Nikkei : Le Département du Trésor américain demande aux opérateurs de change de se préparer à une éventuelle intervention supplémentaire sur le yen

Le Nikkei a rapporté que le Département du Trésor américain a communiqué aux opérateurs du marché des changes de se préparer à la possibilité d'une nouvelle intervention sur le marché des changes, suite à l'action menée jeudi par les autorités japonaises pour soutenir le yen japonais.

Le rapport indique que les autorités des deux côtés du Pacifique coordonnent étroitement leurs actions — ou du moins communiquent — alors que la volatilité de la paire USD/JPY s'intensifie. Une telle coordination est notable car les États-Unis ont généralement plaidé en faveur de taux de change déterminés par le marché ; la communication du Trésor suggère à tout le moins une reconnaissance que les conditions pourraient justifier une intervention officielle.

La faiblesse persistante du yen en 2024 a été largement impulsée par l'important différentiel de taux d'intérêt entre les États-Unis et le Japon. Alors que la Réserve fédérale a maintenu des taux directeurs élevés, la Banque du Japon n'a mis fin à sa politique de taux d'intérêt négatifs qu'en mars 2024 et a procédé avec prudence, maintenant les rendements japonais comparativement bas et réduisant l'attractivité des actifs libellés en yen.

L'évolution des prix de jeudi

Jeudi, la paire USD/JPY a chuté d'environ 163,30 à un creux proche de 158,00 avant de rebondir. La paire a ensuite grimpé pour tester le point médian de 50 % de la fourchette de négociation de la journée, situé près de 160,864. Depuis lors, l'évolution des prix a été marquée par une volatilité accrue, la paire oscillant entre ce niveau médian et 158,50.

Niveaux techniques clés

Le retracement de 38,2 % du mouvement haussier plus large depuis le plus bas de mai se situe à 160,560, constituant une zone de résistance à plus court terme. Entre ces niveaux, la moyenne mobile à 100 jours à 160,068 fournit un point de référence supplémentaire pour les traders qui surveillent l'élan directionnel.

Contexte : L'intervention japonaise sur le marché des changes

Le ministère des Finances du Japon, qui détient l'autorité en matière de politique monétaire, est intervenu périodiquement sur les marchés des changes lorsqu'il juge que des mouvements de yen excessifs ou désordonnés menacent la stabilité économique. Les opérations d'intervention sont exécutées par la Banque du Japon sous la direction du ministère. Historiquement, les autorités japonaises sont intervenues pendant les périodes de dépréciation rapide du yen, dépensant des réserves de change pour acheter des yens et vendre des dollars américains. Le Japon est intervenu pour la dernière fois à l'automne 2022, menant des opérations distinctes en septembre et octobre de cette année-là.

Le Département du Trésor américain, de son côté, publie un rapport semestriel sur les politiques macroéconomiques et de change des principaux partenaires commerciaux, surveillant si un pays s'engage dans la manipulation monétaire pour obtenir un avantage commercial déloyal.

L'intervention rapportée jeudi des autorités japonaises est survenue alors que le yen subissait une nouvelle pression vendeuse, la paire USD/JPY évoluant à des niveaux qui ont suscité l'inquiétude des autorités.