Le marché des cryptomonnaies vietnamien entre dans une nouvelle phase d'application de la réglementation le 1er septembre, date à laquelle de nouvelles sanctions contre les services et transactions non autorisés prennent effet, alors même qu'aucune bourse n'a encore reçu de licence définitive. Cette étape marque un tournant pour un pays où l'usage des cryptomonnaies est très répandu chez les investisseurs particuliers mais a longtemps opéré sans régime de licence formel : la State Bank of Vietnam a interdit l'utilisation des cryptomonnaies comme moyen de paiement en 2017, laissant le trading dans une zone grise juridique jusqu'à l'élaboration du cadre pilote.

Selon VietnamPlus, cinq sociétés ont réussi une évaluation initiale, mais chacune doit encore obtenir une certification de sécurité et un capital de 10 000 milliards de dongs. Les investisseurs domestiques disposeront de six mois après la délivrance de la première licence avant que le transfert de leurs transactions vers des plateformes licenciées ne devienne obligatoire.

Cinq sociétés franchissent la première évaluation

Lors du Vietnam RWA Summit 2026, des responsables ont annoncé que cinq sociétés avaient réussi l'évaluation des bourses : VIX Crypto Assets Exchange JSC, Loc Phat Vietnam Crypto Assets Exchange, Vietnam Prosperity Crypto Assets Exchange, Techcom Crypto Assets Exchange et Vietnam Digital Assets JSC.

Aucune n'a reçu de licence définitive du ministère des Finances. Chaque candidat doit satisfaire aux exigences de sécurité de niveau 4 pour les systèmes d'information et maintenir un capital de 10 000 milliards de dongs, soit environ 383 millions de dollars. Au moins 65 % de ce capital doit provenir d'actionnaires institutionnels, tandis que plus de 35 % doit provenir d'au moins deux organisations qualifiées. Selon Wu Blockchain, le groupe se compose de trois sociétés liées à des banques, d'un courtier en valeurs mobilières et d'un grand conglomérat. La présence de soutiens bancaires et de sociétés de titres indique que le Vietnam, à l'instar d'autres juridictions asiatiques déployant des régimes de licence comme Hong Kong et la Thaïlande, canalise son marché licencié à travers des institutions financières établies.

Les sanctions de septembre ne s'appliquent pas immédiatement

Le Décret n° 284/2026/ND-CP entre en vigueur le 1er septembre et fixe des sanctions couvrant les services non autorisés, la publicité, l'identification des clients, l'émission de jetons et les informations sur les investisseurs, ainsi que les contrôles de lutte contre le blanchiment d'argent et les données des comptes crypto.

Les organisations négociant en dehors des fournisseurs licenciés s'exposent à des amendes de 30 à 50 millions de dongs, les individus étant soumis à la moitié de la sanction applicable aux organisations. Toutefois, les investisseurs domestiques ne seront pas automatiquement concernés par ces sanctions au 1er septembre.

Le Dr Tran Quy a déclaré à VietnamPlus que la période de transition ne débute qu'après que le premier fournisseur a reçu sa licence. Les investisseurs domestiques disposent alors de six mois pour transférer leurs transactions vers des fournisseurs licenciés.

La Résolution 05 établit les règles du marché

La Résolution n° 05/2025/NQ-CP a établi le cadre pilote de cinq ans le 9 septembre 2025. Elle permet aux sociétés vietnamiennes d'émettre des actifs crypto adossés à des actifs réels, tout en excluant les valeurs mobilières et les monnaies fiduciaires de la catégorie des actifs tokenisés.

Le cadre exige que les offres, les transactions et les paiements soient réalisés en dong vietnamien. Au départ, les actifs ne peuvent parvenir aux investisseurs étrangers que par des fournisseurs licenciés, et la participation étrangère dans les bourses licenciées reste plafonnée à 49 %. Les opérations pourraient débuter au troisième trimestre 2026, sous réserve d'approbation. Reste à observer si les cinq candidats obtiendront à temps la certification de sécurité et satisferont aux exigences de capital, et comment les plateformes offshore non licenciées largement utilisées par les traders vietnamiens réagiront une fois la fenêtre de transition close.