Le Trésor américain a ouvert une période formelle de consultation publique sur les règles relatives aux stablecoins liées au GENIUS Act, une étape procédurale marquante dans la construction du cadre politique américain en matière de stablecoins.

Selon le département du Trésor, cette sollicitation constitue une demande de contributions du public plutôt qu'une règle finalisée, et elle porte sur la manière dont les stablecoins devraient être traités en vertu du GENIUS Act. Cette annonce est une mise à jour d'un processus réglementaire, et non un lancement de produit ou un événement de marché. The Block a également présenté cette démarche comme une demande de consultation publique spécifiquement liée à l'élaboration des règles sur les stablecoins en vertu du GENIUS Act.

Le GENIUS Act, ou Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins Act, a été promulgué en juillet 2025 comme premier cadre législatif fédéral du pays pour les stablecoins de paiement. Il confie aux agences fédérales, le Trésor occupant un rôle central de mise en œuvre, la tâche de traduire ses dispositions en règles applicables. La période de consultation s'inscrit dans cette transition du texte de loi au règlement.

Cette demande fait suite à des étapes antérieures du même chantier politique, notamment une proposition de règle sur les stablecoins en vertu du GENIUS Act exposant la manière dont l'agence entend aborder le secteur.

Pourquoi l'élaboration des règles du GENIUS Act est importante

L'accent mis sur les règles relatives aux stablecoins indique que la demande de consultation porte sur le traitement réglementaire des stablecoins, une catégorie de tokens adossés au dollar largement utilisés dans le trading et le règlement des transactions. L'offre en circulation du secteur se chiffre en centaines de milliards de dollars, et ses deux plus grands tokens en circulation, l'USDT de Tether et l'USDC de Circle, figurent parmi les actifs les plus utilisés sur les marchés cryptographiques. Le processus étant piloté par le Trésor, son impact potentiel dépasse le cadre de toute entreprise ou de tout token pris isolément.

Les périodes de consultation publique offrent aux parties concernées une occasion documentée d'influencer les règles avant leur finalisation. Les régulateurs sont censés examiner les contributions et peuvent ajuster le texte proposé en conséquence.

Les parties prenantes susceptibles d'être concernées comprennent les émetteurs de stablecoins, les plateformes d'échange et les organisations spécialisées dans les politiques publiques qui suivent la rédaction des nouvelles obligations. Coin Center, un groupe de recherche et de plaidoyer, a déclaré dans son évaluation du rapport du Trésor que les travaux liés au GENIUS Act sont encourageants, mais qu'il reste du travail à accomplir. Ce rapport a été établi dans le cadre d'une exigence d'étude que la loi elle-même a imposée au Trésor, un autre volet du même chantier de mise en œuvre désormais ouvert aux contributions du public.

Ce qu'il faut suivre ensuite dans le calendrier de la consultation

Une demande de consultation publique étant de nature procédurale, elle implique des étapes ultérieures plutôt qu'un dossier clos. Les points clés à surveiller comprennent les dates limites de dépôt des commentaires, les réponses des agences aux contributions, ainsi que toute mesure ultérieure sous forme de projet ou de texte définitif.

Les groupes qui s'investissent dans la supervision des stablecoins ont déjà soumis des contributions détaillées sur des exigences connexes, notamment un commentaire adressé au FinCEN et à l'OFAC sur les exigences en matière de lutte contre le blanchiment d'argent et de programmes de sanctions. Une participation similaire est plausible lors de cette nouvelle phase.

Cette demande constitue un développement réglementaire en cours plutôt qu'une règle achevée, ce qui en fait une actualité à suivre à mesure que les dates limites et les prochaines étapes se précisent.