Les actions américaines ont clôturé la séance de vendredi en territoire positif, mettant fin à une semaine de trading tumultueuse à Wall Street. Cette progression est survenue alors même que les rendements du Trésor atteignaient des niveaux inédits depuis près de deux décennies, faisant évoluer actions et obligations du Trésor de long terme dans des directions opposées.

Les trois grands indices ont tous terminé la semaine en territoire positif malgré une période de trading agitée en milieu de semaine.

Le Dow Jones Industrial Average a progressé de 479 points, soit un gain de 0,9 %, s'établissant à 51 829. Le S&P 500 et le Nasdaq Composite ont enregistré des hausses d'environ 0,5 % chacun. Sur la semaine, le Dow a progressé de 0,3 %, le S&P 500 a gagné 1,2 % et le Nasdaq a grimpé de 2 %, se remettant avec succès des pertes du milieu de semaine.

Parmi les valeurs individuelles, Akamai Technologies s'est distinguée avec un rebond notable de 3 % après l'annonce d'un accord de partenariat étendu avec Anthropic. Meta Platforms a livré l'une des meilleures performances de la semaine, bondissant de près de 13 % alors que les investisseurs ont accueilli avec enthousiasme la dernière initiative d'intelligence artificielle de la société, Muse, soulignant à quel point les annonces liées à l'IA ont marqué les échanges de la semaine.

Les turbulences sur le marché du Trésor ébranlent la confiance des investisseurs

Les marchés obligataires ont connu d'importantes fluctuations tout au long de la semaine, les mouvements les plus marqués se concentrant sur leschéances longues. Le rendement de référence du Trésor à 10 ans a atteint son plus haut niveau depuis 2007, touchant brièvement 5,228 % avant de se modérer. À la clôture de vendredi, il s'établissait à 5,18 %, marquant un nouveau sommet depuis 19 ans.

Le rendement du Trésor à 30 ans a terminé à 5,5 %, franchissant ce seuil pour la première fois en plus de deux décennies. Le rendement à deux ans, en revanche, a modestement reculé, s'établissant à 4,862 %.

La portée du rendement à 10 ans s'étend bien au-delà du marché obligataire : il sert de référence pour les taux hypothécaires et les coûts d'emprunt des entreprises, ainsi que de base dans les modèles d'évaluation des actions, ce qui fait de son retour aux niveaux de 2007 une évolution significative du coût de référence du capital dans l'économie.

Les commentaires de marché ont mis en lumière le contexte budgétaire de cette hausse des rendements :

The last time US Treasury yields were this high, total US national debt stood at just $8.9 trillion. Today, US debt stands at $40.1 trillion. That's +$31.2 trillion more, or over 4.5 TIMES higher. This means every 1 percentage point in the average cost of servicing the debt now… pic.twitter.com/xnKNXeMGuR

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) September 25, 2026

Plusieurs facteurs ont propulsé les rendements à la hausse. Parmi eux figurent le discours agressif des responsables de la Réserve fédérale, les coûts énergétiques élevés résultant des tensions au Moyen-Orient, et des données d'indices des directeurs d'achat supérieures aux prévisions.

Les prix actuels des contrats à terme sur les taux des fonds fédéraux suggèrent environ 64 % à 66 % de probabilités d'une hausse de taux lors de la réunion d'octobre de la Réserve fédérale. Les acteurs du marché anticipent également trois hausses supplémentaires d'un quart de point de pourcentage d'ici la fin de 2027.

Le pétrole recule face aux progrès diplomatiques

Les prix du pétrole ont reculé tout au long de la suite après des indications selon lesquelles des responsables américains et iraniens étudiaient un accord pour reprendre les opérations normales dans le détroit d'Ormuz, une artère cruciale pour les expéditions mondiales de pétrole par laquelle transite environ un cinquième du pétrole mondial. Les représentants iraniens auraient demandé un retour aux conditions définies dans un mémorandum d'accord de juin.

Le brut West Texas Intermediate, la référence américaine, a reculé de 2,33 %, terminant à 92,41 $ le baril. Le Brent, la référence mondiale de tarification, a chuté de 2,14 % pour clôturer à 104,32 $ le baril.

Les acteurs du marché ont également suivi l'engagement diplomatique en cours entre Washington et Pékin à l'occasion de la visite du président chinois Xi Jinping aux États-Unis. Le secrétaire au Trésor Scott Bessent a indiqué que les deux nations étaient parvenues à un consensus sur une prolongation de deux mois de leur accord commercial existant. Des précisions supplémentaires concernant les négociations sont attendues à court terme.

Le sentiment des consommateurs sous les projecteurs

Vendredi a apporté de nouvelles données sur le sentiment des consommateurs de l'Université du Michigan, l'un des indicateurs les plus suivis de la confiance des ménages américains. L'indice de septembre s'est affaibli par rapport aux niveaux précédents mais a dépassé les projections initiales. Le rapport a révélé des attentes d'inflation élev parmi les consommateurs, tant à court qu'à long terme — des chiffres que la Fed confronte à son objectif d'inflation annoncé de 2 % — constituant un élément supplémentaire à prendre en compte pour les responsables de la Réserve fédérale alors qu'ils délibèrent sur la future politique monétaire.

Les observateurs de marché restent divisés sur les implications. Certains avertissent que des rendements durablement élevés pourraient finir par peser sur les valorisations des actions et l'expansion économique. D'autres soulignent la durabilité démontrée de l'économie jusqu'à présent.

À l'avenir, les acteurs du marché resteront attentifs aux rendements du Trésor, aux prix de l'énergie et à la trajectoire des négociations commerciales pour des signaux sur l'orientation du marché.

Source : Blockonomi