Le volume annuelisé de règlement en stablecoins de Visa dépasse 25 milliards de dollars, selon le PDG

Le volume de règlement en stablecoins de Visa a dépassé 25 milliards de dollars en base annualisée, a indiqué le pdg Ryan McInerney lors du dernier appel aux résultats de la société. Ce chiffre est environ dix fois supérieur au niveau comparable enregistré un an plus tôt.

Une mesure en taux d'exécution

Le chiffre de 25 milliards de dollars est un taux d'exécution : Visa le calcule en prenant le volume récent de règlement en stablecoins et en l'extrapolant sur une période complète de douze mois. Plutôt qu'un total cumulé, cet indicateur reflète le rythme d'activité au moment de la mesure, l'approche utilisée par la société pour illustrer la dynamique de son activité de règlement en monnaies numériques.

La mécanique qui sous-tend cet indicateur aide à en apprécier la portée. Le règlement est l'étape du traitement des paiements par carte au cours de laquelle la valeur est effectivement transférée entre les institutions financières de part et d'autre d'une transaction, et l'exécution de cette étape sur des blockchains publiques permet à Visa de déplacer des jetons adossés au dollar en quelques minutes plutôt qu'en plusieurs jours, comme le veulent conventionnellement les virements bancaires transfrontaliers. Même à cette échelle, le règlement en stablecoins demeure modeste au regard de l'activité globale du réseau Visa, que la société chiffre en milliers de milliards de dollars par an, ce qui fait du taux de croissance l'élément le plus révélateur de cette communication.

Contexte : les infrastructures de stablecoins de Visa

Visa a commencé à tester le règlement en stablecoins en 2021, en réglant une obligation de paiement en USDC de Circle avec la plateforme crypto Crypto.com. En septembre 2023, la société a étendu cette capacité aux acquéreurs marchands Worldpay et Nuvei, permettant de réaliser les jambes de règlement des transactions par carte en USDC sur des blockchains publiques telles qu'Ethereum et Solana.

La société positionne le règlement en stablecoins comme un complément aux circuits fiat traditionnels plutôt que comme un substitut, présentant les actifs numériques comme l'un des plusieurs canaux de transfert de fonds aux côtés de son réseau de cartes et de Visa Direct. McInerney a régulièrement mis en avant les stablecoins et les initiatives de tokenisation lors des appels aux résultats, dans le cadre de la stratégie plus large de Visa en matière de monnaies numériques.

La multiplication par dix sur un an divulguée lors du dernier appel représente le chiffre le plus élevé publiquement annoncé pour le programme à ce jour, et elle intervient alors que les paiements en stablecoins suscitent une participation croissante d'acteurs établis : PayPal a lancé son stablecoin en dollars PYUSD en 2023, Stripe a finalisé l'acquisition de la société d'infrastructures de stablecoins Bridge début 2025, et Mastercard pilote le règlement en USDC avec Circle depuis 2021. Les régulateurs américains ont également œuvré à formaliser le secteur, avec le GENIUS Act adopté en 2025 pour établir un cadre fédéral pour les stablecoins de paiement.

À l'avenir, ce chiffre en taux d'exécution servira de principal indicateur public du programme, avec de nouveaux relevés attendus lors des prochains appels aux résultats trimestriels, où toute extension des stablecoins et des blockchains pris en charge pour le règlement devrait également être dévoilée.

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