Vantage Data Centers engage des discussions préliminaires concernant une éventuelle introduction en bourse qui pourrait valoriser l'entreprise à environ 100 milliards de dollars et lever environ 10 milliards de dollars, selon Reuters. Si l'offre aboutit, elle deviendrait la plus importante introduction en bourse d'un centre de données jamais enregistrée, avec une marge substantielle.

L'entreprise, qui compte parmi ses principaux soutiens les sociétés de capital-investissement Silver Lake et DigitalBridge Group, évalue également une vente totale ou partielle comme alternative. Aucun processus de transaction formel n'a été initié, et Vantage pourrait finalement décider de ne poursuivre aucune opération.

Financement récent et partenariats stratégiques

Vantage a levé environ 11 milliards de dollars depuis fin 2023, dont une levée de fonds de 9,2 milliards de dollars menée par Silver Lake et DigitalBridge. L'entreprise a récemment noué un partenariat avec Oracle et OpenAI pour développer un campus de centres de données dans le Wisconsin dans le cadre de l'initiative d'infrastructure Stargate AI, un projet dont la proposition de financement pourrait atteindre jusqu'à 500 milliards de dollars.

L'ampleur du financement reflète une transformation plus large dans l'industrie des centres de données, où les installations conçues pour supporter des charges de travail IA à grande échelle nécessitent considérablement plus d'énergie, de terrain et d'infrastructure de refroidissement que les déploiements cloud traditionnels. Les principaux fournisseurs de cloud, notamment Amazon, Microsoft et Google, ont rapidement étendu leurs propres capacités, mais les hyperscalers dépendent de plus en plus d'opérateurs tiers comme Vantage pour répondre à des besoins de capacité qui dépassent ce qu'ils peuvent construire en interne.

Les opérateurs de centres de données se tournent vers les marchés publics

Vantage n'est pas seul à envisager une introduction en bourse. Switch vise, selon les rapports, une valorisation de 80 milliards de dollars pour sa propre introduction en bourse, et CyrusOne envisage également de s'introduire en bourse en 2027.

Une valorisation de 100 milliards de dollars pour Vantage dépasserait l'objectif rapporté de 80 milliards de dollars de Switch, positionnant Vantage comme le plus grand opérateur de centres de données coté en bourse dès ses débuts. Les 10 milliards de dollars levés fourniraient un capital supplémentaire pour développer les capacités face à une demande soutenue d'infrastructures de centres de données prêtes pour l'IA, où les contraintes d'énergie disponible des réseaux électriques locaux sont devenues un obstacle majeur pour les nouvelles constructions sur les principaux marchés américains.

Considérations de capital-investissement

Pour Silver Lake et DigitalBridge, la décision se concentre sur les rendements des investissements et le calendrier du marché. Les deux sociétés ont investi des milliards dans Vantage, et une introduction en bourse à une valorisation de 100 milliards de dollars représenterait une plus-value significative sur le capital déployé, particulièrement par rapport à la levée de fonds de 9,2 milliards de dollars qui a servi de pilier au financement récent de l'entreprise.

Selon Reuters, l'examen par Vantage d'une vente totale ou partielle pourrait attirer des fonds souverains, des investisseurs en infrastructure ou des fournisseurs de cloud hyperscale. Une vente partielle permettrait à Silver Lake et DigitalBridge de monétiser une partie de leurs participations tout en conservant une exposition aux gains futurs.

Si l'introduction en bourse se concrétise, elle aurait probablement lieu en 2027, permettant à Vantage suffisamment de temps pour formaliser le processus, sélectionner les souscripteurs et compléter les dépôts réglementaires. Les réflexions simultanées sur les introductions en bourse de plusieurs grands opérateurs de centres de données indiquent une industrie atteignant un niveau d'intensité capitalistique et d'échelle que les marchés publics pourraient être mieux placés pour soutenir que les structures de propriété privée.