Les ETF Bitcoin au comptant américains ont enregistré 265,4 millions de dollars de sorties nettes le 31 juillet, mettant brusquement fin à un bref retour aux entrées positives. L'iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock a mené les retraits, représentant près de la moitié du total avec 122,7 millions de dollars de rachats.

Ce revirement est survenu un seul jour après que le même groupe de fonds ait attiré 233,1 millions de dollars d'entrées nettes le 30 juillet, l'IBIT à lui seul ayant attiré 183,4 millions de dollars.

Détail des sorties

La sortie de 122,7 millions de dollars de l'IBIT le 31 juillet n'a pas été la pire performance sur une séance pour ce fonds. Ce record appartient à une séance de mai 2026, lorsque le fonds a enregistré environ 528 millions de dollars de rachats.

Le Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) de Fidelity s'est classé deuxième en matière de sorties le 31 juillet, perdant 54,8 millions de dollars. Ensemble, les deux plus grands ETF Bitcoin au comptant en termes d'actifs sous gestion ont été responsables d'environ 177,5 millions de dollars du total des retraits de la journée.

Malgré ce recul marqué, les actifs nets de l'IBIT s'élevaient à environ 46,52 milliards de dollars au 31 juillet, en baisse par rapport aux 47,67 milliards de dollars de la veille. Le fonds détient actuellement environ 739 066 BTC.

Une tendance trimestrielle soutenue

Le T2 2026 a marqué le troisième trimestre consécutif de sorties nettes pour les ETF Bitcoin au comptant américains en tant que groupe, les retraits cumulés dépassant ceux enregistrés au T1.

Le mois de juillet a illustré la volatilité plus large. Le mois a commencé par une série de sorties de 10 jours se prolongeant les 2 et 3 juillet, suivie de jours d'entrées intermittents. L'entrée de 233,1 millions de dollars le 30 juillet a semblé brièvement marquer un tournant, mais a été immédiatement inversée le lendemain.

Le total des actifs sous gestion de tous les ETF Bitcoin au comptant américains est resté relativement stable autour de 105 milliards de dollars au T2 2026. Depuis que la SEC a approuvé la première vague d'ETF Bitcoin au comptant en janvier 2024 après plus d'une décennie de demandes rejetées, la catégorie a rapidement accumulé des actifs avant de se stabiliser. Les actifs sous gestion se sont maintenus autour de ce niveau de 105 milliards de dollars malgré des sorties persistantes, ce qui indique que l'appréciation du prix du Bitcoin a compensé les rachats de parts par des gains de marché.

Mécaniques de marché

Lorsque les ETF connaissent des sorties soutenues, les participants autorisés rachètent des parts et le fonds vend le Bitcoin sous-jacent. Les sorties graduelles sont généralement absorbées par le marché sans perturbation significative. Cependant, des rachats accélérés peuvent créer une pression de vente qui fait baisser les prix, déclenchant potentiellement de nouveaux rachats.

L'IBIT reste le fonds dominant dans la catégorie des ETF Bitcoin au comptant, et ses 46,5 milliards de dollars d'actifs nets lui fournissent une réserve substantielle par rapport à ses concurrents plus petits. Le fonds a déjà traversé des sorties sur une seule journée plus importantes, notamment la séance de 528 millions de dollars en mai 2026.

Trois trimestres consécutifs de sorties nettes constituent désormais un schéma établi plutôt qu'une anomalie isolée. Les données de flux d'ETF sont devenues un indicateur largement suivi du sentiment institutionnel à l'égard du Bitcoin, faisant de la trajectoire de ces fonds un point focal pour les acteurs du marché évaluant la dynamique de la demande. La question de savoir si le T3 rompra ou prolongera cette série sera le prochain indicateur clé pour le secteur. Si les sorties persistent ou s'accélèrent, le niveau global d'actifs sous gestion de 105 milliards de dollars pourrait faire face à des pressions.