Les principaux indices boursiers américains ont terminé la séance en ordre dispersé, les investisseurs pesant un rapport sur l'emploi américain plus solide que prévu. Le Dow, le S&P 500 et le Nasdaq Composite ont clôturé modestement en baisse, tandis que le Nasdaq 100, dominé par la technologie, et le Russell 2000, composé de petites capitalisations, ont légèrement progressé.

Les données robustes du marché du travail ont un double effet sur les actions. La poursuite de la création d'emplois soutient l'économie et les bénéfices des entreprises, mais elle peut aussi maintenir l'inflation et les taux d'intérêt à des niveaux élevés. Ce tiraillement a alimenté la divergence des cours de la journée. Après la publication, la probabilité implicite d'une hausse de taux en septembre est montée à 57 %, contre un peu plus de 50 % avant les données sur l'emploi.

La vigueur du marché du travail est un indicateur étroitement suivi dans les décisions de politique monétaire de la Réserve fédérale. Les attentes de taux influencent directement les valorisations actions, car des coûts d'emprunt plus élevés pèsent sur le financement des entreprises et sur les taux d'actualisation utilisés pour évaluer les bénéfices futurs — une dynamique qui pèse généralement le plus sur les segments sensibles aux taux, comme les petites capitalisations, qui portent souvent davantage de dette à taux variable que les grandes capitalisations. La résilience du Russell 2000 dans ce contexte a été une caractéristique marquante de la séance.

Le président Trump a déclaré que si la Réserve fédérale ne baisse pas ses taux, il cesserait de commercer avec les pays affichant un excédent vis-à-vis des États-Unis. Cette remarque ajoute une dimension de politique commerciale au débat sur les taux, les menaces tarifaires et commerciales ayant historiquement été une source de volatilité pour les marchés actions.

Niveaux de clôture :

• Dow Jones Industrial Average : −272,05 points, soit −0,51 %, à 53 419,33
• S&P 500 : −29,09 points, soit −0,30 %, à 7 718,61
• Nasdaq Composite : −77,07 points, soit −0,29 %, à 26 506,99
• Russell 2000 : +7,38 points, soit +0,25 %, à 2 975,65
• Nasdaq 100 : +61,84 points, soit +0,21 %, à 29 544,16

La divergence entre le Nasdaq Composite et le Nasdaq 100 suggère que la force se concentre dans les plus grandes entreprises technologiques, tandis que le marché Nasdaq dans son ensemble reste plus faible. La hausse du Russell 2000 indique quant à elle que les petites capitalisations trouvent un certain soutien malgré la perspective de taux d'intérêt restant élevés plus longtemps.

La réunion de la Fed de septembre étant désormais le point focal, les prochaines publications sur l'inflation et les données futures sur l'emploi seront les principaux indicateurs que les marchés observeront pour savoir si les attentes de taux évoluent à nouveau.

Source : Investinglive