Le cofondateur d'Ethereum, Vitalik Buterin, a comparé les structures de coûts du minage de Bitcoin et de l'inférence d'intelligence artificielle dans une publication du 17 octobre sur X, partageant deux tableaux détaillant les dépenses de chaque secteur. Selon ses chiffres, l'électricité représente 45,9 % des coûts du minage de Bitcoin, contre seulement 4,8 % pour l'inférence IA, tandis que le matériel informatique et les dépenses en capital associées représentent environ 76 % des dépenses d'inférence IA.

Cette comparaison intervient alors que plusieurs sociétés minières cotées — dont MARA, TeraWulf, Core Scientific et Hyperscale Data — développent des capacités d'IA et de calcul haute performance en parallèle de leurs activités crypto. TeraWulf détient un bail de 20 ans avec Anthropic, et Core Scientific a signé un accord de centre de données IA avec AMD.

Fun fact of the day: Bitcoin mining cost is split about 50/50 between compute capex and electricity. Meanwhile, AI inference is almost completely dominated by compute capex. pic.twitter.com/PCFKZSuNRw

— vitalik.eth (@VitalikButerin) October 17, 2026

Buterin a indiqué que les coûts du minage de Bitcoin se répartissent à parts à peu près égales entre investissement informatique et électricité, tandis que l'inférence IA est presque entièrement dominée par les dépenses en capital informatique.

Répartition des coûts du minage de Bitcoin

Le tableau du minage indique un total d'environ 93 700 $ par Bitcoin. Les dépenses en capital informatique représentent environ 37 600 $, soit près de 40 % du total. L'électricité fournie directement aux machines coûte 40 600 $ par Bitcoin, soit 43,3 %, et les autres coûts électriques ajoutent 2 400 $. Au total, l'électricité représente 45,9 % du montant global.

La main-d'œuvre coûte 3 200 $ par Bitcoin, et le loyer des installations s'élève à environ 2 500 $. Les autres dépenses, telles que la maintenance, l'assurance, les taxes et la bande passante, totalisent environ 7 400 $.

La catégorie informatique est large : elle inclut le matériel, le refroidissement, les équipements électriques et le financement, ce qui signifie que son périmètre dépasse le prix d'achat des machines de minage.

Les coûts d'inférence IA reposent sur le matériel

Le tableau de l'IA est exprimé en dollars par-an, avec un coût total d'environ 26 260 $. Les dépenses en capital informatique représentent environ 19 900 $, soit 76 % de ce total, tandis que l'électricité en représente 4,8 % toutes catégories confondues.

La main-d'œuvre ajoute 1 400 $ par GPU-an, le loyer des installations environ 900 $, et les autres coûts d'exploitation environ 2 800 $.

Comme un tableau est mesuré par Bitcoin et l'autre par GPU-an, les totaux en dollars ne peuvent pas être comparés directement. Les chiffres couvrent les coûts et non les revenus : ils décrivent donc comment chaque type d'activité dépense, et non ce qu'elle gagne. Les tableaux ne fixent pas non plus un niveau de coût uniforme pour chaque mineur. Les opérateurs disposant de contrats d'électricité flexibles peuvent réduire leurs dépenses lorsque le hashprice — un indicateur largement utilisé du revenu minier quotidien par unité de puissance de hachage — baisse, tandis que les opérateurs IA ont moins de marge de manœuvre, car le matériel financé continue de coûter de l'argent qu'il soit pleinement utilisé ou non.

Les mineurs se développent dans l'IA

Plusieurs mineurs se sont tournés vers l'IA grâce à des accords récents. Core Scientific a signé un accord de centre de données IA avec AMD.

TeraWulf a signé un bail de 20 ans avec Anthropic sur son campus de Hawesville, dans le Kentucky. Le site devrait supporter environ 401 mégawatts et générer un revenu estimé à 19 milliards de dollars sur la durée initiale, avec une capacité initiale attendue au second semestre 2027. Dans le cadre de cet accord, TeraWulf fournit l'énergie et les installations, tandis que les clients gèrent les serveurs et les processeurs.

Hyperscale Data a vendu environ 100 Bitcoin et mis en place une facilité de crédit adossée à des Bitcoin pour financer la construction dans le Michigan. Son premier déploiement couvre environ 20 mégawatts dans le cadre d'un accord de dix ans.

MARA a convenu en juillet d'acheter une propriété de 1 200 acres au Texas destinée au calcul haute performance et au minage de Bitcoin. Le site devrait offrir un gigawatt de capacité de réseau d'ici octobre 2027 et deux gigawatts d'ici avril 2028.

Pour l'ensemble du groupe, les accords IA s'appuient sur ce que les mineurs possèdent déjà — accès à l'énergie, sites et capacité électrique — la répartition énergie-installations de TeraWulf étant l'exemple le plus explicite de cette structure. Les prochains jalons programmés de ces développements se situent en 2027 et 2028, à commencer par la capacité initiale de TeraWulf pour Anthropic et le premier objectif de capacité de réseau au Texas de MARA.