Uniswap (UNI) a subi une forte pression vendeuse mercredi, chutant de près de 9 % après un recul de 5 % lors de la séance précédente. Ce replis prolonge un recul généralisé sur l'ensemble des principaux actifs numériques alors que les traders réduisent leurs risques avant la publication de données américaines clés sur l'inflation.

La baisse survient malgré l'expansion continue des produits d'Uniswap, notamment l'introduction des Continuous Clearing Auctions sur Avalanche. Cette fonctionnalité permet aux projets blockchain de mener des enchères de jetons entièrement on-chain et d'établir une liquidité initiale via Uniswap v4, la dernière mise à niveau du protocole qui introduit une logique de pool personnalisable via des hooks. En tant que plus grand échange décentralisé par valeur totale verrouillée, l'expansion d'Uniswap sur des chaînes supplémentaires reflète ses efforts pour renforcer son rôle en tant qu'infrastructure de trading centrale au sein de la finance décentralisée.

Cependant, la diminution de l'activité sociale et l'affaiblissement de la demande sur les produits dérivés suggèrent que ce lancement n'a pas suffi à compenser l'aversion au risque plus large qui prévaut sur les marchés des cryptomonnaies. L'UNI, qui fonctionne principalement comme un jeton de gouvernance donnant à ses détenteurs le droit de voter sur les propositions de protocole plutôt que de capter directement les revenus des frais de transaction, a historiquement montré une corrélation limitée avec les lancements de produits individuels.

Lancement des Continuous Clearing Auctions sur Avalanche

Les Continuous Clearing Auctions d'Uniswap offrent aux développeurs Avalanche un nouveau mécanisme pour lancer des jetons et amorcer des liquidités on-chain. Le modèle est conçu pour réduire les frictions lors de la distribution de jetons en permettant aux équipes de mener des enchères de manière transparente via des contrats intelligents. Les projets peuvent ensuite connecter leurs jetons nouvellement distribués aux pools de liquidité d'Uniswap v4.

Ce lancement élargit la présence d'Uniswap sur Avalanche et renforce son rôle en tant qu'infrastructure pour l'émission de jetons, le trading et la gestion des liquidités. Il fait suite au lancement récent de la plateforme TradePools sur Robinhood, qui permet aux utilisateurs de déposer des USDC, des USDT ou de l'ETH en quête de rendement. Ensemble, ces initiatives reflètent une tendance plus large des plateformes de finance décentralisée et traditionnelle à construire des produits de génération de rendement et de liquidité autour des stablecoins et des actifs numériques.

Bien que ces développements puissent soutenir l'utilité à long terme d'Uniswap, ils n'ont pas encore permis une amélioration significative de la demande à court terme pour l'UNI. Le protocole continue également de fonctionner dans une incertitude réglementaire, à la suite d'un avis Wells émis par la US Securities and Exchange Commission à l'encontre d'Uniswap Labs en avril 2024 alléguant des violations non enregistrées des lois sur les valeurs mobilières — une affaire qui reste non résolue et ajoute une couche de prudence pour certains participants au marché.

L'attention des particuliers faiblit avant la publication de l'IPC

L'intérêt des particuliers pour Uniswap s'essouffle à l'approche de la publication de l'indice des prix à la consommation (IPC) américain de juillet, prévue mercredi à environ 12h30 GMT. La lecture de l'IPC pourrait influencer la prochaine décision de la Réserve fédérale sur les taux d'intérêt et façonner la demande pour les actifs risqués. Un rapport plus élevé que prévu pourrait renforcer les attentes d'un resserrement de la politique monétaire, tandis qu'une inflation plus modérée pourrait améliorer le sentiment sur les marchés des cryptomonnaies. Les cryptomonnaies, en tant qu'actifs risqués à bêta élevé, ont tendance à réagir sensiblement aux changements dans les anticipations de taux tout au long du cycle monétaire actuel.

Les données de Santiment montrent que la dominance sociale d'Uniswap est tombée à 0,08 % mardi contre 0,19 %. Le volume social a également diminué, passant de 152 à 40. Cette forte contraction indique que l'UNI représente une part plus faible des discussions liées aux cryptomonnaies et attire moins l'attention des traders particuliers.

Le marché des produits dérivés signale un déclin de la participation

Le marché des produits dérivés d'Uniswap confirme le déclin plus large de la participation des particuliers. Les données de CoinGlass montrent que l'open interest des contrats à terme sur l'UNI a baissé de plus de 3 % au cours des dernières 24 heures, à 261,60 millions de dollars, indiquant que les traders clôturent leurs positions et réduisent leur exposition à effet de levier.

Les liquidations longues ont atteint 2,88 millions de dollars durant la même période, dépassant de loin les liquidations courtes qui se sont élevées à seulement 1 950 $. Ce déséquilibre montre que la baisse des prix a forcé de manière disproportionnée les traders haussiers à sortir de leurs positions.

Cependant, le taux de financement pondéré par l'open interest de l'UNI s'est amélioré, passant à 0,0016 % contre un niveau négatif de 0,0054 % la veille. Le retour à un financement positif indique que le marché à effet de levier restant conserve un léger biais haussier. Néanmoins, la baisse de l'open interest et les lourdes liquidations longues suggèrent que le sentiment global reste fragile.

Perspectives techniques : l'UNI teste son EMA à 100 jours

Uniswap teste sa moyenne mobile exponentielle (EMA) à 100 jours à 3,55 $, un niveau de support important à court terme. L'UNI reste en dessous de l'EMA à 50 jours à 3,65 $ et de l'EMA à 200 jours à 3,93 $. Ces moyennes mobiles créent une résistance au-dessus du marché et renforcent la structure baissière prévalente.

L'indice de force relative (RSI) a chuté à 40, le plaçant sous le point médian neutre de 50 et indiquant un élan vendeur croissant. Cependant, l'indicateur reste au-dessus du seuil de survente de 30. L'indicateur de convergence et divergence des moyennes mobiles (MACD) est également tombé sous sa ligne de signal, et son profil baissier en expansion suggère que l'élan à la baisse se renforce.

Une clôture quotidienne décisive sous l'EMA à 100 jours à 3,55 $ pourrait prolonger le déclin d'Uniswap vers le niveau de retracement de Fibonacci de 50 % à 3,25 $, mesuré depuis la hausse de l'UNI entre 2,31 $ et 4,57 $.

Une défense réussie de 3,55 $ pourrait permettre aux acheteurs de tenter une reprise. Cependant, l'UNI doit reprendre l'EMA à 50 jours à 3,65 $ pour atténuer la pression vendeuse immédiate. Au-dessus de ce niveau, le retracement de Fibonacci de 23,6 % à 3,89 $ et l'EMA à 200 jours à 3,93 $ forment un regroupement de résistance significatif. Tant qu'Uniswap ne se situe pas au-dessus de ces moyennes mobiles avec une activité de trading plus forte, les perspectives techniques à court terme devraient rester baissières.