Les ETF Bitcoin spot américains sont revenus à des entrées nettes mercredi 4 novembre, mettant fin à une série de trois séances de rachats massifs. Ces fonds — qui détiennent directement du Bitcoin et sont négociés sur les places boursières américaines depuis leur lancement en janvier 2024 — ont collectivement attiré 74,6 millions de dollars, selon les données de Farside Investors. La FBTC de Fidelity a dominé la journée avec 236,7 millions de dollars de créations, tandis que le IBIT de BlackRock a encore perdu 201,2 millions de dollars.

Cette pause fait suite à environ 1,16 milliard de dollars de retraits cumulés au cours des trois séances précédentes — une séquence que les desks crypto ETF suivent de près comme indicateur de la demande institutionnelle en Bitcoin.

Les ETF spot reviennent après une série de sorties de 1,16 Md $

Le registre de Farside montre que la publication de mercredi faisait suite à des sorties de 643,2 millions de dollars le 30 octobre, de 398,6 millions de dollars le 2 novembre et de 115,6 millions de dollars le 3 novembre. Cette séquence correspond à l'hémorragie de plusieurs jours couverte lors des précédentes séances de sorties d'ETF Bitcoin. Rapportés au trou d'environ 1,16 milliard de dollars, les 74,6 millions de dollars d'entrées représentent un rebond modeste plutôt qu'une réparation complète.

L'activité des émetteurs a été inégale. Le Wise Origin Bitcoin Fund de Fidelity (FBTC) a fourni l'essentiel de la journée, et son entrée de 236,7 millions de dollars a suffi à ramener le groupe en territoire positif malgré des ventes ailleurs.

La FBTC en tête tandis que le IBIT de BlackRock continue de vendre

La FBTC a affiché le flux positif le plus important parmi les fonds spot cotés le 4 novembre. L'ARKB d'ARK Invest et 21Shares a ajouté 19,9 millions de dollars, le BITB de Bitwise a attiré 15,2 millions de dollars et le BTCO d'Invesco a recueilli 4 millions de dollars. Le IBIT, l'iShares Bitcoin Trust de BlackRock, a vu 201,2 millions de dollars partir — la plus forte sortie individuelle de la journée — entamant le gain net de la FBTC et de ses pairs.

Cette division illustre pourquoi un total de catégorie positif peut encore masquer une pression sous-jacente. Un agrégat positif se contente de sommer les créations — de nouvelles parts de fonds émises pour répondre à la demande d'achat — avec les rachats, qui retirent des parts de la circulation lorsque les investisseurs vendent ; cela ne signifie pas que chaque émetteur ait attiré des capitaux. Les autres fonds spot cotés n'ont déclaré aucun flux net pour la séance, a indiqué Farside. Le gain de la FBTC, ajouté aux apports plus modestes de l'ARKB, du BITB et du BTCO, a surpassé la sortie du IBIT.

Pourquoi les 74,6 M $ comptent

L'entrée de 74,6 millions de dollars interrompt la tendance récente aux retraits, même si elle reste faible au regard de la séquence précédente de sorties de 1,16 milliard de dollars. Les capitaux sont revenus au groupe d'ETF, mais ils se sont concentrés sur une poignée de produits.

L'entrée de 236,7 millions de dollars de la FBTC contre la sortie de 201,2 millions de dollars du IBIT laisse un écart de 35,5 millions de dollars entre ces deux seuls fonds, avant même de comptabiliser les autres ETF. Autrement dit, un résultat positif pour le groupe peut coexister avec des ventes persistantes dans un fonds majeur — le IBIT a continué de perdre de l'argent même alors que Fidelity et plusieurs concurrents attiraient de nouvelles créations.

Les observateurs des flux suivront si l'avance de la FBTC s'élargit, et si les rachats du IBIT continuent de plafonner le rebond.