Le Royaume-Uni émettra sa première obligation d'État native numérique dans le cadre d'une vente pilote prévue au premier trimestre 2027, après avoir désigné six banques pour gérer l'opération.

La Secrétaire économique du Trésor, Lucy Rigby, a annoncé la sélection des six institutions le mardi 6 octobre, lors d'un discours d'ouverture. Ce pilote marquera la première émission d'une obligation souveraine britannique sous format natif numérique, dans le cadre du programme connu sous le nom de DIGIT.

DIGIT — abréviation de Digital Gilt Instrument — est le projet du Royaume-Uni visant à émettre de la dette publique à l'aide de la technologie des registres distribués (DLT), l'infrastructure qui sous-tend les systèmes blockchain. Dans une émission basée sur la DLT, le registre de l'obligation est tenu sur une infrastructure de registre distribué plutôt que uniquement par les systèmes conventionnels d'enregistrement et de règlement. L'initiative a été développée par le UK Debt Management Office (DMO), l'agence chargée d'émettre les gilts, les obligations par lesquelles le gouvernement britannique mobilise des fonds auprès des investisseurs. Les autorités ont présenté ce pilote comme un test de la manière dont une émission basée sur la DLT pourrait fonctionner sur le marché de la dette souveraine.

La portée de cette expérience reflète le rôle des gilts dans le système financier : les obligations souveraines servent de références pour la valorisation d'une large gamme d'autres actifs et sont au cœur du financement des gouvernements. D'autres émetteurs publics ont déjà testé des formats similaires, notamment la Banque européenne d'investissement avec des obligations numériques basées sur la blockchain et Hong Kong avec des obligations vertes souveraines tokenisées, inscrivant le pilote britannique dans une vague plus large d'expérimentations DLT du secteur public.

Le projet s'inscrit dans l'effort plus large du Royaume-Uni pour moderniser son infrastructure de marché financier. En 2024, la Banque d'Angleterre et la Financial Conduct Authority ont lancé le Digital Securities Sandbox, un régime permettant aux entreprises de tester des activités de négociation, de règlement et de conservation basées sur la DLT sous supervision réglementaire. Les décideurs ont régulièrement identifié la tokenisation des actifs traditionnels, y compris les obligations d'État, comme une priorité de la stratégie britannique de services financiers.

Avec la confirmation du groupe bancaire, l'attention se porte désormais sur la DMO pour obtenir de plus amples détails opérationnels sur le pilote — tels que la structure d'émission et les modalités de règlement — à l'approche de la vente prévue en 2027.

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