La part du dollar américain dans les réserves de change officielles mondiales est passée à 57,13 % au premier trimestre 2026, contre 56,42 % au dernier trimestre 2025, selon le dernier rapport du Fonds monétaire international sur la composition en devises des réserves de change officielles (COFER). Près de la moitié de cette hausse ne provient pas d'achats actifs d'actifs en dollars par les banques centrales, mais simplement de l'appréciation du dollar face aux autres devises — et comme le COFER mesure les avoirs en dollars, les seuls mouvements des taux de change peuvent suffire à rehausser la part publiée, même lorsque les portefeuilles sous-jacents restent inchangés.

Le total des réserves de change mondiales a légèrement reculé, à 13 100 milliards de dollars au premier trimestre 2026, contre 13 150 milliards de dollars le trimestre précédent. Le FMI lui-même a pris soin de présenter cette hausse comme un artefact de valorisation et non comme un changement de stratégie. Le COFER est établi à partir de déclarations trimestrielles volontaires et retrace la répartition par devise des réserves allouées, c'est pourquoi ces parts s'interprètent généralement à la lumière des mouvements du marché des changes plutôt qu'isolément.

Sur le long terme, le bilan traduit un déclin soutenu de la domination du dollar. La devise représentait environ 71 % des réserves mondiales autour de 1999 et 2000, alors qu'elle se situe aujourd'hui près de 57 % — un recul d'environ 14 points de pourcentage en près de 25 ans. Ce pic a coïncidé avec les débuts de l'euro en 1999, et la monnaie unique a depuis consolidé sa place de principale alternative dans les portefeuilles de réserves, bien que sur une base bien plus réduite.

Par ailleurs, l'Official Monetary and Financial Institutions Forum (OMFIF) a interrogé 90 banques centrales et institutions souveraines en juin 2026. Une majorité des répondants a indiqué prévoir de réduire ses allocations en dollars au cours de la prochaine décennie, invoquant la montée des risques politiques comme principal facteur. Les allocations de réserves ne relèvent pas du seul symbole : elles façonnent la demande structurelle de titres de dette souveraine d'un pays, et l'évolution de cette demande est largement suivie comme indicateur de la confiance de long terme envers le gouvernement émetteur.

Les achats d'or des banques centrales sont restés soutenus, et dès 2025 l'or avait dépassé les bons du Trésor américain pour devenir le premier actif de réserve détenu par les banques centrales à l'échelle mondiale. L'or ne comporte aucun risque de contrepartie, ne peut faire l'objet d'aucune sanction et ne dépend pas de la crédibilité budgétaire d'un gouvernement particulier. L'importance de ces propriétés a été soulignée en 2022, lorsque les sanctions occidentales ont immobilisé environ 300 milliards de dollars de réserves de change russes détenues à l'étranger.

Aucune cryptomonnaie ni jeton numérique n'est pris en compte dans les chiffres officiels des réserves. Malgré des années d'arguments avancés par l'industrie sur les propriétés du Bitcoin en tant que réserve de valeur ou actif de réserve neutre, les institutions qui gèrent réellement les réserves souveraines n'ont pas modifié leurs allocations.

Parmi les autres devises, l'euro demeure, de loin, la deuxième devise de réserve. Le renminbi chinois, malgré des années d'efforts d'internationalisation — dont son intégration en 2016 au panier des droits de tirage spéciaux du FMI — ne représente toujours qu'une part relativement faible du total mondial. Les publications trimestrielles successives du COFER indiqueront si le rebond du dollar observé au premier trimestre se confirme une fois les effets de valorisation dissociés des changements d'allocation réels, et si les intentions de rééquilibrage formulées à l'horizon d'une décennie dans l'enquête de l'OMFIF commencent à se matérialiser dans les données publiées.