Upbit demeure la première plateforme d'échange de cryptomonnaies de Corée du Sud, avec environ 1,04 milliard de dollars de volume de transactions au comptant sur une fenêtre de 24 heures, alors que les traders continuent de surfer sur la dynamique des cryptomonnaies.

Ce chiffre dépasse le chiffre d'affaires combiné des trois concurrents domestiques les plus proches d'Upbit.

Le récent rallye du Bitcoin a offert au marché une occasion de rebondir, ramenant les capitaux des investisseurs particuliers coréens sur les carnets d'ordres locaux. Ce regain d'activité va au-delà des plateformes elles-mêmes : comme les frais de transaction constituent l'essentiel de leurs revenus, des fluctuations de volume de cette ampleur se répercutent directement sur la santé financière de certaines des principales sociétés de fintech coréennes.

Quelle est la place d'Upbit sur le marché sud-coréen ?

Upbit, opérée par Dunamu, a traité environ 1,04 milliard de dollars de volume de transactions au comptant en seulement 24 heures, dépassant le volume combiné de Bithumb, Coinone et Korbit.

Bithumb a enregistré environ 632,6 millions de dollars, Coinone environ 67,9 millions de dollars et Korbit (désormais appelée Digital X) près de 11 millions de dollars.

Cette envolée des volumes fait suite à la montée du Bitcoin au-dessus de 80 000 dollars fin août, une première depuis la mi-mai. Ce rebond des cours a encouragé les traders coréens à réinvestir leur argent dans les plateformes locales.

Upbit est active depuis octobre 2017 et détient la première licence de prestataire de services d'actifs virtuels de Corée du Sud. Elle référence plus de 180 jetons, tandis que Bithumb, lancée en 2014, en propose plus de 440.

Avant le rallye du 20 août, le volume quotidien d'Upbit se situait entre 300 et 600 milliards de wons, mais il a brièvement atteint 4,61 billions de wons samedi après-midi, soit près de dix fois le niveau d'une semaine plus tôt. Bithumb a également dépassé les 2 billions de wons sur la même période.

Cryptopolitan a par ailleurs rapporté qu'Upbit avait bondi de 273 % en une journée pour atteindre environ 1,84 milliard de dollars, sa séance la plus active depuis la mi-mars, le XRP étant le jeton le plus échangé à la fois sur Upbit et Bithumb.

Min Jung, analyste chez Presto Research, a décrit les traders coréens comme des « suiveurs de rendement » qui achètent des actifs déjà en hausse.

Cette envolée des volumes survient après une période difficile pour le secteur. Au premier semestre 2026, les quatre principales plateformes d'échange de cryptomonnaies de Corée du Sud ont perdu près de 500 milliards de wons (364 millions de dollars) au total, la baisse des prix des cryptomonnaies ayant réduit la valeur des actifs détenus par les plateformes, et la faible activité de交易 ayant entraîné une baisse des frais perçus auprès des traders.

Les frais de transaction constituent la principale source de revenus de ces plateformes : ils représentaient 96,91 % des revenus du premier semestre de Dunamu, en recul de moitié par rapport à l'an dernier. Le résultat d'exploitation de Dunamu a chuté de 79,7 % sur un an au premier semestre, tandis que celui de Bithumb a encore davantage reculé, de 83,4 %. Cette forte dépendance aux frais explique pourquoi une seule semaine de rallye peut bouleverser aussi brutalement les finances d'une plateforme — et pourquoi les plus petits acteurs se livrent aujourd'hui une concurrence aussi agressive sur les frais.

Cryptopolitan a rapporté que le volume de transactions du premier semestre sur les plateformes coréennes avait plongé de 54,6 % par rapport à l'an dernier, à 366,58 milliards de dollars. Cela s'explique en grande partie par un report des capitaux vers le marché boursier sud-coréen, qui a atteint des sommets historiques porté par les bonnes performances de sociétés comme Samsung et SK Hynix.

Comment les plateformes plus petites tentent-elles de concurrencer Upbit ?

Avec le retour de l'activité de trading, les plateformes plus petites suppriment leurs frais afin d'attirer les traders réguliers, et certaines pourraient être en difficulté financière. Cette guerre des frais illustre un problème structurel plus large du marché coréen : avec une plateforme dominante captant la part du lion des volumes, les concurrents doivent sacrifier leur principale source de revenus simplement pour rester visibles — une stratégie que les tentatives passées suggèrent difficile à maintenir.

Coinone a annoncé qu'elle supprimerait les frais de transaction sur toutes les pièces cotées jusqu'à nouvel ordre, tandis que Digital X (Korbit) a lancé un trading sans frais sur l'ensemble de son marché jusqu'en août 2027.

Depuis ce changement, le volume horaire moyen de Digital X a été multiplié par 36, passant de 270 millions de wons à 9,8 milliards de wons. Toutefois, 87 % de cette hausse provenait des échanges d'un seul stablecoin, le RLUSD, distribué par la plateforme aux gros traders lors d'un événement spécial.

Chez Coinone, le volume de transactions a triplé pour atteindre 8,2 milliards de wons par heure après le passage au trading sans frais, mais l'activité est rapidement revenue à des niveaux normaux.

Bithumb avait tenté une stratégie similaire avec une période sans frais de 68 jours l'an dernier ; si ses volumes avaient augmenté pendant un temps, sa part de marché n'avait jamais dépassé 30 %. Elle a réitéré l'opération pendant 7 jours en février dernier.

Upbit et Bithumb se sont pour l'instant contentées d'exonérer de frais certains jetons. Upbit a par exemple supprimé les frais sur des stablecoins comme Tether (USDT-USD) à partir du 26 juillet.

Parallèlement, la société mère de Digital X, Mirae Asset Financial Group, est en pourparlers pour racheter Korbit pour un montant pouvant atteindre 140 milliards de wons (97,5 millions de dollars). En cas de concrétisation, cet accord apporterait le soutien d'un conglomérat financier traditionnel à l'une des plus petites plateformes du pays — un signe que la consolidation, autant que les promotions sur les frais, pourrait déterminer la survie du bas du marché.