Uniswap Labs a présenté jeudi les Permissioned Pools pour Uniswap v4, ajoutant un nouveau standard de hook conçu pour permettre aux actifs réglementés d’être échangés via des teneurs de marché automatisés, tout en appliquant la conformité directement onchain.

Selon le blog officiel de l’entreprise, le lancement inclut Superstate, Securitize et Dowgo comme premiers partenaires. Uniswap Labs a indiqué que les pools Uniswap v4 permissionless existants continueraient de fonctionner sans changement.

Cette initiative répond à une contrainte fréquente pour les actifs du monde réel tokenisés : de nombreux instruments réglementés ne peuvent être détenus ou échangés que par des participants éligibles, tandis que la liquidité DeFi publique est traditionnellement ouverte par défaut. L’architecture de hooks d’Uniswap v4 permet d’exécuter une logique personnalisée autour des actions des pools, offrant aux émetteurs un moyen d’ajouter des contrôles de conformité sans modifier le modèle plus large des pools permissionless.

Les contrôles de conformité passent onchain

Les Permissioned Pools visent à déplacer les contrôles de conformité des frontends vers le protocole lui-même. Plutôt que de s’appuyer sur une vérification offchain avant qu’un utilisateur n’accède à une interface de trading, un pool vérifie si un portefeuille figure sur une liste d’autorisation gérée par l’émetteur avant que les swaps ou les opérations de liquidité puissent avoir lieu.

Le hook vérifie l’éligibilité du portefeuille à chaque swap et avant que les utilisateurs ne créent des positions de liquidité. Il inclut également les contrôles administratifs requis pour les actifs réglementés, le processus de vérification s’effectuant directement onchain.

Uniswap Labs a indiqué que le système utilise la comptabilité virtuelle d’Uniswap v4 pour effectuer les calculs d’échange à distance. Dans le même temps, les actifs permissioned restent dans un contrat permissioned tout au long du processus. Cette structure est conçue pour préserver la fonctionnalité de teneur de marché automatisé tout en maintenant les tokens réglementés dans des contrats qui appliquent les conditions de transfert définies par l’émetteur.

Superstate, Securitize et Dowgo rejoignent le déploiement initial

Le premier déploiement implique Superstate, Securitize et Dowgo, qui ont contribué à différentes parties du cadre des Permissioned Pools. Selon Uniswap Labs, les partenaires se concentrent sur les fonds tokenisés, les titres, les actions et d’autres actifs numériques réglementés.

Superstate a contribué à la conception pour les fonds tokenisés et les actions. Uniswap Labs et Securitize ont travaillé ensemble au support du trading conforme des tokens émis via DS Protocol.

Dowgo a ajouté l’intégration ERC-3643 pour les Permissioned Pools. L’entreprise prévoit également d’utiliser ce standard après avoir reçu l’autorisation DLT TSS dans le cadre du DLT Pilot Regime de l’Union européenne. ERC-3643 est couramment utilisé pour les implémentations de tokens permissioned, et son inclusion offre aux émetteurs une autre voie pour relier les contrôles d’identité et d’éligibilité aux transferts d’actifs onchain.

Les pools Uniswap v4 permissionless restent inchangés

Uniswap Labs a déclaré que les Permissioned Pools visent à élargir les options de trading disponibles sans modifier la structure permissionless du protocole. Les développeurs et les émetteurs peuvent continuer à déployer des pools Uniswap v4 standard ou choisir les Permissioned Pools lorsqu’ils travaillent avec des actifs réglementés.

Dans ce cadre, les émetteurs conservent le contrôle des listes d’autorisation des investisseurs, tandis que les participants approuvés bénéficient d’un accès onchain direct à la liquidité des teneurs de marché automatisés. Uniswap a également cité une estimation selon laquelle le marché des actifs tokenisés pourrait atteindre $11 trillion d’ici 2030, décrivant le nouveau cadre comme une infrastructure pour le trading onchain conforme.