L'Autorité bancaire européenne (ABE) a désigné l'USDC de Circle comme premier jeton de monnaie électronique significatif de l'Union européenne au titre du règlement sur les marchés des crypto-actifs (MiCA), plaçant l'une des plus grandes stablecoins adossées au dollar sous supervision directe au niveau de l'UE.

La désignation, publiée le 14 octobre, prend effet le 12 novembre 2026, date à laquelle la responsabilité des exigences de fonds propres, des réserves, de la gestion de liquidité et des dispositifs de redressement de l'USDC est transférée à l'ABE. L'Autorité de contrôle prudentiel et de résolution (ACPR) française, qui supervise actuellement l'entité émettrice européenne de Circle, conservera son autorité sur la gouvernance, l'aptitude des dirigeants, l'externalisation et les conflits d'intérêts.

L'USDC est le premier des 45 jetons de monnaie électronique notifiés au titre de MiCA à recevoir la classification de significatif. Selon le règlement, un jeton de monnaie électronique est réputé significatif dès qu'il franchit des seuils liés à sa base de détenteurs, sa capitalisation boursière, ses volumes de transactions et d'autres critères, plaçant la surveillance prudentielle des plus grands jetons du régime au niveau de l'UE, sous la responsabilité de l'ABE.

Une double supervision pour une structure à double émission

Circle émet l'USDC dans l'Union européenne via Circle Internet Financial Europe SAS, son établissement de monnaie électronique régulé en France, et séparément aux États-Unis via Circle Internet Financial LLC. La nouvelle classification formalise une structure de double supervision qui répartit le contrôle entre les régulateurs européens et français.

L'ABE surveillera les garanties financières soutenant l'USDC, notamment les actifs adossant les jetons en circulation, les fonds propres de l'émetteur, les exigences de liquidité et les modalités de remboursement, tandis que l'ACPR continue de superviser la gouvernance d'entreprise et les contrôles opérationnels.

Afin de coordonner la surveillance des opérations internationales de l'USDC, l'ABE a signé un protocole d'accord avec le New York State Department of Financial Services, permettant aux deux régulateurs d'échanger des informations de supervision.

Circle émet déjà des USDC et des EURC conformes à MiCA en Europe dans le cadre de règles sur les stablecoins applicables à l'ensemble du bloc depuis juin 2024 ; la désignation ajoute donc des exigences de supervision à une autorisation existante plutôt que d'accorder une première licence. Elle distingue également Circle de concurrents tels que Tether, dont le dirigeant a rejeté les exigences de réserves de MiCA, invoquant des craintes que ces règles ne concentrent les actifs de garantie des stablecoins au sein des banques européennes.

La France envisage une taxe de 31,4 % sur les échanges crypto vers stablecoins

La décision de supervision intervient alors que les législateurs français débattent d'une modification du traitement fiscal de la conversion de cryptomonnaies en stablecoins. Un amendement au budget 2027 de la France, adopté par la Commission des finances de l'Assemblée nationale le 7 octobre, propose de traiter les échanges vers des jetons de monnaie électronique définis par MiCA comme des cessions imposables.

Selon la proposition, la conversion de Bitcoin ou d'une autre cryptomonnaie en une stablecoin éligible pourrait déclencher une imposition des plus-values sans nécessiter de conversion en monnaie fiduciaire traditionnelle. Le taux forfaitaire standard est actuellement de 31,4 %, appliqué aux gains imposables plutôt qu'à la valeur totale de la transaction. Si elle est adoptée, la mesure entrerait en vigueur le 1er janvier 2027. Elle n'a pas encore force de loi et reste soumise à une nouvelle approbation parlementaire.

Les banques européennes construisent une alternative en euros

Les institutions financières européennes développent parallèlement des alternatives aux stablecoins libellées en dollars. Le projet d'euro stablecoin Qivalis est passé à 37 institutions financières participantes dans 15 pays, dont ING, BNP Paribas, UniCredit, BBVA et ABN AMRO. Son extension de mai a ajouté 25 banques, élargissant le réseau de distribution prévu du consortium à travers le continent.

Qivalis entend émettre un jeton libellé en euros adossé à des réserves à hauteur de 1:1, ciblant les paiements institutionnels, le règlement sur blockchain et les marchés financiers tokenisés. Le projet est toujours en cours de procédure d'autorisation auprès de la Banque centrale néerlandaise et vise un lancement au second semestre 2026, sous réserve de l'approbation réglementaire.

Pour Circle, la prochaine échéance réglementaire confirmée est le 12 novembre 2026, date à laquelle l'ABE assume formellement ses responsabilités de supervision désignées pour l'USDC. Ailleurs dans le paysage européen des stablecoins, les étapes parlementaires restantes de l'amendement fiscal français et l'examen d'autorisation de Qivalis par la Banque centrale néerlandaise sont les points à suivre.

Source : Crypto Adventure