Les actions de Walmart (WMT) ont chuté d’environ 7 % lors de la séance de préouverture de jeudi, après que le géant de la distribution a indiqué que les ventes comparables aux États-Unis avaient progressé de 2,6 %, loin derrière le consensus de 3,67 % de Wall Street. Cette déception a fait passer le titre sous son niveau de début d’année, et la performance des ventes comparables domestiques a représenté la croissance la plus faible depuis six ans — même si la société a dépassé les attentes en matière de bénéfice comme de chiffre d’affaires. Pour une entreprise souvent utilisée comme indicateur des dépenses de consommation et des tendances d’achats axés sur le prix, l’écart entre des résultats solides en haut et en bas du compte de résultat et des ventes comparables américaines plus faibles a retenu l’attention du marché.

Le distributeur a annoncé un bénéfice ajusté du deuxième trimestre de 0,81 $ par action, supérieur aux prévisions des analystes qui étaient de 0,74 $. Le chiffre d’affaires total a atteint 187,9 milliards $, en hausse de 5,9 % sur un an et au-dessus des 186,75 milliards $ attendus. Malgré ces dépassements, la faiblesse des ventes comparables aux États-Unis a déclenché le mouvement de vente. David Bellinger de Mizuho a qualifié les résultats de « worst-case scenario » et de « one of the biggest misses in years from WMT ».

Les dirigeants de l’entreprise ont précisé que les ventes comparables auraient atteint 3,4 % hors catégories santé et bien-être, en notant que ce segment faisait face à des vents contraires liés à la déflation des produits pharmaceutiques, elle-même associée aux réglementations sur le maximum fair price. Le distributeur a souligné qu’il réduisait stratégiquement ses prix afin de gagner des parts de marché supplémentaires, présentant ainsi le ralentissement des ventes comme une stratégie délibérée de réinvestissement plutôt que comme un signe d’affaiblissement de la demande des consommateurs.

La communauté des analystes reste confiante

Corey Tarlowe de Jefferies a réaffirmé sa recommandation d’Achat, en mettant en avant la poursuite de la hausse des volumes de transactions, la conquête généralisée de parts de marché et de solides performances dans le e-commerce, la publicité, les activités de marketplace et les programmes d’adhésion.

Steven Shemesh de RBC Capital Markets a observé que Walmart avait enregistré une hausse du bénéfice d’exploitation proche de 10 % lorsque les remboursements de droits de douane sont exclus du calcul. Il a qualifié le ralentissement de reflet de « broader macro dynamics » plutôt que de preuve d’un affaiblissement des gains concurrentiels de Walmart.

Michael Lasser de UBS a reconnu que les résultats susciteront probablement des discussions, mais a confirmé le maintien de sa vision favorable. Greg Melich d’Evercore ISI a conservé sa note Outperform tout en signalant que les objectifs annuels de ventes avaient été relevés à une fourchette de 4,0 % à 5,0 %, contre 3,5 % à 4,5 % précédemment.

Les initiatives stratégiques continuent de produire des résultats

Le chiffre d’affaires mondial du eCommerce a bondi de 23 %, soutenu par les services de retrait préparé en magasin, les options de livraison et l’expansion de la marketplace. La plateforme publicitaire internationale de la société a progressé de 38 %, tandis que la publicité domestique a également augmenté de 38 %.

Le résultat d’exploitation a grimpé de 28,8 %, ou de 17,4 % après ajustement en monnaie constante. La marge brute a progressé de 96 points de base, ce qui s’explique en partie par des remboursements de droits de douane perçus au cours du trimestre. John David Rainey, directeur financier, a indiqué que le distributeur prévoyait de réinvestir ces remboursements dans l’amélioration de l’expérience client et dans la mise en œuvre de stratégies tarifaires supplémentaires au cours du second semestre de l’exercice.

Pour le troisième trimestre, Walmart anticipe une croissance du chiffre d’affaires net comprise entre 3,0 % et 3,75 % à taux de change constant et a publié des prévisions de BPA ajusté pour le T3 comprises entre 0,62 $ et 0,64 $. La direction a mis en avant un vent contraire attendu de plus de 100 points de base, lié à un décalage du calendrier de la promotion Big Billion Days de Flipkart entre le troisième et le quatrième trimestre.

La société a également relevé ses prévisions de BPA ajusté pour l’exercice 2027 à une fourchette de 2,80 $ à 2,87 $ par action, contre 2,75 $ à 2,85 $ précédemment.

« Our team delivered another good quarter, and we continue to make steady progress on the long-term value drivers of our business », a déclaré John Furner, président et directeur général de Walmart U.S.

Source : Blockonomi