Uniswap a étendu son hook à frais dynamiques VolatilePair à Robinhood Chain, offrant aux fournisseurs de liquidité un pool $ETH/$USDG qui fixe indépendamment les frais d'achat et de vente de $ETH. L'extension a été annoncée le 2 novembre.

Le pool a été initialisé on-chain le 29 octobre à 19 h 28 heure de l'Est, et ses enregistrements de transactions incluent déjà un swap réalisé, confirmant que le nouveau mécanisme de frais traite bien des transactions.

L'activité précoce du pool est notable au regard de sa taille. Vers 10 h 11 heure de l'Est le 2 novembre, la page du pool Robinhood d'Uniswap affichait environ 3,5 millions de dollars de valeur totale verrouillée, accompagnés de 24,9 millions de dollars de volume sur 24 heures. Le pool VolatilePair $ETH/$USDC sur Ethereum, dévoilé par Uniswap le 14 octobre, détenait plus de capital — environ 4,5 millions de dollars — mais enregistrait moins de transactions quotidiennes, à 7,4 millions de dollars, selon des chiffres publiés vers 10 h 12 heure de l'Est le même jour. Cela représente environ sept fois sa valeur verrouillée en rotation quotidienne sur Robinhood Chain, contre moins de deux fois pour le pool Ethereum.

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Des frais différents pour les acheteurs et les vendeurs

VolatilePair est conçu comme un hook — un contrat intelligent personnalisable qui permet aux développeurs de modifier le comportement par défaut d'un pool Uniswap, y compris la manière dont les frais sont perçus. Il se distingue des pools à frais statiques, qui facturent le même taux dans les deux sens, en recalculant les frais à partir des mouvements récents du prix du pool. Lorsque le prix du pool de $ETH augmente, les frais d'achat permanents augmentent tandis que les frais de vente diminuent du même montant ; une baisse du prix déclenche l'ajustement inverse.

Des frais temporaires distincts s'appliquent aux transactions qui inversent un mouvement de prix, et des frais supplémentaires peuvent s'accumuler lorsque les prix bougent au sein d'un même bloc. Selon la documentation technique d'Uniswap, l'algorithme lit le prix du pool, le numéro de bloc et le sens de la transaction — mais pas le montant de la transaction.

Cette conception vise à aider les fournisseurs de liquidité à conserver une plus grande part de la valeur autrement captée par les traders exploitant les différences de prix. Pour les traders, la conséquence pratique est que l'achat et la vente peuvent entraîner des coûts différents, et qu'une transaction de retournement peut engendrer des frais supplémentaires.

Le pool Robinhood a été configuré avec un spread au repos — la somme combinée de ses deux frais directionnels permanents — de 2 points de base (0,02 %), contre 8 points de base (0,08 %) pour le pool Ethereum. Au point de départ neutre, cela équivaut à 1 point de base par sens sur Robinhood contre 4 sur Ethereum, avant tout ajout temporaire ou intra-bloc. Ces chiffres proviennent des enregistrements d'initialisation des pools et des définitions de configuration des frais du hook.

L'extension change également l'actif en dollars contre lequel les utilisateurs échangent. Robinhood Chain, un Layer 2 compatible avec Ethereum, associe $ETH à $USDG plutôt qu'à $USDC ; le stablecoin constitue le versant dollar de chaque transaction sur le pool. $USDG est un stablecoin adossé au dollar émis par Paxos, qui indique que le token est échangeable un pour un contre des dollars américains.

Uniswap Labs définit la configuration initiale du pool, tandis que la gouvernance d'Uniswap contrôle les modifications ultérieures des paramètres et les mises à niveau du hook. La page du pool Robinhood mentionne également une allocation de récompenses de liquidité de 50 000 $USDG couvrant la période du 30 octobre au 12 novembre. La combinaison d'un programme de récompenses daté et de paramètres contrôlés par la gouvernance offre aux observateurs des marqueurs on-chain concrets pour suivre l'évolution de ce nouveau déploiement.

Source : The Defiant