Le Trésor britannique a annoncé mercredi qu'il conférerait à la Banque d'Angleterre un objectif statutaire secondaire pour soutenir l'innovation dans les paiements et la monnaie numérique, dans le signe le plus clair à ce jour que les ministres souhaitent que la banque centrale accélère sur les stablecoins.

Cette obligation résulte d'un amendement au Financial Services and Markets Bill, attendu à la Chambre des lords en septembre. Avec ce changement, la Banque devra rendre compte chaque année au Parlement de la manière dont elle fait progresser cet objectif.

Le Trésor a déclaré qu'il créerait un « objectif secondaire » statutaire couvrant les systèmes de paiement et la monnaie numérique, subordonné à la responsabilité première de la Banque en matière de stabilité financière. Ce changement donne aux ministres un levier sur la politique de la banque centrale dans un domaine qui a progressé plus lentement que la poussée plus large du gouvernement pour réguler les actifs numériques, laquelle a déjà placé la promotion des cryptomonnaies sous les règles de la Financial Conduct Authority et prévu d'intégrer les stablecoins dans le périmètre réglementaire.

« Si la stabilité financière restera toujours l'objectif premier de la Banque, cet objectif secondaire l'aidera à continuer de stimuler l'innovation dans les paiements et la finance numérique, garantissant que le Royaume-Uni demeure un leader mondial des services financiers », a déclaré la ministre de la City, Lucy Rigby, dans une déclaration, ajoutant que la tokenisation et la technologie des registres distribués pourraient transformer les marchés financiers.

Cet objectif fait suite aux critiques persistantes des entreprises cryptographiques, qui ont reproché à la Banque une approche trop conservatrice des actifs numériques.

La Banque d'Angleterre et les stablecoins

Une grande partie de cette pression a déjà porté ses fruits. Lorsque la Banque a présenté ses règles pour les jetons adossés à la livre sterling en juin, elle a abandonné les plafonds prévus sur la quantité de stablecoins qu'un même détenteur pouvait posséder, les remplaçant par une limite d'émission de 40 milliards de livres. Elle a également réduit la part des actifs de réserve que les émetteurs doivent déposer en comptes non rémunérés auprès de la banque centrale, un changement destiné à rendre un stablecoin britannique commercialement viable face aux juridictions concurrentes. Pour les émetteurs potentiels, l'obligation de rapport annuel désormais liée au nouvel objectif ajoute un repère visible pour juger si cette flexibilité se poursuit.

Sarah Breeden, gouverneure adjointe de la Banque chargée de la stabilité financière, s'est félicitée du nouvel objectif. « La Banque fait énormément, avec le gouvernement et d'autres autorités, pour maintenir la confiance et stimuler l'innovation dans les paiements au Royaume-Uni », a-t-elle déclaré. « Ce nouvel objectif secondaire viendra encore soutenir cet effort. »

Sasha Mills, directrice exécutive de la Banque chargée de l'infrastructure des marchés financiers, a déclaré lors d'une conférence en mai que la Banque considère les stablecoins comme « une nouvelle forme de monnaie » qui doit être « aussi robuste » que toute autre forme. Les candidatures des émetteurs potentiels de stablecoins systémiques en livres sterling devraient s'ouvrir d'ici la fin de l'année, une étape qui montrera si les règles assouplies attirent des candidats sérieux.

Cette décision intervient dans un contexte de concurrence mondiale croissante sur les stablecoins. Le régime MiCA de l'UE s'applique aux émetteurs de stablecoins depuis juin 2024, l'ensemble du cadre étant entré en vigueur en décembre de la même année, et les États-Unis ont suivi avec le GENIUS Act l'année dernière. Environ 99 % des stablecoins en circulation sont libellés en dollars, a déclaré Mills en mai, ne laissant aux jetons en livres sterling qu'une part infime d'un marché que la Banque veut désormais développer. Son gouverneur a souligné une dispute à venir avec Washington sur la question de savoir qui les supervise.