ASHEVILLE, Caroline du Nord — L'administration Trump a exhorté mardi les autres pays du G20 à en faire davantage pour protéger leurs industries nationales et leurs marchés du travail des importations chinoises, estimant que ces distorsions « aspiraient » une croissance indispensable à l'économie mondiale.

Ce rassemblement de deux jours des chefs des finances — qui a mis en évidence des différences de ton entre les hôtes américains et plusieurs participants européens — s'est tenu dans un contexte de vente massive sur les marchés obligataires mondiaux, alimentée par les inquiétudes liées à la hausse des niveaux d'endettement et aux pressions inflationnistes. Le G20 regroupe les plus grandes économies du monde, représentant l'essentiel de la production et du commerce mondiaux, et ses ministres des Finances se réunissent régulièrement pour se coordonner sur des sujets allant de l'allègement de la dette à la stabilité monétaire — même si les déclarations conjointes ont souvent masqué de profonds désaccords.

Tandis que Washington profitait d'une réunion parallèle du G20 réunissant dirigeants industriels et ministres du Commerce pour plaider en faveur d'une approche non interventionniste de la régulation de l'IA, les discussions des ministres des Finances se sont centrées sur la Chine.

Le secrétaire américain au Trésor Scott Bessent a déclaré avoir averti l'an dernier les autres partenaires commerciaux que le durcissement des droits de douane américains entraînerait un afflux de produits chinois détournés vers leurs marchés.

« Et malheureusement, j'avais raison. C'est ce qui s'est produit — et le reste du monde devrait probablement examiner sérieusement ce qu'il devrait faire pour protéger les emplois de ses citoyens », a-t-il déclaré à la réunion d'Asheville, en Caroline du Nord.

« Nous constatons que de nombreuses économies non marchandes présentent d'énormes déséquilibres qui aspirent la croissance du reste du monde », a-t-il déclaré aux journalistes.

La massive offensive exportatrice de la Chine a mis sous pression les économies du monde entier, d'autant que les États-Unis ont imposé des droits de douane élevés sur les produits chinois et des interdictions pures et simples sur certains articles, comme les véhicules chinois. Avec une demande intérieure chroniquement faible, la Chine a doublé la mise sur les exportations de véhicules électriques, de semi-conducteurs et d'autres produits. Ses exportations totales ont progressé de 23,9 % en juillet en glissement annuel, ce qui alimente en Europe des appels croissants à un durcissement des restrictions sur les importations chinoises.

« Nous savons que la monnaie chinoise est considérablement sous-évaluée, que la Chine soutient et subventionne très activement ses exportations, et c'est aussi un problème pour l'Europe », a déclaré lundi soir à Reuters le ministre polonais des Finances, Andrzej Domanski.

L'excédent commercial de biens de la Chine avec l'Union européenne a atteint 360,6 milliards d'euros l'an dernier, en hausse de 15 % par rapport à 2024, et s'est encore creusé cette année, les entreprises chinoises vendant davantage à l'UE tout en important moins.

Le commissaire européen à l'Économie, Valdis Dombrovskis, a reconnu que la Chine est une source majeure de déséquilibres économiques, tout en estimant que les États-Unis et l'Europe avaient eux aussi un rôle à jouer pour rééquilibrer la situation.

Dans des propos plus directs, le ministre allemand des Finances, Lars Klingbeil, a pointé la guerre contre l'Iran menée par les États-Unis et Israël, ainsi que les différends tarifaires américains en cours, comme sources majeures d'incertitude freinant l'économie mondiale.

« L'incertitude est un poison pour la croissance économique », a déclaré M. Klingbeil. « Les conflits tarifaires menés par les États-Unis, comme le différend actuel avec le Canada, détruisent la confiance. »

Il reste à savoir si les États-Unis parviendront à rassembler ce forum hétérogène autour d'un communiqué conjoint sur la manière de réduire les déséquilibres mondiaux.

La Chine, membre du G20, a montré peu d'intérêt pour les appels de longue date à réduire ses subventions industrielles et à rééquilibrer son économie, tandis que sa monnaie, le yuan, reste significativement sous-évaluée selon la plupart des mesures.

Pékin a également exploité sa domination dans le traitement des minéraux critiques en imposant des restrictions à l'exportation de terres rares en avril 2025 — une réponse aux droits de douane du président américain Donald Trump qui a aussi affecté des entreprises non américaines. Les terres rares sont des intrants essentiels pour les véhicules électriques, les éoliennes, les smartphones et les équipements militaires, et la Chine traite la grande majorité de l'offre mondiale, ce qui confère à Pékin un levier que peu d'autres pays peuvent égaler.

La ministre japonaise des Finances, Satsuki Katayama, s'exprimant lors d'un point de presse lundi soir après le premier jour des discussions, a indiqué avoir dit à ses homologues du G20 que les restrictions arbitraires à l'exportation de minéraux critiques nuisaient à l'économie mondiale et devaient être retirées.

Selon des responsables, la section du communiqué conjoint prévu consacrée aux déséquilibres mondiaux s'avère particulièrement difficile, la Chine s'opposant à toute stigmatisation des « économies non marchandes » ainsi qu'à un langage ferme sur les restrictions d'approvisionnement en minéraux critiques.

Les pays européens, quant à eux, tenaient à inclure un langage ferme critiquant la guerre de la Russie contre l'Ukraine. Ils ont exprimé leur consternation face à la présence de leur homologue russe au forum pour la première fois depuis l'invasion de l'Ukraine par la Russie en 2022.

La vente sur les marchés obligataires mondiaux s'est approfondie mardi, le rendement de l'obligation japonaise à 10 ans atteignant 3 % pour la première fois depuis 1996 — dernier signe des inquiétudes des investisseurs concernant l'inflation tirée par l'énergie, un éventuel resserrement monétaire et la dégradation des conditions budgétaires. La hausse des rendements à long terme augmente les coûts d'emprunt des gouvernements et des entreprises du monde entier, raison pour laquelle les ministres des Finances les suivent de près comme indicateur de tension.

Des responsables du Trésor ont indiqué que Bessent avait appelé à une politique monétaire saine pour ancrer les anticipations d'inflation et éviter une volatilité excessive des changes lors de sa réunion de dimanche avec le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda.

« Je détiens des informations que le marché n'a pas, et je crois que le gouvernement japonais et la BOJ feront ce qui conduira à un yen plus fort », a déclaré Bessent dans un entretien avec CNBC.

Ces propos, qui soulignent les récents appels de Bessent à ce que la BOJ relève ses taux d'intérêt, ont été interprétés comme une tentative de renforcer la position d'Ueda en faveur d'une hausse lors de la réunion de politique monétaire de la banque les 17 et 18 septembre. Une décision de taux de la BOJ serait suivie non seulement à Tokyo mais aussi sur les marchés mondiaux, les rendements japonais influençant les coûts d'emprunt et les flux de devises bien au-delà du Japon.