VanEck a indiqué que le Bitcoin pourrait entrer dans une phase d’accumulation après que huit de ses 12 indicateurs de capitulation sont restés actifs au 12 août. Selon le gestionnaire d’actifs, la correction en cours dure depuis 10 mois après le sommet atteint par le Bitcoin en octobre 2025, plaçant le marché dans une période où les signaux des cycles passés ont souvent été surveillés de près pour déceler des signes d’épuisement.

La société a déclaré qu’un point de retournement potentiel pourrait émerger entre septembre et novembre si les schémas des cycles antérieurs se répètent. VanEck a toutefois averti que ce calendrier ne constitue pas une prévision ferme du cours du Bitcoin et que son ensemble de signaux se prête mieux à la description des conditions de marché qu’à la détermination précise d’un plancher.

Pourquoi VanEck estime que le Bitcoin approche d’un plancher

Selon VanEck, un signal devient actif lorsqu’il atteint un percentile historique extrême. La plupart des signaux doivent se situer dans les 15 % les plus bas des observations historiques, tandis que les signaux de stress plus élevé doivent se classer dans les 10 % les plus bas.

JUST IN: VanEck says Bitcoin capitulation signals at full force! 👀 BTC won't fall as low during this cycle. pic.twitter.com/pBYOhsRaeS — Bitcoin Archive (@BitcoinArchive) August 18, 2026

JUST IN: VanEck says Bitcoin capitulation signals at full force! 👀 BTC won't fall as low during this cycle. pic.twitter.com/pBYOhsRaeS

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VanEck applique un critère distinct pour le recul des prix. Selon son cadre d’analyse, le signal se déclenche lorsque le Bitcoin chute d’au moins 35 % par rapport à son plus haut historique.

En octobre, le Bitcoin se situait environ 49 % sous son plus haut historique. Ce recul se plaçait toutefois dans le 35e percentile des replis historiques.

Si la même approche par percentile était appliquée aux replis, le nombre de signaux actifs tomberait à sept. VanEck a indiqué que la détention institutionnelle et la demande de produits ETP au comptant devraient vraisemblablement soutenir un marché baissier plus modéré.

La société a déclaré s’attendre à un creux moins profond, tout en précisant qu’il ne s’agissait que d’une hypothèse. Lors des précédents marchés baissiers du Bitcoin, les replis ont oscillé entre 78 % et 94 %.

VanEck a également indiqué ne pas avoir décelé d’avantage significatif à court terme dans cet ensemble de signaux. Lorsque huit à 12 signaux étaient actifs, le Bitcoin a affiché un rendement moyen de 12,8 % au cours des 90 jours suivants, en dessous de la référence de 15,2 %.

Sur 180 jours, le rendement moyen est monté à 32 %, là encore en dessous de la référence de 36,3 %. La surperformance n’est apparue que sur un horizon d’un an.

VanEck a averti que ces résultats reposaient sur 115 jours d’observation fortement chevauchants et sur seulement quelques épisodes de marché. Selon la société, cet ensemble de données peut indiquer un environnement de fin de cycle, mais ne permet pas d’identifier le point bas exact.

Les flux de fonds façonnent les perspectives du prix du Bitcoin

Les ETP Bitcoin adossés au comptant aux États-Unis ont enregistré 663 millions de dollars d’entrées nettes sur la période de 30 jours citée par VanEck. Ce montant représentait environ 10 400 BTC et marquait un revirement par rapport aux sorties de 2,4 milliards de dollars du mois précédent.

Les fonds américains adossés au comptant ont affiché un solde négatif de 385,2 millions de dollars pour la semaine s’achevant le 14 août. La demande s’est ensuite améliorée.

Selon les données de Farside, les fonds Bitcoin au comptant ont enregistré 297,5 millions de dollars d’entrées nettes le 17 août, puis 189,3 millions de dollars supplémentaires le 18 août. Cumulés, ces 486,8 millions de dollars d’entrées ont compensé une grande partie des rachats de la semaine précédente.

Le Bitcoin s’échangeait autour de 64 250 dollars le 19 août, au-dessus du cours de clôture de référence de VanEck au 11 août, établi à 63 549 dollars.

Les bitcoins détenus depuis plus d’un an ont diminué de 356 534 BTC au cours des 30 derniers jours. Les détentions de long terme sont ainsi passées à 11,84 millions de BTC, soit 59,1 % de la circulation totale.

Les six groupes d’âge de détenteurs de long terme ont tous reculé au cours de la période. Les pièces détenues depuis un à deux ans ont enregistré la plus forte baisse, avec un recul d’environ 156 000 BTC.

VanEck a indiqué qu’une partie de ces mouvements pourrait refléter des transferts liés à la sécurité des portefeuilles plutôt que des ventes, tout en précisant que cette explication reste difficile à vérifier.

La période de septembre à novembre constituera désormais le prochain test des perspectives de VanEck sur le Bitcoin, les flux de fonds et le comportement des détenteurs de long terme devant rester au cœur de la lecture du marché durant cette fenêtre.

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Cet article contient des analyses de marché et des prévisions de prix. Elles ne constituent pas des garanties. Les marchés de cryptomonnaies sont volatils. Faites toujours vos propres recherches (DYOR). Ceci n’est pas un conseil financier.