Le token UNI d'Uniswap a prolongé son rallye vendredi, gagnant environ 18 % lors de la dernière séance quotidienne après être sorti d'une tendance baissière de plusieurs mois. Le token est monté depuis des niveaux proches de 6,63 $ au début du rallye, s'est échangé au-dessus de 8,50 $ et s'est rapproché en intraday de la zone des 9 $.

UNI est le token de gouvernance d'Uniswap, l'un des plus grands échanges décentralisés du marché des cryptomonnaies. Le protocole fonctionne selon un modèle de teneur de marché automatisé, dans lequel les utilisateurs échangent contre une liquidité mutualisée plutôt que contre un carnet d'ordres traditionnel. Cette dernière progression a porté le token vers des niveaux de prix inédits depuis plusieurs mois, alors que les traders réagissent aux changements réglementaires affectant les actions américaines tokenisées, à la croissance de l'activité sur les actions tokenisées d'Uniswap et à un momentum dérivés et technique renforcé.

La règle de la SEC met en lumière les AMM sous permission

La Securities and Exchange Commission américaine a accordé le 17 septembre un allègement temporaire et conditionnel permettant aux plateformes de titres tokenisés de négocier des actions tokenisées du National Market System via des teneurs de marché automatisés (AMM) sous permission et des pools de liquidité. L'exemption doit courir pendant cinq ans après sa publication et inclut des limites de volume de négociation et une liste de symboles éligibles. Pour la finance décentralisée, la portée pratique est que la négociation d'actions tokenisées dispose désormais d'une fenêtre définie pour opérer sur une infrastructure de liquidité mutualisée plutôt que sur un carnet d'ordres conventionnel.

Cette action de la SEC n'approuve pas Uniswap ni ne désigne son protocole comme plateforme de titres autorisée. Cependant, ce cadre intervient après qu'Uniswap Labs a introduit les Permissioned Pools pour Uniswap v4 en juillet. Ces pools utilisent les hooks de la v4 pour appliquer des règles d'accès on-chain, permettant aux émetteurs de restreindre la négociation et la liquidité aux participants approuvés. Ces hooks fournissant déjà les contrôles d'accès on-chain qu'exigerait une plateforme sous permission, ce lancement de juillet a laissé Uniswap avec une infrastructure conforme à l'exigence de permission au cœur du nouveau cadre.

Uniswap a indiqué que le produit avait été conçu pour des actifs réglementés tels que des fonds, titres et actions tokenisés, avec des partenaires de lancement incluant Superstate, Securitize et Dowgo. Cette structure existante a placé Uniswap v4 au centre de l'attention tandis que le marché évalue comment les AMM sous permission pourraient fonctionner dans le cadre du nouveau dispositif de la SEC.

Leshood Stock Token ajoutent un autre moteur

Un second facteur est le volume d'activité sur les actions tokenisées qui transite déjà par Uniswap. Vendredi, Uniswap a déclaré que 80 % du volume total des Robinhood Stock Token s'était échangé via son protocole, soit environ 10 milliards de dollars de volume cumulé. Ce chiffre souligne la part du déploiement d'actions tokenisées d'un courtier grand public qui est passée par la liquidité DeFi publique.

Uniswap fait partie de Robinhood Chain depuis le lancement du réseau en juillet. Uniswap v2, v3 et v4, ainsi qu'UniswapX, ont été déployés sur le réseau dès le premier jour, Uniswap servant de teneur de marché automatisé public principal. Cette intégration permet aux utilisateurs de négocier des tokens d'actions et de fournir de la liquidité directement sur Uniswap.

Les chiffres sur les tokens d'actions ont été publiés un jour après l'octroi par la SEC de son exemption sur les actions tokenisées. Ce timing a placé l'activité existante d'Uniswap sur les actions tokenisées aux côtés d'une nouvelle voie réglementaire pour la négociation sous permission d'actions américaines onchain, attirant une attention accrue du marché sur UNI.

La sortie de UNI attire plus d'activité dérivés

Le troisième moteur provient de la structure de prix de UNI, en particulier après que Standard Chartered a prédit que le token atteindrait 100 $ d'ici 2030. UNI s'est hissé au-dessus d'une longue ligne de tendance descendante après avoir formé une série de plus bas ascendants depuis son creux de juin.

La sortie s'est développée autour de la zone 4,00 $–4,50 $ avant qu'UNI n'accélère au-delà de 7 $ et ne se dirige vers la récente zone des 9,25 $.

L'activité dérivés a augmenté parallèlement à ce mouvement. Des données récentes ont montré que le volume de futures UNI augmentait de 82,67 % pour atteindre environ 1,40 milliard de dollars, tandis que l'open interest grimpait de 20,81 % à environ 601,45 millions de dollars. La hausse de l'open interest indique que davantage de capital est entré dans des positions actives de futures UNI à mesure que le prix progressait.

UNI approche désormais du niveau psychologique des 10 $. Une progression durable au-dessus de cette zone mettrait en lumière la région projetée à 12,30 $ sur le graphique. En cas de repli du prix d'Uniswap, la zone 7,00 $–7,50 $ constitue le premier support, suivie d'environ 6,00 $. L'ancienne zone de sortie 4,00 $–4,50 $ demeure le niveau structurel plus large sous le prix actuel de UNI.

Au-delà du graphique, les repères à court terme incluent la manière dont les limites de volume et la liste des symboles éligibles de l'exemption façonneront l'activité des plateformes d'actions tokenisées, et la part du volume de tokens d'actions de Robinhood Chain qui continuera de transiter par les pools d'Uniswap.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier ou d'investissement. Les investissements en cryptomonnaies comportent des risques, et les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs. Les lecteurs doivent effectuer leurs propres recherches avant de prendre des décisions d'investissement.

Source : The Market Periodical