la FINMA, le régulateur suisse, du premier fonds négocié en bourse du pays détenant directement du Bitcoin et le basculement en production de Solana vers un nouveau protocole de consensus ont marqué cette semaine dans la blockchain et les cryptomonnaies. Parmi les autres développements notables figuraient le lancement prochain de la conservation d'actifs crypto par Deutsche Bank, la règle finale de l'OCC sur les stablecoins dans le cadre du GENIUS Act, et l'évaluation par JPMorgan de l'échec du Clarity Act.

La FINMA approuve le premier ETF Bitcoin de Suisse

La FINMA a approuvé cette semaine le premier fonds négocié en bourse détenant directement du Bitcoin en Suisse. Deux jours plus tard, le fournisseur s'est manifesté : BIT Asset Management, basée à Zurich, filiale du groupe singapourien BIT Group. BIT attend le début de la cotation de son « Bitcoin Fund ETF », ticker BBIT, sur le SIX à partir de novembre.

Les précédents produits Bitcoin négociés en bourse sont juridiquement des titres de créance, n'offrant aux acheteurs qu'une créance sur l'émetteur. Le nouvel ETF, en revanche, est un fonds et est également ouvert aux investisseurs particuliers. Cette distinction compte, car une créance sur un émetteur ne vaut que la solidité de l'émetteur lui-même, alors que les actifs d'un fonds appartiennent au fonds. Cette structure a nécessité une dérogation, car les fonds doivent normalement répartir leur risque sur plusieurs placements. La FINMA fonde cette dérogation sur le long historique de négociation du Bitcoin et son volume d'échanges élevé.

Selon BIT, il s'agit actuellement du seul ETF Bitcoin en Europe investissant directement. Dans le même temps, la FINMA avertit que le risque de marché demeure très élevé. BIT n'a pas encore communiqué ses frais, et d'autres fournisseurs attendent toujours leur approbation. Le rapport complet de CVJ, La FINMA approuve le premier ETF Bitcoin de Suisse, traite de ce sujet.

Deutsche Bank conservera bientôt des actifs crypto pour ses clients entreprises

Deutsche Bank est sur le point de lancer un service de conservation d'actifs crypto pour ses clients entreprises et prévoit d'étendre ce service aux marchés asiatiques en 2027. La conservation d'actifs crypto — la sauvegarde des clés cryptographiques contrôlant les actifs numériques — est le service réglementé qui permet aux clients entreprises de détenir ces actifs auprès d'une banque plutôt que de gérer eux-mêmes leurs clés. Le calendrier de la banque est détaillé dans Deutsche Bank prête à lancer la conservation d'actifs crypto d'ici quelques semaines.

Récompenses en stablecoins : le régulateur américain examine chaque cas individuellement

L'OCC, le régulateur bancaire américain, a publié sa règle finale dans le cadre du GENIUS Act — le cadre fédéral américain pour les stablecoins de paiement — effective en janvier 2027, et examinera au cas par cas les récompenses en stablecoins versées via des partenaires. Cette règle est analysée dans Le régulateur bancaire américain OCC établit les règles relatives aux stablecoins selon le GENIUS Act.

JPMorgan : les règles des agences ne remplacent pas une loi sur la crypto

JPMorgan considère les récentes mesures des agences américaines comme un substitut seulement partiel au Clarity Act, qui a échoué, et s'attend à ce que des primes de risque élevées persistent. Le Clarity Act était le projet de loi américain sur la structure du marché des actifs numériques, et les questions qu'il aurait tranchées relèvent désormais de la réglementation des agences — le fossé que JPMorgan associe à la persistance des primes de risque. La position de la banque est détaillée dans Clarity Act : JPMorgan estime que l'échec n'est que partiellement compensé.

Solana change de mécanisme de consensus sans interruption

Autre fait marquant : la blockchain Solana a changé de mécanisme de consensus cette semaine. Ces règles déterminent le moment où le réseau confirme définitivement les transactions. Selon Solana, le nouveau protocole, Alpenglow, a pris le relais mercredi en environ 900 millisecondes. Que ce changement ait pris effet pendant que le réseau continuait de fonctionner est remarquable en soi : un protocole de consensus ne fonctionne que lorsque tous les participants suivent les mêmes règles au même moment. Au total, 446 des 654 validateurs — les opérateurs qui confirment les blocs — ont donné leur feu vert. Roger Wattenhofer de l'ETH Zurich a dirigé le développement du concept.

Auparavant, les votes des validateurs transitaient par des transactions ordinaires sur la blockchain. Désormais, ils échangent les votes directement et les regroupent en certificats. Par conséquent, le délai de confirmation finale — le moment où une transaction devient irréversible — devrait passer d'environ 12,8 secondes à environ 150 millisecondes, une marge qui importe surtout pour les paiements, le trading et les autres applications nécessitant une confirmation fiable en quelques secondes. Cependant, Solana n'a pas encore publié officiellement de mesures, et les 150 millisecondes restent donc un objectif. Solana n'a jusqu'ici signalé aucune perturbation sur son mainnet. Bien que le réseau puisse désormais supporter des pannes supplémentaires, sa tolérance aux attaques passe de 33 à 20 % du pouvoir de vote — ce qui signifie qu'une part plus faible du réseau suffirait à menacer le consensus.

Alpenglow remplace le mécanisme de consensus TowerBFT depuis le 21 octobre, après quoi les validateurs paient 0,8 SOL par époque au lieu de frais de vote. Cette mise à niveau est décrite dans La mise à niveau Alpenglow de Solana vise à réduire la finalité à 150 millisecondes.

Cette revue hebdomadaire a été publiée à l'origine par Crypto Valley Journal sous le titre Weekly review: FINMA approves Switzerland's first Bitcoin ETF.