Les contrats à terme sur les actions américaines s'orientaient tous à la baisse mardi matin, l'intensification des tensions entre les États-Unis et l'Iran poussant les prix du pétrole à la hausse et les rendements du Trésor poursuivant leur ascension.

Les futures du Nasdaq 100 ont chuté d'environ 1,1 %. Ceux du S&P 500 ont perdu entre 0,4 % et 0,6 %, et les contrats sur le Dow Jones ont reculé d'environ 22 à 58 points, restant proches de l'équilibre.

Ces baisses faisaient suite à une séance difficile lundi, au cours de laquelle les trois principaux indices ont clôturé en territoire négatif, après que le président Donald Trump a menacé Oman d'une action militaire si ce pays entravait les efforts américains près du détroit d'Ormuz. Ce chenal étroit entre Oman et l'Iran acheminant environ un cinquième du pétrole mondial, les menaces qui le visent tendent à faire bouger les prix bien au-delà de la région.

Hausse des prix du pétrole et des rendements obligataires

Le président Trump a déclaré qu'il entendait infliger davantage de souffrances économiques à l'Iran et qu'il envisagerait de bombarder Oman si ce pays bloquait l'accès au détroit, des propos qui ont envoyé les prix du pétrole nettement à la hausse mardi matin.

Les contrats à terme sur le brut Brent ont grimpé à 91 dollars le baril, tandis que ceux du West Texas Intermediate s'élevaient à environ 85 dollars le baril, en hausse d'environ 1 % sur la journée. Dans le sillage de cette escalade, les deux références ont atteint leurs plus hauts niveaux depuis plus de deux semaines.

La réserve stratégique de pétrole des États-Unis, de son côté, est tombée à son plus bas niveau depuis 1982, un seuil qui accentue encore la pression sur les marchés pétroliers. Cette réserve constitue le stock d'urgence que Washington a historiquement mobilisé pour amortir les chocs d'offre ; son état appauvri laisse une marge de protection plus mince à un moment où l'impasse autour d'Ormuz pousse déjà les prix à la hausse.

Sur le marché obligataire, les rendements ont également progressé. Le rendement du Trésor américain à 10 ans a atteint 4,72 %, tandis que celui à 30 ans est monté entre 5,31 % et 5,33 %, un niveau proche de son plus haut depuis environ 19 ans. Cette hausse dépasse le cadre du marché obligataire : des rendements plus élevés alourdissent les coûts d'emprunt des entreprises et des ménages et tendent à peser sur les valorisations des valeurs de croissance, dont la valeur repose largement sur les bénéfices futurs.

Henry Allen, stratège macroéconomique chez Deutsche Bank, a indiqué que les investisseurs étaient devenus pessimistes quant à une réouverture prochaine du détroit d'Ormuz, une perception qui pèse sur les obligations souveraines de long terme.

Recul des valeurs de semi-conducteurs

Les valeurs de semi-conducteurs et de mémoire, qui avaient contribué à amortir les pertes lundi, comptaient parmi les plus durement touchées avant l'ouverture mardi. Sandisk, Coherent, Western Digital et Seagate — des entreprises dont les disques durs, la mémoire flash et les composants optiques équipent les centres de données du monde entier — figuraient toutes parmi les moins bonnes performances de la séance de pré-ouverture du S&P 500.

Les investisseurs s'étaient massivement positionnés sur les valeurs de semi-conducteurs ces dernières semaines, un rallye lié à l'essor plus large des dépenses d'infrastructure en IA, mais ces gains montraient des signes de fragilité sous le poids combiné de la hausse des rendements et de l'incertitude géopolitique. Cela fait de ce secteur un point de pression clé pour l'ensemble du marché, sa récente progression en ayant fait un moteur important des mouvements au niveau des indices.

Sur une note plus positive, Home Depot — le premier distributeur américain de bricolage et un indicateur étroitement suivi de la consommation des ménages liée au logement — a vu ses actions progresser d'environ 1 % avant l'ouverture après avoir annoncé des ventes du deuxième trimestre en amélioration. Les clients se sont tournés vers des projets domestiques plus modestes pendant les mois d'été, un choix qui a soutenu les résultats.

Toll Brothers et Klarna figurent parmi les sociétés devant publier leurs résultats plus tard dans la journée de négociation, ajoutant un flux d'actualités capitalistiques à une séance déjà dominée par la géopolitique et les taux.

Les rendements obligataires progressent partout dans le monde, portés par une combinaison de prix du pétrole élevés, d'une frénésie d'emprunts liée à l'IA et de préoccupations quant aux niveaux de dette publique. Le brut constitue un coût de production pour l'ensemble de l'économie, ce qui explique notamment pourquoi les chocs sur les prix de l'énergie tendent à se propager des marchés de matières premières vers les obligations comme vers les actions.

Les marchés restent sur le qui-vive, les pourparlers entre les États-Unis et l'Iran montrant peu de signes de progrès, ce qui maintient la pression sur les actions, le pétrole et les obligations à l'approche de l'ouverture de mardi. Les points de vigilance immédiats sont toute évolution du bras de fer autour du détroit d'Ormuz et la question de savoir si les prix du pétrole et les rendements de long terme prolongent leur récente ascension.