Le gouverneur de la Réserve fédérale Christopher Waller a livré ce matin un message plus accommodant, et les traders ont réagi en faisant baisser les rendements américains et le dollar tout en soutenant les contrats à terme sur actions. Waller est un membre permanent avec droit de vote du Federal Open Market Committee, ses propos pèsent donc lourd dans la façon dont les marchés évaluent la trajectoire des taux d'intérêt américains. Néanmoins, avec les principales paires de devises atteignant des niveaux techniques clés, la question suivante est de savoir si les traders pourront prolonger ces mouvements ou si les supports et résistances freineront l'élan.

Dans la vidéo ci-dessus, j'examine les paires EURUSD, USDJPY et GBPUSD et j'explique comment ces niveaux aident les traders à évaluer qui contrôle le marché, à identifier des objectifs et à définir leur risque.

Waller signale une désinflation et penche pour un statu quo en septembre

S'exprimant auprès de Reuters, Waller a déclaré qu'il voyait enfin des signes de désinflation et qu'il serait enclin à laisser les taux inchangés en septembre si les données d'inflation d'août montraient des progrès continus. Pour les traders débutants, la désinflation signifie que les prix augmentent plus lentement — cela ne signifie pas nécessairement qu'ils baissent. Cette distinction compte, car un apaisement de la pression inflationniste pourrait donner à la Fed moins de raisons de relever à nouveau ses taux après la série de hausses qu'elle a menée durant ce cycle de resserrement.

Waller a toutefois laissé la porte ouverte à une hausse si l'inflation s'accélère. En d'autres termes, il penche pour le statu quo, mais les données doivent encore coopérer. Cette dépendance aux données signifie que les prochains rapports sur l'inflation des consommateurs seront scrutés de près comme éléments de la décision de la Fed en septembre.

Les marchés ont réagi à ce ton plus souple :

• Rendement américain à 2 ans : en baisse d'environ 7,07 points de base
• Rendement américain à 10 ans : en baisse d'environ 5,5 points de base
• Contrats à terme S&P 500 : en hausse d'environ 25 points
• Contrats à terme Nasdaq : en hausse d'environ 41 points

Pourquoi cela compte pour les devises

Lorsque les traders réduisent leurs anticipations de hausse des taux d'intérêt américains, les rendements américains peuvent baisser, ce qui réduit l'avantage du dollar en termes de taux d'intérêt. Cela contribue à expliquer les ventes de dollar observées aujourd'hui. Des rendements plus bas peuvent également soutenir les actions en atténuant les inquiétudes sur le coût du crédit et en valorisant davantage les bénéfices futurs en dollars d'aujourd'hui.

Pour les trois principales paires de devises, la faiblesse du dollar signifie que l'EURUSD et le GBPUSD progressent, tandis que l'USDJPY recule. Cependant, chaque paire teste désormais une zone où les traders ont une raison technique de riposter.

L'USDJPY se rapproche du plus bas d'intervention d'août

L'USDJPY était déjà orienté à la baisse après des achats de yen soutenus durant la séance Asie-Pacifique et une cassure sous sa moyenne mobile 200 jours. Le recul a approché 2 %, avec un plus bas de séance à 155.40. Cela place la paire à environ 18 pips au-dessus du plus bas d'intervention du 3 août à 155.218 — un niveau entré dans la mémoire du marché lorsque les autorités japonaises sont intervenues sur le marché des changes ce jour-là, ce qui explique en partie qu'il constitue un point de référence étroitement surveillé par les traders.

Les vendeurs gardent le contrôle, mais ce plus bas antérieur offre aux traders un point de référence où des achats pourraient émerger. La question est désormais de savoir ce que les acheteurs doivent reconquérir pour montrer que la pression vendeuse s'apaise. Dans la vidéo, j'explique les niveaux à plus court terme que je surveille et pourquoi ils aident les vendeurs à définir leur risque. Indice : il faut regarder le graphique en 5 minutes.

L'EURUSD bute sur des moyennes mobiles convergentes

L'EURUSD a progressé vers la résistance de ses moyennes mobiles 200 heures et 200 jours, entre 1.16275 et 1.16310. Le plus haut de séance a atteint 1.1630 avant de caler.

Lorsque deux moyennes mobiles largement suivies convergent, les traders disposent d'une zone clairement définie sur laquelle s'appuyer. Les acheteurs doivent franchir — et se maintenir au-dessus — de cette zone pour renforcer la tendance haussière. Les vendeurs appuyés sur la résistance veulent voir le prix revenir sous 1.16134, ce qui ouvrirait la voie vers la moyenne mobile 100 heures à 1.15963.

Le GBPUSD teste la moyenne mobile 100 heures descendante

Le GBPUSD a trouvé un support hier à 1.34732, le point médian à 50 % de la hausse depuis le plus bas correctif de fin juillet. Le mouvement haussier d'aujourd'hui, suite aux propos de Waller, a atteint la moyenne mobile 100 heures descendante à 1.3521, le plus haut de séance coïncidant exactement avec ce niveau.

Cela offre aux traders un autre baromètre clair. Rester sous la moyenne mobile maintient les vendeurs de résistance en position de force. La franchir et s'y maintenir renforcerait la thèse des acheteurs.

L'essentiel

La leçon est que l'actualité peut déclencher le mouvement, tandis que les niveaux techniques aident les traders à gérer la suite. Un message plus accommodant de la Fed a affaibli le dollar, mais prolonger ce mouvement suppose que les traders franchissent les prochains obstacles techniques.

Personne ne sait avec certitude si ces niveaux tiendront ou cèderont. Ce que les traders peuvent faire, c'est identifier où leur scénario trouve un appui, où il commence à échouer et où se situe le prochain objectif — tout en gardant un œil sur les prochaines données d'inflation que Waller a posées comme condition à un statu quo en septembre. Dans la vidéo ci-dessus, je détaille ces décisions pour chaque paire et j'explique pourquoi ces niveaux comptent.